第一部分：进入游戏

 

法则1：了解你的游戏

 

让法则行之有效的秘诀：熟谙背后蕴藏的心理因素，了解我们的个人心理。

 

归根结底，零和市场，是交易失败者给成功者付钱。

 

如果你对自己所做的事知之甚少或者没有真正意识到风险的存在，你将成为想成功者“献礼”的人。

 

交易价格的涨落是买卖失衡状态造成的，上涨或下跌趋势其实就是一段时间内所持续的失衡状态。

 

在零和市场，想要赢利就必须“站好队”。

 

你需要记住一件事：大多数交易者交易时的精神压力会影响他们对价格行为的预判能力。

 

在零和市场，只有和净指令流保持同一方向才能获利。

 

大多数交易者并不了解他们正在玩的游戏，80%-90%的市场操作是亏损者将亏损的交易平仓。

 

你正在玩的游戏是“打到亏损者”，当你开始新一天，准备进行一宗交易时，要问自己这样一个问题：“亏损者在哪里？”

 

觉察不到交易市场里有傻瓜的人，可能就是那个傻瓜。

 

法则2：制定交易计划

 

如果你疏于计划，就是在计划失败！

 

赢利交易者和亏损交易者几乎在所有方面都一样，两者之间的分水岭，就是赢利交易者除其他技术外，还有一份交易计划。

 

赢利交易者知道，他需面对的不仅仅是市场与竞争对手，还要面对自己。

 

交易计划不同于交易系统，后者用来寻找市场的不平衡点，以提供比其他时候更好的入市买卖机会，而交易计划择时考虑入市以后的事。

 

交易计划囊括了独立于交易市场的、你应该做或禁止做的一切。交易一旦进行，听天由命就成定局，赢或亏都超出你的控制范围。交易系统不可能发现每个可赢利的机会，所以需要交易计划弥补不走。

 

交易计划需要详细描述你的长处和不足，它既不是系统化方法体系的对立者，亦不是替代品。

 

完善的交易计划应该是简洁且灵活的，它随市场状况做出相应变动，并注重保护交易者。你可以将交易方向看做是“战略”，而交易计划则是“战术”。

 

交易计划的作用：当交易方向错误时，会把你的损失降低到最小：交易方向正确时，帮你收益最大化。

 

交易计划的主要目标：止损，让利润奔跑。

 

当你拟定自己的交易计划时，要记住：无论你如何细化你的方法体系，都不能保证你100%地赚到钱。你能100%控制的一件事就是你的市场参与活动。你的交易计划的重心应落在参与上，而非执行。

 

法则3：用概率来思考

 

通常情况下，事物的随机本质表现得不够明显，不足以让我们意识到任何事都可能在任何时候发生，我们时刻处在这种随机风险之中。

 

大多数人自己制造了“意外事件”，他们未能把自己的行为和将会导致的后果联系起来，从而把自己置身于“意外”之中。

 

交易是一个时刻酝酿偶然和意外的世界。我们身处一定的风险之中，这是肯定的。降低风险不是靠更多的研究或更多的知识，而是要了解概率。

 

法则4：了解你的时间框架

 

没有做错事的正确途径。

 

每个人都有自己的自然时间框架，在其中我们能够发挥最佳状态，所谓“自然时间框架”是指你得出某一结论并依其行事所需的时间总量。进入和退出市场之间的时间，就是交易者操作的实际时间框架。而这一框架经常不适合交易者的设想。

 

每一个交易者都在一个充斥着偏见、假设、期待或冲动的世界里进行交易。

 

唯一能给你带来利润的就是在自己的时间框架内，和指令流保持同一方向。

 

时间框架的标准：反映你持有获利头寸的意愿，而不是对风险的忍耐。

 

为确定理想的时间框架，我发现一个与数字“3”有关的因素似乎很有效。

 

第二部分：止损

 

法则5：定义你的风险

 

在我看来，交易者最需掌握的顶尖技术便是冷静地止损。

 

交易亏损发生的唯一原因就是你搞错了指令流的方向。

 

在所有损失重大的交易中，当交易者对自己的操作失去控制以后，平仓是唯一的结局。

 

如果你交易时没有对损失的风险进行定义，那么遭遇损失只是时间问题了。

 

定义风险是你个性和个人技术的一个因素，它不仅包括每宗交易的现金风险，还包括你的市场表现和参与交易的意愿。

 

不是所有的交易者都适合在各种市场条件下进行交易，即便在可获利的情况下也不行。

 

定义风险的最好办法就是预先了解哪些地方可能存在缺陷，还要考虑个人的财务状况以及生活中可能遇到的压力。

 

定义风险时，不仅要尽可能搜罗各种变数，同时也需尽可能地积聚交易利润。

 

法则6：止损指令时刻需要

 

大多数交易者运用止损指令的水平都处于“初级”阶段。

 

似乎每个交易者都需要用止损指令来保护自己，但骨子里却并不希望真正用到它。

 

坚持设定和使用止损指令，是防止意外损失的首选，是最佳的防御措施。

 

止损指令不是用来保护建仓利润的，它不是风险控制工具，而是利润管理工具，不应该用在平仓可获利的交易过程中，它应该在市场基本架构发生变化后发挥作用，帮助交易者斩仓出局。记住，是市场变化后之后，而不是之前。

 

只有和净指令保持同一方向，交易才能获利，平仓的最好时机就是指令流在获利方向上的移动行将结束时。

 

如果你希望有效地利用止损指令，把它看成遭遇最坏情形时的逃生手段，你遇到的三种最坏情形是：

 

1）一入市就站错了队，跑到指令流错误的一方

 

2）你在市场上还未建立优势，指令流就跑到了尽头

 

3）一些事情发生了，你却未能迅速觉察到

 

除此之外，你只需等着市场走向目标价位。

 

在我看来，功利性地移动止损指令以锁住利润，其实是获利减少的罪魁祸首。

 

法则7：第一笔损失是你的最佳损失

 

别有交易结果情结。

 

接受第一笔损失，你就可以从市场抽身。

 

任何交易者都不可能捕捉到市场发生转折的准确日期或时刻。

 

第一笔损失开启信息之门，为你揭示交易过程的两个核心要素：一个是，保持和指令流同一方向；另一个是，如果站错队，立刻出来。

 

把第一笔损失当做扩音器。

 

别和市场争吵，听听它在说什么

 

法则8：绝不为亏损交易加码

 

如果你不知道自己是谁，那么市场就是一个供您发现自我的昂贵场所。

 

“绝不为亏损交易加码”包含的逻辑很简单：遇到糟糕的交易，别再往里面砸钱。交易者陷入为亏损头寸加码的境地，只有一种可能：进行交易前，未能进行风险定义。

 

加码是交易者的个人心理需要，与市场本身相去甚远。

 

为亏损头寸加码，就是在堆积你的损失。

 

以个人纪律为出发点，而不是以现金账户变化为出发点来定义亏损交易。

 

交易的出发点并不是想着挣大钱，而是在注重个人纪律的前提下确保每时每刻不犯错误。

 

为亏损交易加码的渴望其实是一种平仓信号，它意味着“我今天有点不对劲了”。

 

法则9：别过度交易

 

过度交易是净亏交易者最明显的特征。

 

一个市场中的糟糕表现会影响你在其它市场中的表现。你在一个市场中不能轻易地发现亏损的原因，很可能会导致你在其它市场里也遭遇亏损。

 

学会制止过度交易，需要你愿意限制自己的投机机会，同时还要在你交易的市场中投注更多的精力。

 

我们获得长远成功的关键因素是自己管理机会和信息流的能力。

 

让“别过度交易”这条法则发挥效用，其中一个方面就是要求你集中精力，抓住最好的市场机会，同时要控制信息流的规模，只关注关键信息以帮助你利用已发现的机会。

 

过度交易是多种原因结合造成的：没有正确地理解自己的时间框架、交易时没有遵从交易法则，没有正确地执行交易系统。

 

需要划定一条行为底线，制止过度交易，这条线需要适合你的交易系统和交易计划。例如你采用的操作方法要求自己一天进行一次交易。

 

不愿控制自己的行为，是导致打破所有法则的罪魁祸首。

 

第三部分：让利润奔跑

 

法则10：保持良好记录并注意审视

 

犯错是生活的一部分，而对错误的反应才是真正重要的。

 

人们常被之前的一点点成功蒙蔽了双眼，很轻易地就对自己所做的事做出各种错误的设想。

 

很少交易者愿意承认，刚开始的大多数成功完全归功于运气。

 

一些交易者在游戏中的表现要好过其他人，他们的成功是以几个方面来保证的：程序化和前瞻性的方法体系，以及发掘一切可能发现的优点以及与之相适应的、没有瑕疵的个人纪律。

 

从盈利交易中获得更多利润的关键因素是：知道如何创造赢利并不断重复之前的成功。

 

通向持续赢利的阶梯是：保持记录。

 

你需要准确记录自己所有的外在行为：入市操作，设置止损点，移动止损点，设置限价单，增仓，减仓，平仓，止损单/限价单何时触发，这些行为的日期和时间，交易的净收入和净损失。记下交易时你所想的一切一切。这种内在数据，对于你来讲是无价的。

 

认真检查自己的行为记录，你就会发现自己在交易中的优势所在，接着你便可以“复制”这些“挣钱的”行为。

 

法则11：为赢利交易加码

 

没有人可以发掘交易的全部潜力，除非他们具备了为赢利头寸持续加码的能力。

 

为赢利交易加码是让利润奔跑的最佳方法。原因很简单:净指令流在赢利方向上持续的时间可能会比你预期的更久。

 

当净指令流走势明朗且你已领先市场时，你要时刻做好准备为盈利交易增仓。

 

为赢利交易加码并不是增加风险的一个因素，你的风险在任何时候都是一样的。

 

为赢利加码的情形：市场状况一直保持不变，直到你的目标实现；或者市场在你看中的方向上以空前的速度一路狂飙。

 

观察成交量是确定为赢利交易加码时机的绝佳线索，如果它还伴随着未平仓量的上升，你就知道市场还有大量的燃料供它奔跑，你可以接着加码。

 

法则12：采用多重时间框架

 

思考要快，做事宜慢。

 

不以时间框架来思考价格走势图，而把它看做是许多线柱会更有益处。

 

最佳交易情形：你一下找对指令流的方向，同时，所有时间框架比你长的交易者也在这个方向上进行操作。

 

有把握的交易在某一方的潜力是随着时间推移不断发展的。

 

所有的交易时间框架都需要花费时间激活，如果多重时间框架内的交易者都投身到市场中，你的成功几率会更高。

 

通过几个时间框架内观察价格形态，逐渐看到市场比较可能的发展方向。利用超过一个的时间框架来评估一宗交易的赢利潜力，可以避免遇到获利能力低的交易。

 

持仓盈利交易和采用多重时间框架的关键之处是：了解到较短时间框架需要“奉献”一个与市场走势相反的信号i，以鼓励对立面的交易者开户建仓。

 

你应该学会让较长的时间框架来推动你的交易。

 

法则13：了解你的赢利目标

 

做出平仓抉择的最佳时机是你进入这宗交易之前。在你入市前制定一个盈利目标，这对你的交易方法体系和个人纪律大有裨益。

 

把盈利目标牢牢地烙在脑海里，对你的持续成功非常关键。第一，它有助于你对已有头寸保持正确的风险/回报比率。第二它有助于你抵抗各种诱惑，避免过早地结束一宗盈利交易，减少利润。

 

拥有盈利目标，也可以增加为盈利头寸加码的信心。

 

法则14：别二度揣摩赢利交易

 

交易的赢利潜力需要花费一定的时间去积攒、发挥。

 

回头来看，我发现造成“收获”缩水的原因绝大多数是没有集中精力以及缺乏纪律性，没能放手让赢利交易自由奔跑。

 

控制自己的行为，直到你具备足够的个人纪律，交易时能够保证让利润奔跑。

 

如果你反复揣摩自己的市场猜测，那么很可能的结果是：你将减少一宗交易应得的建仓收益，你将不会为盈利交易加码，你也不会拥有自己愿意等待的盈利目标。

 

培养必要的个人纪律，保证你坚持自己的赢利目标。

 

有能力让利润奔跑的交易者通常具备开阔的思维，了解事物发展的各种可能性，他们从不反复“揣摩”最初的市场猜想。

 

第四部分：交易者箴言

 

法则15：了解市场分析的短处

 

真正的市场分析与技术分析、技术指标没有任何关系。

 

零和交易是无法用数学分析的，也不是能带着某种确定性去预测的。

 

零和交易的本质意味着只有50%的平仓交易会有赢利可能。

 

技术分析具备的不是“前瞻性”，而是“历史性”，技术分析不能预测价格行为，而且每个人采用的技术分析雷同。

 

任何形式的技术分析在一定程度上都具备发现赢利交易的能力，但发现盈利交易方面的成功率在38%--52%之间，这和“碰巧”没有区别。

 

有效利用技术分析的最简单方法是从亏损者的角度去对待它。

 

正确的市场分析应从这样的认知起步：不是所有的参与者都成为赢利者，亏损者总是存在的。你需要评估亏损者会在哪个点位进入市场，将可能在哪个位置平仓。

 

只要你不在寻找盈利交易方面迷信技术分析，那么你就能在利用它的过程中获益匪浅。

 

法则16：跟随趋势交易

 

一个趋势的结束通常意味着另一个趋势的开始。我个人认为，确定趋势结束是你能够锤炼的最佳交易工具，它能为你带来丰厚的收益。

 

趋势分为三种，上升趋势、下降趋势和震荡趋势。

 

作为寻求长期成功的交易者，我们需要学习的最重要的一条纪律便是：市场永远是正确的。

 

一旦你跟随趋势建立了头寸，只要趋势继续，你尽管加仓就是了。

 

期货和期权市场中的绝大部分财富来自于短期空头交易。

 

如果你想跟随正在发展的上市趋势做多，你必须有这样的认识：这一交易是比较短期的。

 

当跟随上升趋势交易时，对多头头寸要时刻保持高度警惕。

 

跟随下降趋势交易是提升账户成色的最安全且最挣钱的途径。

 

任何一个牛市市场后面都会跟着一个同等规模或更大规模的熊市市场。

 

在震荡趋势中交易最容易赚钱。

 

当一个上升趋势结束时，一个下降趋势将很快尾随而至；一个下降趋势结束之后，通常会跟随一个振荡趋势。

 

上升或下降趋势结束时是最好的盈利时机，因为此时风险低而盈利潜力大。

 

法则17：有效管理资金

 

获得成功依靠的不是充足的资金，而是正确地使用资金。

 

正确分配资金的起点是：了解谁不想在市场中面临风险，并避免风险。大多数情况下，你只需知道套期保值者会在哪些价位上说"这足够了“，这些价位就是你开始使用资金的最佳位置。因为市场就是为套期保值者服务的，而不是为投机者。

 

资金管理的4个基本法则：

 

1）将保护性止损指令移动到盈亏平衡点

 

2）购买期权以锁住利润

 

3）回调时为盈利交易加仓

 

4）套期保值者在另一个方向上变得活跃时减仓。

 

建仓时的风险金额占账户总额的1.5%，将使你能够停留在交易游戏里。

 

法则18：了解你的比率

 

作为交易者，你的成功有一部分来自于你对自己资金平衡的了解。你必须了解你的开支和收入，必须了解你的市场表现，你也必须了解你的利润或损失的关系，必须了解你的比率。

 

准确地保持记录以及定时计算你的比率将给你提供重要的信息，这些信息会对你大有裨益。首先，了解你每天的实际表现，你就能更清楚地知道执行自己制定的各项法则的情况。其次，了解绩效比率给你提供了线索，使你能够知道日常交易的哪些地方需要改进。最后，也可能是最重要的信息，在你可能要犯一个严重的错误前，你将获得更多可用的数据。

 

定期、严谨地审视自己每时每刻的表现，仔细检查每日的操作情况。

 

交易有它独特的地方，一定数量的交易结果是不受我们控制的。

 

赢利交易占所有交易的42%，利润/损失的比率是2：1，这些数字是破产概率矩阵的一部分。如果进行1000宗交易，按照以上比率，破产（资金降低至初始资金的一半）概率降低到8%以下。

 

法则19：知道何时休息一下

 

金融市场不会后退或者消失——这个市场哪儿都不会去。

 

交易者差不多都有同样的一个毛病：对自己所处的市场以及每天捕捉到的有“钱途”的机会过于痴迷。

 

我们需要记住的一点是：交易不是一门科学，它是一种艺术形式。

 

当你的思维不再处于最佳状态时，你的交易表现就会下滑。

 

每天良好的市场表现必须包括合理的休息，你需要定时地撇开市场，休息一下。

 

任何试图每时每刻都能进行交易的交易者，将不可避免会犯错。

 

法则20：别根据消息交易

 

别根据消息交易，是指耐心等待。

 

一个关键信息出现前和出现后的一小段时间内，市场要比平时更难把握，你降低风险的最好选择就是：别根据消息交易。

 

消息无外于三种情况：1、符合预期2、好过预期3、低于预期

 

法则21：别听信提示

 

人们渴望得到提示，这里包含了贪心和虚荣。

 

当我们没有做好自己的“功课”，而让被人的想法指引自己时，我们的交易结果绝不会好过情报贩子的预期。

 

不管你如何选择进入市场，你是自己的最终主宰。

 

听信提示其实是拿你自己的钱去赌博。

 

别听信提示还包含“别提供提示”这层含义。

 

别寄希望于提示上，通过减少和消除这种依赖倾向，给自己创造最好的交易表现。

 

成功的交易是几件事情同时“努力”的结果，而不是通过一个观点或推测来达成的——即使这个观点或推测具有非常高的可信度。

 

法则22：定期收回资金

 

你或许能通过交易变得富有，但你没有必要在争取每一笔交易利润的时候都采用“坚持到底”的策略。

 

盈利交易者知道，任何事都可能发生，也确实会发生。如果自己对交易经历的任何一个部分形成某种情结，他们就面临着遭受损失的危险。摒弃这种情结的行动需要扩展到交易账户中，这也是定期从交易账户提现非常有益于交易的原因所在。

 

确保破产的途径就是把钱放在一个地方睡大觉。

 

交易计划中应包含定期收回资金的内容，你将发现自己的交易成绩得到了改善。

 

用这些利润做一些积极的事情，你将成为更成功的交易者。

 

法则23：做一个离经叛道者

 

在“血流满地”时买进。

 

市场在现实中是三种基本情绪的归结地：恐惧、贪婪和期望。

 

交易者赢利或亏损的根本原因是交易者行为，而这种行为受以上三种情绪所驱使。

 

几乎所有的赢利交易者都能控制自己的行为。

 

充分了解交易者的普遍想法，并了解这种想法如何促使一些交易者采取行动。

 

逆向思维就是要在正确的时机占据正确的位置，以便利用群体思维。

 

大多数交易者缺乏足够的技术来解读群体行为，难以把握市场何时将背离正确的市场判断、走向另一个方向。

 

逆向思维更多的是一种“超越思维”，他超越了感性行为，并有勇气去利用这种感性行为，而且不会犯交易者群体所犯的错误。

 

法则24：所有的市场都是熊市

 

牛市是扭曲的，所有的市场本质上都是熊市。

 

所有的市场都是熊市，你将节省大量的金钱和时间，因为市场上同质量的多头交易远没有空头交易多，如果你一开始就对牛市结论持怀疑态度，你将避免遭受不必要的损失。

 

我把证券看做是抢凳子的游戏，而期货、期权和外汇交易则是拔河游戏。

 

时刻要牢记，牛市是暂时的。

 

法则25：回调50%时买卖

 

形成一个盈利的方法需要花费时间并需遵守个人纪律。

 

时间/价格关系遵循的是“七二法则”。

 

50%的回调很重要，因为它们衡量着相互竞争净指令流之间的净差额。回调并不预测价格行为或预示新高点或低点的到来，它不具备前瞻性，相反，它具备的是历史性。

 

在目前市场回调点前，选择一个显著的高点或低点，大致在72根K线范围的高或低点，通常也是周、日、或月线的高低点。在回调点与找到点之间50%的位置，寻找你的入场点。

 

记住这样一件事很重要：市场知识的核心部分是非常简单的。

 

法则26：你所需要的唯一指标

 

接受一个提示意味着被一个自称了解某些事的人牵着自己的鼻子走。

 

交易最重要的部分：交易者群体在想些什么？

 

需要的唯一指标：成交量和未平仓量的研究，V/OI不包含时间/价格关系，它显示的是市场结构的转变，这意味着某种价格的反转，交易者群体的思维也发生了变化。投入精力去理解V/OI如何以及确实发生的变化，它绝不是一个前瞻性指标，对它提出的数据做出反应，是你交易技术的一个体现。

 

未平仓量的变化意味着那些不愿动弹的交易者已经相信自己将获得赢利或再也无法承受亏损的痛楚。

 

法则27：研究赢利交易者

 

我们应该养成这样的习惯，只读最好的书。

 

除了你自己，另外需要倾听的人便是每个成功的交易者。在这些人当中，你最终将得到100%你所需要的东西，以创立和保持一个盈利的交易方法。

 

对交易方法与交易之间的差异要保持敏感并集中注意力。

 

交易的核心问题从没有包含在交易方法中，避免犯常见的错误、控制自己的行为、避免情感干扰、有效管理风险、不二度揣度自己。

 

研究赢利的交易者，而不是交易方法。

 

你最好的纪律就是每天花足够多的时间，阅读一章某个成功者的自传。在一年之内，你将阅读完基本关于成功交易者的自传，这些人不止一次地赢得了战争，你将借助他们的经历使自己实现飞跃。

 

法则28：做自己的学生

 

在我看来，大多数人最难做的一件事乃是真实、透彻地评价自己。

 

作为交易者的我们，面临的最大问题是如何控制自己的思想，这些思想随后会转化为个人行动，并影响群体。

 

在你交易生涯的成长过程中，你迟早会面对一宗没什么道理的亏损交易。它与你去和评价价格行为有关，而价格行为导致了促使你行动的急切心情。

 

一旦你在交易过程中加入了群体，你就处在群体行为的支配之下了。

 

大多数交易者处于净亏损状态，是因为他们的思维和行为与群体内的其他交易者非常相似。

 

在交易中，你必须既是问题的源头，同时也是解决问题的提供者。

 

轻松的捷径并不存在，你要记住，任何一个交易者进行交易时都需要学习。