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第十八课 洞悉风险偏好的变化:短线交易者必须注意的首要驱动因(3)

2014-08-09 22:06 来源:818期货学习网



欧元兑日元的波动特征突变的关键日期是2008年7月15日,这天Fannie Mae(房利美)和Freddie Mac(房地美)被美同政府同家化,在图18-5中可以看到一根垂直线标注了这一天,这天的重要程度在欧元兑日元的HLC(最高价-最低价-收盘价)波动率上得到了反映。这项指标度量了日内的波动幅度和日间的变化,当欧元兑日元贬值,则表明欧元兑日元的不确定性在增加,请看图18-5。如果这个货币对是全球风险情绪的风向标,则波动率的提高表明风险厌恶情绪的再度上升。

通过图18-5的统计分析,我们可以看到欧元兑日元在2008年这段时间内呈现出避险交易的特征,因为波动率和汇率变化密切相关,波动率的大幅跃升往往预示着风险厌恶水平的显著上升。欧元兑日元可以作为风险情绪的度量指标,有一个前提,这就是欧元和日元的息差比较显著。

在利用风险情绪和相关指标进行日内货币交易的时候,我们需要弄明白风险事件、风险情绪和汇率变化的关系,将当天最重要的风险事件标注在对应的日线上,每天重复这一工作,并保存好这些图,则可以极大地提高交易者对市场风险情绪的把握,从而及时跟随主流资金在套息交易和避险交易之间的变换。“风险事件-风险情绪-汇率变化”分别对应着“驱动因素-心理因素-行为因素”,下面给出三个风险事件和对应的汇率走势,大家自己分析一下其中的“驱动因素-心理因素-行为因素”,如图18-6、图18-7和图18-8所示。

要想很好地利用风险情绪来指导日内交易,就必须关注驱动因素的政经层面,关注汇评中夹带的风险情绪,关注那些与风险情绪变化密切相关的货币对的变化(比如2008年的欧元兑日元)。

一些特定货币对可以表征风险忻绵的变化,但是要想预测和更加深入地把握风险情绪的变化就必须关注驱动因素这个源头,特别是全球地缘政治和经济的大线条。下面给大家看一篇我们在2007年10月13日撰写的内部交易报告(《未来的全球经济和金融走势以及投资机会》),大家可以从中获得未来5年的全球地缘政治和经济的大脉络,这篇报告可以为你的外汇和黄金交易,以及其他资产交易带来真正的指导。同时,如果你能够掌握其中

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