第五课 真正的高手一定明白的道理：高胜率和高报酬率的悖论(2)
这个简单的模型将外汇交易界的现实简化了，这里存在两种类型的交易者。第一类交易者的做法会引起本书读者的不少共鸣，因为你就是这样操作的。第一类交易者通常发现自己操作的成功率很高，在某段时间内胜率甚至为100%。他们的单笔亏损总是很大，而单笔盈利则相对较小。通常而言，普通外汇交易者的单笔最大亏损是单笔最大盈利的4倍，一句话：这些交易者都缺乏必要的仓位管理技术，或者说资金管理技术。即使一个交易者连续盈利18笔单，平均每单盈利90点，接着一笔亏损却损失了1620点，那么此前的一切盈利都化为灰烬！功亏一篑！这些交易者总是责怪运气很差或者市场不公，却不知正是自己的交易策略造成了这些，看似偶然的结果中却蕴涵必然的成分。
第二类交易者在每个月回顾自己的交易绩效时，不太关心胜率是不是很高，他们在乎的是盈亏本身，特别是报酬风险率，也就是平均盈利是否大于平均亏损。通常而言，一个成功的外汇交易者的单笔最大盈利是单笔最大亏损的两倍。很显然，这种交易方法不太造合那些惧怕亏损的交易者。第二类交易者知道自己亏损的次数比盈利的次数多，所以他必须确保平均盈利大于平均亏损。“截短亏损，让利润奔腾”是这类交易者的座右铭！
从这个简单的两类交易者模型中我们可以发现绝大多数外汇交易者持续亏损的最关键原因！仓位管理是外汇交易者最终能否取胜的决定性因素，并且是直接决定因素。一个交易策略是否成功要看其是否有恰当的仓位管理措施。
第一类交易者喜欢区间交易，我们以RSI（相对强弱指标）交易作为例子（请看表5-1和表5-2）。这是一个胜率很高的策略，但这一策略要求更加严格的资金管理措施，因为少数几单亏损就可能让所有的利润化为乌有。
第二类交易者喜欢趋势交易，我们以MA（移动平均线）交易为例子。这是一个高报酬风险率的策略，平均盈利要大于平均亏损。长期来看，趋势交易策略的绩效胜过区间交易策略。当然，这并不是说趋势交易策略本身没有缺点，在这个利用MA进行交易的例子中可以看到在震荡的4年中这个策略基本上没有盈利，净资产不断起伏，直到2008年才有了显著的资产上升，这有点类似于关天豪的“5分钟动量交易系统”，具体请看图5-2。
