纽约是世界上第二大的外汇交易市场，构成了外汇市场总交易量的19%。这个资料来源于国际结算银行在2004年4月公布的，对中央银行所做的关于外汇和金融衍生市场的调查报告。纽约金融中心也镇守着世界外汇市场的后门，从它的下午时段直到第二天东京市场开市前，交易量通常会逐渐降到最少。在美国时段期间，大部分的交易都发生在上午8：00到中午之间。由于欧洲的交易者还在市场内，所以这段时间有很高的流动性。

对于较能承受风险的交易者，以及即日交易者，英镑／美元、美方瑞士法郎、英镑／日元和英镑／瑞士法郎都是不错的选择，它们每天的平均波幅有大约120点（见图5.2）。因为这些交易都直接涉及美元，所以这些货币对的交投状况特别地活跃。在美国时段，美国股票市场和债券市场也都开市，外国的投资者为了在这些市场进行交易，需要把他们的本国货币，如日元、欧元和瑞士法郎，转换成美元资产。由于美国市场和欧洲市场重叠，所以英镑／日元和英镑／瑞士法郎出现最大的日间波幅。

在外汇市场上，大多数的货币都是对应美元报价，这是一个基础。在转换成其他货币前，首先要进行对美元的交易。以英镑／日元为例子，要把英镑转换成日元，首先要把英镑兑换成美元，然后再兑换成日元。因此，一次英镑／日元的交易涉及两个不同的货币交易，英镑／美元和美元／日元，它的波动性最终取决于两个货币对

之间的相关性。由于英镑／美元和美方日元有负相关的关系，意味着它们的走向是相反的，因此，英镑／日元的波动性扩大了。同样的道理可以解释英镑／瑞士法郎，但它的波动有更大的强度。交易高波动性的货币对，利润可以是很丰厚的，但是重要的是要记住，涉及的风险同样非常的高。汇率的急速波动可以轻易地使交易者出局，或者使他们的长期策略失效，所以交易者必须适应市场的状况，不断地修正他们的策略。

对于比较厌恶风险的交易者，美方日元、欧元／美元和美方加拿大元看起来是不错的选择，这些货币对都有相当的波动幅度，交易者可以取得不错的利润而只承受较小的风险。它们都有很高的流动性，交易者可以快速地和有效地取得利润或停止损失。这些货币对有适度的波动性，为那些奉行长期策略的投资者创造了有利的环境。