在上述两种情形下，不论双方何时决定“下手”，输人买人指令是他们的唯一选择。这些买入指令被早期的多头吸收便是个很好的提示，因为这些交易者原本是想卖出的。如果买人指令绝大多数都被后期（早期）空头吸纳，那么市场上的未平仓量（open interest)将下降。想卖出的交易者此刻都改变了主意。图3-2很好地反映了这一点。图中，在经过成交量(volume)最高点之后，未平仓量下降，而价格走向也趋平稳。

对V/0I(成交量/未平仓量）的研究，与用概率思考这一问题背后的心理因素是截然分开的。如果你认为市场将朝牛市发展，并且也知道多数交易者仍看空市场或者价格仍在走低，那么你会了解到，市场走势变化迟早会来临，因为期望玉米价格降到零是不可能的；在零和前市价之间的某个点，就是底部价格。比较可能的情形是，没有人再愿意卖出时，就表示底部正在形成，因为对空头来说，价格再降风险就太大了。对看多市场的交易者来说，市场走势越低，他们的风险就越小，在某个时刻，他们可以轻描淡写地说句“哇，市场卖自己了”，然而就开始买进。如果你之前察觉的市场走向继续发展，等到买人指令（新多头人市和老空头退市）和卖出指令（新空头人市和老多头退市）数量旗鼓相当时，未平仓就将下降，底部成形的可能性会提高，此时唯一面临巨大风险的群体就是持有贏利头寸的空头们。至于很晚人市做空的空头，他们是亏定了，因而不在此讨论范围内。


 

当之前所述的两种相对看法“有所作为”时，你在此时的价格区间里便可能寻觅到正在形成的底部。V/0I比率是一个很好的指标。作为思考全面的交易者，你唯一的问题就是：随着时间推移，市场将如何发展？价格迟早将到达底部，如果你不想在市场走势转变时站错队，那么你需要问自己这样一个问题：什么时候、哪个位®走势最可能发生变化？预测市场变化是价格背后的心理因素的一部分。

在每种形式的交易挑选中，都存在着类似的心理因素。如果你了解了市场中多空双方带来的压力，你便会寻求最可能的情形是什么。如果你的时间框架短了点或长了点，你做市场分析时还需要多考虑一些比较可能的情形。你需要将其视做交易计划的一部分，因为一份灵活机动的交易计划应该考虑到各种变化的可能性。作为交易者，你的目标就是寻找一条没有坎坷的坦途，这属于概率的范畴，而不是分析。

我发现，当我挖掘一宗交易的潜力时，要做的就是从两面讨论这宗交易。我无休止地问自己问题：谁在嫌钱？谁在亏钱？什么可以使两边都退市？什么导致处于牛市或熊市的交易者平仓？什么将导致他们承认自己仓位过满？最后是一个大问题：哪个可能性大些？

问这些不同种类的问题，目的不是得出一个明确、绝对的结论，而是揭示市场前行中最好的可能性，因为在你选择交易的过程中，你会面临很多选择。当这些选择随着时间推移，被越来越明确地界定后，你就会发现一些交易更契合你。兼顾各种可能性的思考方式，有助于你避免进行获利前景渺茫的交易，从而降低遭受损失的概率；当你处于获利前景大好的交易中时，它也可以提高让利润奔跑的概率。你不可能未卜先知，但你可以捕捉到某些可能的趋势，例如某种形势的发展比其余的都好。

在这个时刻，你可以持仓等待。
 

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