第九课 可证伪的假定才是科学的交易决策：当被证伪时，坦然接受(8)
止损设定的第三条要求是从概率角度出发的一条相对不变交易规律（当然你可以对这条规律进行完善，但是总体而言，所有交易条例中，估计只有这条配得上“硬科学”的称号）。虽然凯利公式是计算恰当仓量的好工具，但是我们在实际交易中更多的是根据经验法则，这个法则基本上也是符合凯利公式的，这就是承担风险的资金不能超过账户净值的8%，当然这是一个Martin所谓的“拇指法则”，你可以根据自己交易的需要缩小这一比率，至于放大这一比率则很容易滑向“赌徒的范畴”。下面，我们来看一个简单的实例，请看图9-6，这是美元兑澳元的5分钟走势图。假定交易者在0.7792进场做空，而恰当的停损点需要设定在关键水平之上，在本例中也就是要设定在0.7823这一水平之上，如果你把停损点设定在0.7823之上的0.7892，而你此时的交易本金又是1000美元的迷你账户，则用于承担风险的资金就占到了本金的10%，也就超过了8%的要求，所以止损设定在0.7892并不符合止损设定的第三条要求，如果要符合这条规则，则交易的止损幅度必须缩小，这就间接涉及改变风险报酬率。如果我们想要更好地管理自己的仓位，进而更好地完成交易，则最好还是利用凯利公式来操作，尽量提高盈亏比（等价于风险报酬率）和胜算率，然后以适当的仓位参与进来。一个比较好的方式，是先估计出较好的风险报酬率交易涉及的一般风险水平，这个风险水平等于多少具体点数，比如对于英镑日内交易，30点的止损估计就是较好的风险报酬比率对应的风险水平，接下来你在实际分析中就去寻找那些止损范围在这个点数之内，且具有较好风险报酬率水平的交易机会，所以固定点数与固定比率比较起来可能更适合外汇日内交易者，因为其相对直观一些，而且也避免了与仓位管理的相互影响。这个过程是这样的：第一步，确定合理风险报酬率下的恰当止损幅度，比如对于英镑日内交易而言，30点或许是满足大约1：1到3：1的风险报酬率（报酬比上风险的值）的恰当止损幅度；第二步，寻找那些大致小于或者等于30点止损幅度的进场机会，具体而言就是进场点和初始止损点的距离在30点以内，而且估计利润应该超过30点，一般我们要求2倍以上；第三步，估计潜在的利润目标，估计保守的风险报酬率，根据经验计算胜算率（一般用50%），代入凯利公式，算出合理的仓位。这个过程大家应该可以掌握得较为清楚了，这里强调一遍，这不是我们拿给读者“研究”的知识，而是真实交易中涉及的经验和技能，我们的目的是：“不只让你知道，更要让你做到！”
止损设定的第四点实际上用到了所谓的波浪理论的规则，这个规则从其他角度来解释也可以，也就是说50%的回调线可以看成是市场力量的分水岭，这个从东方的蜡烛线理论解释也好，从西方的波浪理论解释也好，都可以说出不少道理来，但是我们这里不谈这些道理，大家自己去实践和琢磨才能真正理解这一工具。通常我们不会容忍市场反过来走超过前一波段的50%，这一法则适用于一切止损，无论是初始止损，还是跟进止损。止损设定的第三条和第四条实际规定了止损设定的最大值，而止损设定的第一条和第二条实际规定了止损设定的最小值。止损设定的四条规则就决定了你的“主观能动范围”，而第四条规则的妙用主要体现在陡直发展行情后的止损点确定上，这时候几乎找不到关键水平，而菲波纳奇点位在日内走势上显得过于密集，仅仅采用0.5这一最具效率的点位作为参照点也是有效之举。
