货币剖析：澳大利亚元（AUD）(2)
货币政策会议 澳大利亚储备银行每个月（除了1月份）的第一个星期二召开例会，讨论货币政策的潜在变化。每次会议后，澳大利亚储备银行发布新闯稿，概述调整货币政策的理由。如果利率保持不变，那就不会公布声明。澳大利亚储备银行也发表一份月度储备银行报告（Reverse Bank Bulletin）。每年5月和11月的储备银行报告包括了对半年的货币政策作出综述。2月、5月、8月和11月的报告包含了一份经济和金融市场的季度报告。这些报告都相当重要，从中可以找到货币政策发生潜在变化的一些迹象。
澳大利亚元的重要特性
·与商品相联系的货币。
历史上，澳大利亚元和商品价格，更确切地说与黄金价格，有非常强的相关性（接近80%）。这种相关性是源自这样一个事实：澳大利亚是世界上第三大黄金生产国，在国家每年的出口额中，黄金的出口占了将近50亿美元。因此，当商品价格上涨时，澳大利亚元也从中受益。当然，当商品价格下跌时，澳大利亚元也下跌。如果商品价格上涨强劲，就会出现对通货膨胀的担忧，澳大利亚储备银行将倾向于提高利率，以压抑通货膨胀。然而，这是一个敏感的话题，原因是黄金价格通常在全球经济或政治不明朗的时期上涨。如果澳大利亚储备银行在那些情形下提高利率，会令澳大利亚更容易受到溢出效应（spillover effects）的影响。
·套息交易的效应。
在所有发达国家中，澳大利亚是提供最高利率的国家之一。作为一只具有相当流动性的货币，澳大利亚元是套息交易中最常用的货币之一。一个套息交易涉及了买人或卖出一只高息货币，和卖出或借入一只低息货币。在2001年到2005年间，澳大利亚元兑美元上升了57%，这要归因于套息交易的流行。当股票投资只能提供很少回报的时候，很多投资者都在寻找高收益的投资。然而，只有实际收益率的优势仍然能维持的情形下，套息交易才能持续下去。如果全球的中央银行提高了他们的利率，那么澳大利亚和其他国家之间正向的利率差异就会缩小。套息交易者的大批离去，会令澳大利亚元／美元承受压力。
·干旱效应。
由于澳大利亚绝大部分的出口都是商品，恶劣的天气状况会损害国家的农业活动，所以澳大利亚的国内生产总值对恶劣的天气状况高度敏感。例如，2002年对澳大利亚是特别艰难的一年，国家经历了严重的旱灾。旱灾令澳大利亚的农业遭受了极为重大的损失。由于农业占了国家GDP的3%，所以这一点尤其重要。澳大利亚储备银行估计，农业生产的下滑直接减少了大约1%的GDP增长率。除了出口贸易外，旱灾对澳大利亚经济的其他方面也有间接影响。供应和服务于农业的其他行业，例如，批发业和交通运输业，以及农业和畜牧业的零售业务也受到旱灾的消极影响。然而，重要的是要注意到，澳大利亚的经济有经历过旱灾后迅速恢复的历史。在经历1982-1983年旱灾时GDP出现下跌，但随后的GDP增长率增加了1%到1.5%。1991-1995年的旱灾使GDP降低了大约0.5%到0.75%，但最终GDP增长了0.75%。
·利率差异。
澳大利亚元的专业交易者密切关注，澳大利亚的现金利率和其他工业国家的短期利率之间的差异。由于它们指示了，澳大利亚的短期固定收益资产比起外国的短期固定收益资产能够提供多大的收益率溢价，反之亦然，所以这些差异是反映潜在资本流动的良好指标。由于投资者总是寻找最高收益的资产，利率差异为交易者提供了货币发生潜在波动的迹象。这对套息交易者特别重要，他们建立头寸和结束头寸都是基于全球的固定收益资产之间正向的利率差异。
澳大利亚重要的经济指标
国内生产总值（Gross Domestic Product） GDP是衡量了所有在澳大利亚生产和消费的商品和劳务的总和。通过加总来自家庭的、商业的和政府的开支以及外国净采购，计算出国内生产总值。GDP物价平减指数是，把现价计算的GDP转换成以定值美元表示的GDP。这个数据可用于衡量澳大利亚正处于哪个商业周期。快速增长经常被预期会出现通货膨胀，而低增长或负增长预示了一个衰退的或者疲软的经济。
消费者物价指数（Consumer Price Index） 消费者物价指数（CPI）衡量了，一篮子商品和服务价格的季度变化。这一篮子商品和服务占了CPI人群（就是大城市的家庭）大部分的支出。这个篮子涵盖了范围广泛的商品和服务，包括食品、房屋、教育、交通和健康服务。这是反映通胀的关键经济指标，货币政策的调整是基于这个指数的变化，所以必须关注这个指标。
贸易收支（Balance of Goods and Services） 这是一个月度指标，在国际收支的基础上，反映了澳大利亚商品和服务的同际贸易。商品迸出口的数字主要来源于，根据澳大利亚海关记录计算得出的国际贸易统计。经常项目是商品贸易加上服务的余额。
私人消费（Private Consumption） 这是一个国民核算账户，反映了家庭的开支和提供非盈利服务给家庭的个人生产者的开支。它包括了耐用品和非耐用品的采购。然而，它排除了个人购买住房的开支，以及非公司组织的企业所发生的资本性支出。由于私人消费或者消费者开支是澳大利亚经济的基石，所以这个指标要重点关注。
生产者物价指数（Producer Price Index） 生产者物价指数（PPI）是一族指数，衡量了国内生产商为他们的产品所支付价格的平均变化。PPI跟踪了国内经济几乎所有的生产行业，包括农业、电力和天然气、林业、渔业、制造业和采矿业。外汇市场通常更关注经过季节调整的产成品PPI，以及这个指数每个月、每个季度、每半年和每年发生的变动。澳大利亚的生产者物价指数每个季度公布一次。
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