正如你总是停止交易，所以你也应该在交易时设置一个系统终止点。即使你可能会认为你已经建立了一种强大的积极预期的方法，你已经使用测试程序正确地验证了它，也不能保证你的方法预期不会在未来一段时间变成负面的。使用系统终止点是一个重要的风险管理工具。

尽管我知道我的策略有优势，但不能保证它们在将来也一直有优势。如果它们做到了，我当然偏好它们；如果它们没有达到目标，我会目瞪口呆，但我要尊重市场的重重困难原则并做好最坏的准备。权益动力测量会帮助判断我的策略预期是否开始下滑。对我的每一个战略使用一个系统终止点可以避免失去立足之地。

系统终止点有三个目的。第一，它应该能够告知你方法在到达系统终止点时的美元数额，也就是系统终止点的仓位。这会告诉你在你的方法中应该准备投资（或失去）多少钱或多少风险资本。

第二，它应该能够鉴定方法的权益动量何时消失了，并告知你何时停止交易。

第三，它应该能够鉴定方法的权益动量何时又回来了，并告知你何时重新开始交易。

关键是要选择一个有效的系统终止点。正如你在交易时可以使用不同的止损点，你可以使用很多方法设置一个系统终止点，需要充分发挥你的想象力。一个良好的系统终止点应该给你的交易方法有足够的空间来证明自己，如果不给它这么多的空间，它会损害你的风险资金。

正如我刚才所说的，永远不要忽略这个事实，如果你交易成功了，这不会因为你是一个优秀的交易者，而是因为你幸存了下来，你已经成为一名优秀的风险管理者；而一名优秀的风险管理者将做好充分的心理准备，他的方法有可能在未来的某个点上失去优势。

图8-25显示，几乎是使用新方法开始交易之后没多久，权益曲线下降了。由于其权益动量丧失，触及10000美元的风险资金限额（财务边界），交易强行结束。显然，在触及财务边界前停止交易比较好。这是交易权益动量的用武之地。系统终止点会在交易者失去10000美元的风险资金前发出警告。

系统终止点不局限于机械交易者。不管采用哪种方式进行交易，无论是机械或自主交易，你应该设计、采用并实施系统终止点。虽然这对自主交易者来说比较困难，但它仍然是可行的。

需要构建一个单一的合同权益曲线，这样就可以包括你的系统终止点。它应该由三个部分组成：

》模拟交易历史

》在你验证时收集30次电子邮件模拟交易（TEST）结果

》实时模拟结果

根据实时模拟结果，忽略实际交易中市场造成的任何活动。这是因为你关注的是方法的优势和权益能量，而不是市场如何快速地交易，或因此发生的下跌。虽然你将根据实时结果进行交易但你在考察模拟结果时可以忽略之。

不管你是一个机械交易者还是自主交易者，权益曲线都必须不断更新和体现“实时”动态。此外，你还必须记住权益曲线基于单一合同交易，并不涉及任何资金管理。你应该关注的是：你的方法基于单一合同交易（或固定的头寸规模）时的固有优势、预期值和保值增值能力。如果应用了资金管理策略，这些就难以显现了。

没有正确或错误的系统终止点。关键是要制定一个对你有意义的系统终止点，然后坚持下去。一个合适的系统终止点能够在亏损发生时尽早止损，比如：

》财务边界为10000美元的风险资金限额

》先前的跌幅

》先前的下降百分比

》一个低于先前波动最低点的波动高点

》你的权益曲线的移动平均线

》你的权益曲线的一个破位点

》月平均利润的倍数

正如你可以看到的，有大量的有关系统终止点的设想，只要你能想象得到。最重要的一点是，你的系统终止点可以测量权益动量，尤其是当它消失以及之后当它返回时。

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