第十一章 寻宝探秘的交易员一大卫·瑞恩(2)
那是自然，至少我绝不追涨杀跌。坚持用奥尼尔的CANSLIM 方法选股，尽可能遵守既定的交易原则。绝不要听信股市中的谣言与不实传闻，你越听信传闻，你的损失就越大。
记投资笔记对你的成功有很大的帮助吗？
是的。我从中受益匪浅。
你能描述－下你的选股程序吗？
首先，我会观察个股的技术图表，然后记下走势较为强劲的股票。换言之，我会记下所有值得仔细观察的股票。
你的公司至少追踪7000支股票的走势。你不会每支部观察吧？
我的确不可能全部观察，不过，我会每周观察约4000支股票。这样做就能让我了解大势所趋。此外，股市中大约有1500支到2000支股票的股价在每股10美元以下，我对这类股票根本没兴趣，别说仔细观察了，我连一眼都懒得看。
你会忽略股价低于10美元的股票，这个规则正确吗？
当然正确。这些股票之所以如此廉价，总是有一定的原因的。
但有些好股票不正是如此吗？有时，没人关注的股票却成为表现最好的股票？
有时是这样。不过，这类股票大部分都经年累月地在低价位徘徊。我宁愿等到这些股票证明自己还有上涨的实力时，比如说涨到15 美元或20 美元之后，再考虑是否要进一步观察。
记下自己比较感兴趣的股票之后，你接下来的步骤是什么？
我会检查这些股票过去5 年内的盈余成长纪录，并比较它们最近两个季度与上一年同期的盈余成长。后者可以告诉你股票的盈余成长是否有所衰退。例如某支股票在过去5 年的盈余平均增长率为30% ，看起来似乎还不错。但如果它最近两个季度的盈余增长率只有10% 和15%，这就表示它的盈余高增长的趋势已经结束。所以， 5 年的盈余增长纪录要与最近两个季度的盈余综合起来进行考虑。
你怎样通过每股盈余（ EPS ）的数值选择买进还是被弃呢？
每股盈余的数值越高越好，至少级数要在80分以上， 90分更好。事实上，我买进的股票当中有许多的级数是99分。
可是市场总是提前的。当我发现一支股票有不错的每股盈余，并且公司业绩猛增时，股价往往已经涨得很高了。这时再去买进不就晚了吗？
这正是大多数人的错觉。他们认为：“现在这支股票已经太晚了，它的增长已经摆在明面上了。”其实，根据对几百支优秀股票的分析结果，我们发现，在大多数情况下，这种类型的股票将会持续上涨很长一段时间。
可你也得承认有时会有－些原因使高盈余股票无法大涨。通常会有哪些原因？
大盘疲软可能就会压制高盈余股票的增长。不过别担心，一旦压力解除，这些股票就会一飞冲天。
如果大势不错，还有什么原因会阻碍高盈余股票的股价上涨？
那就是投资大众的错觉了。也许有些人会以为这些股票无法继续维持以往的高盈余水准而做出错误的决定。
除了每股盈余外，你还用什么指标做为选股的标准？
相对强弱指数也非常重要。相对强弱指数达到多高时，才可以考虑买入？
至少要80分，最好能在90分以上。
从直觉上，我会以为…
你会以为这支股票的股价已经涨得太高，不可能再涨多少了，是吗？
不－定如此。不过，就我的经验来说，任何－支股票在到达顶部时，其相对强弱指标都相当寓。如果你只买相对强弱指数富的股票，你如何避免买到股价已经涨到顶部的股票？
我在选股的第一个步骤，是在观察个股走势时，就把已经涨得过高的股票淘汰出局了。然而相对强弱指数高的股票，通常还会持续上扬好几个月。例如，微软公司的股价为50美元时，其相对强弱指数就已经商达97。可是，这支股票最后仍然涨到了每股161 美元。
也就是说，相对强弱指数越高的股票越具备投资的价值？
一点不错。如果有两支股票的相对强弱指数分别为99与95，我会选择99的那一支口一旦相对强弱指数开始下降，我就会立刻抛出这一支股票。
也就是说，你不但注意相对强弱指数本身，同时也注意相对强弱指敛的变动？
那是自然。假如股票的相对强弱指数开始下降，我就会非常谨慎，即使该指数仍在80 以上。
就相对强弱指数与每股盈余而言，选股时，你会先研究其中的哪一项？
我会把相对强弱指数放在每股盈余之前。相对强弱指数往往会在公司盈余报告公布之前，就会有所反应。
你会以备产业之间的相对强弱指数做为选股的依据吗？
当然会。《投资者日报》会把各产业的相对强弱指数分为0 级到200级，我通常只会选择最高的那50 级的产业股。
在研究个股的相对强弱指数、每股盈余以及各产业的相对强弱指数之后，下一个选股步骤是什么？
我会检查个股流通在外的股数。我都是选择流通在外股数在3000 万股以下的股票，最好是只有500万到1000万股的股票。流通在外股数在3000万股以上的股票市场都比较饱和，它们可能已经进行过多次股票分割。从供需观点看，它们的供应量较多，因此就需要较多的资金才能推动它们上扬。
选股时，你还会注意哪些方面？
最好是拥有如共同基金等机构投资者的支撑力量，因为只有机构技资者才是真正促使股价上扬的主力。不过，机构投资者拥有的股票比例不能太多，最好是占流通在外股数的1% 到20%。
除了以上这些要素，还有哪些要素值得注意？
你还需要注意：股票本身应该具有吸引投资者的炒作题材。例如，锐步的某种新款运动鞋大受欢迎。康柏推出一款新颖的笔记本电脑。微软是软件行业的领军企业。
这样的话，岂不是要把一大批企业拒之门外了？
是的。没有人愿意购买通用电气的股票，因为已经没有什么新产品了。当然，偶尔也会有例外。例如，通用汽车在过去五年里一直表现平平，但最近似乎要有所动作了。
说到通用汽车，“创新”是指最近向高端产品的转向吗？
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