第十章 精挑细选的交易员一威廉·奥尼尔(3)
我在《股市赚钱术》一书中，用了整整一章的篇幅来讨论大众最容易犯18 种错误。
一、大部分投资人连股市投资的大门都进不来，连人门的最基本知识都没有，更别谈制订一套选股的标准了6因此，他们不知道如何选择好股，经常是选择一些表现平平的股票。
二、在股价下跌时买进股票，这是一个相当严重的错误。买一支股价远比前几个月价格低的股票，看来是捡便宜货，然而这样做却可能导致重大损失。因为这支股票之所以下跌，可能是因为缺乏反弹的后劲。
我有一位朋友曾在1981年3月份以每股19美元的价格买进国际哈佛斯特公司的股票，理由是该股股价已大幅下挫。这是他的第一笔投资，然而也是他所犯下的第一个致命错误，因为国际晗佛斯特公司股价之所以大幅下跌，是因为该公司已经濒临破产的边缘。
三、补仓也是一项严重的错误，这只会给你雪上加霜，让你输得更惨。假如你以每股40美元的价格买进某支股票，然后又在股价跌至30美元时买进，看起来你买进该支股票的平均价格为每股35美元，但是实际上却是把自己的资金押在一支持续下跌的股票上。这种只有业余人士才会使用的操作策略很可能会造成严重的损失，让你血本无归，连翻本的机会都没有。
四、大部分投资人都倾向于买进低价格的股票。他们认为，用同样的钱与其买到股较昂贵的股票，不如买100 股或1000 股较便宜的股票。事实上，你应该购买价格较高、公司运营状况好的股票。你必须要明白，重要的不是你可以买多少股股票，而是你投的钱要买到最好的商品，而不是多数人都不看好的最差的那个。
每股2美元、5美元或10美元的股票看起来很诱人，让你误以为升值空间会更大。然而实际情况却是：大多数股价低于10美元的公司，不是一直经营不好，就是最近的经营出了问题。股票市场可没有价廉物美这种事。
另外，买低价股所负担的佣金也比较多，风险又比较高，因为低价股下跌15%到20%的速度远远高于高价股。专业人员与机构投资者大都不会购买单价为5美元或10美元的股票，他们总是追捧那些价格高，上涨潜力又大的股票。
五、投资者刚人股市时，都希望大赚一笔。他们往往急功近利，因此而忽略了基本的准备工作。他们总希望自己能撞上大运，或者快速成为高手，而缺乏足够的耐心去认真学习必要的人市技巧。
六、大部分投资者总是根据一些小窍门、似是而非的传言、以说传说的财富故事以及一些业余人士的建议选择股票。换句话说，他们等于是把自己的血汗钱交给别人投资，而不愿意花精力分析自己真正要投资的是什么。他们宁愿相信别人的传言，也不愿相信自己的决定，然而大部分的传言都是假的，没有任何的可信度。很多一夜暴富的财富神话也带有偶然性，再说故事也经过了别人的屡次加工，夸大的成分多于真实。
七、有些投资者买进股票，是因为看中该股票的股息以及较低的市盈率。然而股息的重要性远不如每股盈余。事实上，公司所支付的股息越高，其经营体质就越弱，因为该公司必须以高利贷款来弥补股息发放造成的内部资金的损失，这样恶性循环的结果，只会使亏损越来越大。此外，因为股价下跌，一两天之内你就会将获得的股息赔个精光。至于股票市盈率偏低，则可能是因为公司运营状况不佳造成的。
八、许多投资者倾向于购买他们熟悉的上市公司的股票口即使你曾经在通用汽车公司工作，也并不表示通用汽车公司的股票值得你投资。有些上市公司的名称你可能连昕都没昕过，然而你只要稍加研究，就会对这些公司印象深刻。
九、大部分投资者无法分辨信息的真假优劣，因此把朋友、经纪人以及投资顾问奉若神明，把他们的投资建议当作制胜法宝，殊不知正是这些来源才可能是你输得血本无归的罪魁祸首。杰出的投资顾问与经纪人就像杰出的医生、律师、棒球选手一样，真正优秀的凤毛麟角。10 个棒球选手中只有一个能加入职业联盟，而刚从大学毕业的棒球选手，大部分都没有资格参加正式比赛。
十、有98% 的投资人不敢在股价创新高时买进股票，因为他们担心股价已经涨得过高。但是，仅仅凭着个人感觉做出的判断绝不会比股市走势透露出来的信息更准确。
十一、大部分业余投资人遇到亏损时，都不懂得或舍不得及时抛掉，来把损失降到最低，而是选择一直抱着，固执地等待股价回升，结果反而越陷越深，被套得更牢，以致使亏损一直扩大到难以弥补的地步。
十二、大部分投资人总是喜欢尽快卖掉股价开始上涨的股票，却紧抱着正在下跌甚至已经亏损了的股票。这样的投资方法真是愚不可及。正好与正确的方法背道而驰。
十三、很多投资人过分担心印花税或手续费，因而忘记了技资股票的最终目的。要知道你的目的是赚取利润，区区一点印花税或手续费和你投资赚到的利润比起来简直九牛一毛，微乎其微。最可笑的是有些投资人甚至因过于担心交税费，而错失了好多赚钱的机会。
税费与做出正确决定和及时采取行动相比，其实微不足道，投资股票比投资房地产占便宜好的地方，便在于股票交易的税费低，市场获利性和流通性都比较高。
十四、许多投资人都把买卖期权视为发财的捷径，然而他们在购买期权时，却只注意短期、低价的期权，殊不知这种期权的风险远远大于长期期权的风险。
十五、大部分投资新手在下单时都会采取限价买进或卖出的方法，很少使用市价挂进或挂出。殊不知限价下单的方式很容易让你因小失大，你会因此只注意微小的点位变化，而错失股价上扬的列车，也会失去在股票开始下跌时尽早抛出来降低亏损的机会。
十六、有些投资者经常在买进或卖出之间来回摇摆。事实上，他们之所以如此犹豫不决，是因为他们无法确定自己到底想要什么，现在又在做什么。他们没有投资计划，一套完整的投资方法就更是遥不可及，这些内容的缺失使得他们对于自己的决定完全没有把握。
十七、大部分投资者都无法从客观的角度来观察股市，个人的喜好决定了他们的交易策略。他们总会挑选自己心理上较为喜欢的股票，并一心希望这些股票能使他们获利，而忽略了股市走势透露出来的信息。
十八、投资大众经常会被一些微不足道的因素所困扰，例如，股息、上市公司的某项新声明，以及经纪人和一般投资顾问公司的意见都能影响他们的投资决策。
有些人穷其－生去研究美国股市和美国经济却一无所获。你呢，你是如何看待华尔街市场的？
《财经世界》中一篇文章提到过，一流的分析师一般不注重标准普尔指数。他们这样做的一个主要原因是， 80% 的公司分析是有漏洞的。对于每一个专业分析师来说，无论他们掌握的信息是详尽丰富还是漏洞百出，他们都必须按时完成他们的报告。这样出来的报告无疑良旁不齐，我们也缺乏有效的审查手段去鉴别这些报告的真伪。另一个原因是华尔街的研究机构也很少会提供卖出的建议。
假如说你25年成功的投资经验都来自于你－贯的投资凤格，那么你觉得股市到底有没有规律可循呢？
怎么说呢？这个问题没有固定答案。股市既没有规律又有规律。说它没有规律，是因为没有任何一个理论能充分说明股市的走向：说它有规律，是因为大量的投资者的情绪总是能形成一种潮流。
总的来说，投资股票要获得成功需要三项基本要件：即一套有效的选股策略、风险管理以及遵守上述两项要件的纪律。而威廉·奥尼尔就是这些理论的最好、最忠实的践行者。他设计出一套非常高明的选股方法一一CANS LIM ，以及一套控制风险的原则。同时，他也很守纪律地执行自己的选股策略与风险管理原则。奥尼尔的CAN SLIM 选股策略以及他在《股市赚钱术》一书中讲述的投资者最常犯的18项错误，值得所有投资者详加参研，也许能让你受用不浅呢。
