石油——形成或打破通货膨胀的商品(2)
跟踪石油期货
石油期货在全世界的许多交易所进行交易，但是其中最著名的是纽约商品期货交易所 ——或者简称为NYMEX。（正如你们所知道的那样，NYMEX现在由芝加哥的CME集团所拥有，但是现场交易仍然在传统的纽约交易场进行。）尽管我们不是真正要讨论石油期货交易，但是我们可以快速地学习如何获得石油期货价格，了解期货价格会向我们透露有关油价和通货膨胀趋势的什么信息。
石油期货价格最方便使用的网站是由NYMEX/CME集团运营的网站。石油期货查看地址： www.nymex.com llsco_fut_cso.aspx。如果该页面已经变动，只要查看“原油”的站点。
该主页有最新的当曰“交易总览”，包括一列“最近结算”。这些是你要找的期货价格，价格针对列出的每个合同月份。该列很容易理解——它是所示月份交货的每桶的美元价格。该表格的缺点是，它只显示今后的几个月。要获得更多期货合同月份价格数据，你必须点击“当日扩展表格”或者“上日扩展表格”的链接。该网站于东部时间下午6:00左右将“今日”数字移入“上日”数字，从而为第二天的交易做准备。因此，如果“当日”表格为空白，那么查看“上曰”表格。
扩展表格提供今后几年的石油期货合同的价格。但是在头两年之后，只有6月和12月的合同才进行交易。尽管期货数据支持许多月份是件好事，我还是得提醒一下。在未来头6个月到9个月之后，交易非常稀少。也就是说，那些长期交货合同没有许多交易发生。因此，那些远期价格意义不是很大。
在以下的低硫原油图中，我们比较了石油期货交易的三个不同交易日。关键日是2008年7月3 日，油价创下当时最高纪录；2007年7月2 日，最高纪录一年以前；2008年12月30 日，美国经济已经进入衰退一年。
2007年7月，期货市场交易者是否很好地预测了2008年7月的现货价格？不，他们预测得很糟糕。2007年7月，交易者认为约70美元每桶的价格会保持稳定并且今后会继续。交易者们在2008年7月3日再次笨拙地修补了预测，当时西德州中级原油的现货价格和期货价格最高达到145美元每桶。他们的关注范围比较狭窄，认为高油价不会影响经济增长，需求会持续很高，今后西德州中级原油将保持每桶超过140美元。但是到了2008年后期，全世界范围的经济衰退到来，油价猛跌到40美元以下。学到什么教训没有？ 2008年年底，交易者认为随着全世界经济在2009年后期的改善，低价格不会持续。这可能比2007年年中和2008年年中进行的期货交易更加理性。
尽管期货市场有混合的预测记录，它的确指出了某些公司石油交货的锁定价格水平。这会对公司成本和利润有影响。
有关EIA的每周石油现况报告的主要事实
如果你关心石油市场，星期三早上对你来说很重要！每个星期三（除了星期三是假日往后或往前移的情况），美国能源信息署都会发布上周的原油和原油提炼产品（例如汽油和喷气燃料）的库存数字报告。这些库存数字指出了精炼厂是否跟得上需求。星期三早上报告出来之后，油价会受到很大影响。
石油现况报告有大量关于石油存货（库存）、生产、进口和价格的数据。价格数据已经为市场所知，因此主要信息是库存数字——至少对于石油市场上的交易而言。
下面是正式报告的内容：
· 官方名称：每周石油现况报告。
· 发布日期：每周，星期三早上发布于周五结束的上周数据。
· 如果星期一、星期二或星期三有联邦假日，报告一般在星期四发布。
· 编制者：美国能源部能源信息署。
· 市场观察者重点关注：石油原油存货，特别关注于存货的每周变化，以百万桶为单位（ www.eia.doe.gov；访问EIA主页并点击“能源”部分）。
看一下以下的每周石油现况报告的储量平衡表。
市场对每周石油现状报告新闻发布的反应
市场主要对不包括石油战略储备的总体原油储备的“周变化”数字作出反应。存货低于预期表示需求升高，通常在报告发布之后推高油价。库存高于预期往往导致新闻发布时油价降低。
有时候原油存货和炼制产品库存变化方向不一样——有可能原油存货下降而同一周的汽油存货上升。交易者也许不得不绞尽脑汁去弄清原油和石油产品的总体需求情况。在这种情形下，原油存货可能由于原油生产或由于精炼厂使用原油存货意外增加而下降。同时，汽油存货可能由于精炼或汽油需求的增长速度下降而增长。
观察每周石油现况报告数字的主要市场有：石油市场和较低程度的货币市场。货币市场关心这些数字是因为石油以美元进行定价。当油价经历了强势的向上或向下趋势，而且开始影响通货膨胀和／或总体经济活动时，债券和股票市场开始注意石油库存数字。
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