期权交易策略(3)
5、看小涨，进行看涨期权套利
使用时机：看多后市，但认为不会大幅上涨。特点在于权利金成本低，风险收益均有限
操作方式：买入较低执行价格的看涨期权+卖出较高执行价格的看涨期权（同月份）
最大获利：执行价格差-权利金
最大损失： 净权利金支出
损益平衡点: 较低执行价格+净权利金支出
保证金：不交纳
例：恒指期货价格为18000点，某投资者看好恒指期货后市，买入一手执行价格为18000点的恒指看涨期权，支付权利金510点；但又认为价格不会突破18600点，所以卖出一手执行价格为18600点的同月份看涨期权，收入权利金280点。净支付权利金230点。损益平衡点为18230点。
注：部位损益为按表中期权价格平仓后收益减去期初净支付的权利金
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