第一节 反向意见和逆向交易(2)
成功的交易者应该在主流观点发展的末期运用反向意见法把握逆向交易机会，而在这之前应该顺从主流观点，如果在发展阶段的早期和中期采用反向的观点，则很容易“折戟”于市场，加上不设定止损或者是多次进出场，则损失必然会相当严重。所以，正确地区分反向意见有效阶段和同向意见有效阶段是非常重要的。请看图8-10，主图是英镑兑美元的1小时走势，副图是市场情绪看涨比率走势。当看涨比率达到极端高值区域的时候，就进入了反向意见区，这时候应该转而采用看空的意见；当看涨比率达到极端低值区域的时候，也就进入了反向意见区，这时候应该转而采用看跌的意见。在两个反向意见区域之间的区域属于同向意见区，也就是市场大众主流意见看涨我们就看涨，市场大众主流意见看跌我们就看跌。在市场没有走向极端，没有疯狂之前，不能认为市场走到了反向意见区！
一般而言，机构交易者具有信息优势，同时也具有资金优势，所以机构交易者一般较散户交易者更早地介入一段主流走势，同时也更早地退出一段主流走势，当散户开始一致看跌或者看涨的时候，就必定意味着主流走势的总结。散户较机构交易者更多地成为输家，因为在技机这场博弈中，散户在信息上处于劣势。散户的行为为一般输家的行为，所以散户的多空情绪一般被看作市场的反向指标，但是这里一定要记住：散户的主流意见一般在趋势中段和末段树立起来。外汇市场比较成熟的散户情绪指标是SSI，也就是投机者情绪指数，这是美国著名外汇经纪商FXCM研发出来的一个监测散户投机者情绪的指数，样本来源于在FXCM平台上交易的数量众多的散户交易者数据，在http://www.dailyfx.com／上可以查到每周更新的数据。请看图8-11，这是英镑兑美元的汇价走势和对应的投机者情绪指数（SSI），当看多散户相对于看空散户增加的时候，汇价倾向于下跌；当看空散户相对于看多散户增加的时候，汇价倾向于上涨。主图中粗黑线是英镑兑美元的日线走势，主图中的竖线是情绪指数看多指数和看空指数的差值，差值在0以上为散户净看多，汇价一般下跌，在0以下为散户净看空，汇价一般上涨。散户总是在题材的末期才大规模介入，所以散户的大部分行为是与市场相反的，这就使得SSI非常有用。
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