亚洲的外汇交易是在主要的地区金融中心进行；在亚洲的交易时段，东京占了最大的市场份额，其次是香港和新加坡。尽管日本中央银行在外汇市场上的影响力日益下降，但是，东京仍然是亚洲最重要的交易中心。它是第一个开市的主要亚洲市场，很多大型的参与者经常使用东京市场的交易势头作为一个基准，去衡量市场的动态变化和设计他们的交易策略。有时候，东京市场的交投状况比较平淡；但是，大型投资银行和对冲基金都知道，可以试图利用亚洲时段去触发重要的止损位和期权的障碍位。图5.1提供了亚洲时段各个货币对的波幅排名和它们的波动幅度。对于较能承受风险的

投资者，美元／日元、英镑／瑞士法郎和英镑／日元都是不错的选择，原因是它们有较大的波幅，平均有90点，可以为短线交易者提供获利的机会。外国的投资银行和机构投资者持有的大部分是美元资产，当他们进入日本的股票和债券市场时，会产生美元兑日元的巨额交易。日本中央银行持有超过8000亿美元的美国国债，它通过公开市场操作，也影响着美元／日元的需求和供应。最后一个重点是，日本大型的出口商会利用东京的交易时段，把他们的国外收入返还本国，这也增加了货币对的波动。由于中央银行和大型玩家开始逐步建立头寸以等待欧洲市场的开市，所以英镑／瑞士法郎和英镑／日元的交易也非常地活跃。

对于比较厌恶风险的投资者来说澳大利亚元／日元、英镑／美元和美元／瑞士法郎则是不错的选择，它们可以令中期和长期的投资者在作出交易决策时，能考虑到基本面的因素。这些货币对的波动相对缓和，有助于保护投资者，防止他们的投资策略受到日内投机交易所引起的非正常市场波动的影响。