货币剖析：欧元（EUR）(2)
·10年期的美国国库券和10年期的德国国债之间的价差可以预示市场对欧元的情绪。
10年期的国债可作为未来欧元汇率的一个重要指标，特别是对美元。10年期的美国国库券和10年期的德国国债之间的利率差异可以为欧元的波动提供一个良好的指示。如果德国的国债利率比美国国库券的利率高，利率差异在增加或者价差在扩大，这意味着欧元的行情看涨。利率差异降低或者价差收窄，欧元的行情倾向于看跌。10年期的德国国债尤其被用作欧元区的基准债券。
·预测欧元区的资金流动。
另外一个有用的利率是3个月的利率，也被称为欧元区银行同业拆借利率（Euribor Rate）。这是大型银行互相提供给对方的银行同业定期存款的利率。交易者通常比较欧元区银行同业拆借的远期利率（Euribor futures rate）和欧洲美元的远期利率（Eurodollar futures rate）。欧洲美元是指在美国境外的银行和其他金融机构的美元存款。由于技资者喜欢高收益的资产，当欧元区银行同业拆借的远期利率和欧洲美元的远期利率之间的价差扩大，并对欧元区银行同业拆借利率有利时，欧洲的固定收益资产变得更有吸引力。如果价差缩小，那么欧洲资产变得没那么有吸引力了，从而意味着流入欧元的资金可能会减少。
收购兼并活动对欧万美元的波动也有重要的影响。近年来，在欧盟和美国跨国公司之间的收购兼并活动增加了。大宗交易，尤其是涉及现金交易的，经常对欧元／美元的短期波动产生重大的影响。
欧元重要的经济指标
以下所有的经济指标对欧元都相当重要。然而，由于欧洲货币联盟由12个成员国组成，所以了解所有成员国最新的政治和经济发展动向，如GDP增长、通货膨胀和失业状况，是相当重要的。在欧洲货币联盟内，最大的国家是德国、法国和意大利。因此，除了整体欧盟的经济数据外，这3个国家的经济数据最为重要。
国内生产总值的初值（Preliminary GDP） 当欧洲统计局（Eurostat）从足够多的成员国中收集了数据并作出估计后，就公布GDP的初值。它通常包括了法国、德国和荷兰。但是，意大利的数据不包括在最初公布的数据中而只会加到最终的数值里。欧洲联盟15国（EU-15）和欧洲货币联盟11国（EMU-11）的年度合计数，只是各国GDP的一个简单加总数。对于季度账目，合计过程就更加复杂了，原因在于，一些国家（希腊、爱尔兰和卢森堡）还未统计出季度国民账目的数据。此外，葡萄牙只能提供部分的季度账目，还有相当严重的滞后。因此，EU-15和EMU-11的季度数据是基于一组国家的季度数据上产生的估计值，这一组国家的GDP占了全部欧洲联盟国家GDP的95%以上。
德国工业产值（German Industrial Production） 工业产值的数据经过季度调整，包括了四个主要的类别：采矿业、制造业、能源业和建造业。制造业合计了4种主要的产品类别：生产者的产品、资本投资的产品、消费者耐用品、消费者非耐用品。市场通常更关注年率的变化，以及经过季度调整的月度数据。因为德国是欧元区最大的国家，所以德国的数据最为重要；然而，市场偶尔也会对法国的工业产值作出反应。工业产值的初值是基于一个较小的样本数据，因此，在获取全部的样本后，会对数据作出一些调整。财政部长偶尔会指示数据修正值的预期方向。
通胀指标
消费者物价调和指数（Harmonized Index of Consumer Prices） 欧洲联盟的消费者物价调和指数（HICP）是由欧洲统计局公布，它的目的是按照欧洲联盟法律的要求，对物价水平进行国家之间的比较。欧洲统计局从1995年1月开始公布这个指数。从1998年1月起，欧洲统计局为欧洲货币联盟11国（EMU-11）公布一个特别的指数，称为货币联盟内的消费者物价指数（MUICP）。物价的信息来自于各国的统计机构。他们要提供给欧洲统计局100种用于计算HICP的指数。欧洲统计局通过加权平均这些分类指数，计算出所有国家HICP的总和。每个国家都有特定的权数。HICP当月的数据在下一个月的月底公布，大概在西班牙和法国公布它们的消费者物价指数（CPI）的10天后它们是最后公布CPI的欧盟5国。当HICP公布时，尽管部分的信息已经为市场所知，但是因为它是欧洲央行的通货膨胀参考指数，所以这个数据的公布仍然相当重要。欧洲中央银行的目标是，使欧洲大陆的消费者物价通胀维持在0到2%的幅度内。
M3 M3是广义的货币供应量，包括了所有东西，从票据和硬币到银行存款。由于M3被视为是通货膨胀的一个关键指标，所以欧洲中央银行密切地监控着M3。在1998年12月的会议上，欧洲央行的行长理事会制定了第一个M3增长的参考值在4.5%。这个参考值可以支持这些目标：通货膨胀率低于2%，经济趋势增长率2%到2.5%，和长期货币周转率下降0.5%到1%。为了防止每月的波动导致信息的扭曲，观察货币供应的增长率应以3个月移动平均数为基础。欧洲央行的货币政策目标，留有相当大的灵活性和诠释空间。由于欧洲中央银行没有像德意志银行那样实行控制M3的增长幅度，所以即使M3的增长率偏离了参考值，它也不会自动地采取行动。此外，尽管欧洲中央银行认为M3是一个关键的指标，但是也还要考虑其他货币总量的变化。
德国的失业状况（German Unemployment） 劳工部公布的数据包括了经过季节调整和未经季节调整的失业人数，以及与上个月比较的变动数，还提供未经季节调整的失业率、职位空缺数据、短期轮班工作安排和就业人数（在1999年曾短暂中断过）。在联邦劳工部公布数据后的1小时内，德意志银行就公布经过季节调整的失业率。在数据公布的前一天，经常有来自工会的渠道泄露了官方的数据。泄露的数据通常是未经季节调整的失业人数，大概在多少百万左右。当路透社报道来自“消息渠道”的一个准确的失业人数，泄露的数据通常反映了官方的数据。在官方公布数据的一个星期前，谣言经常满天飞，但是通常都是不准确的。此外，在以前曾发生过，德国官员的评论被国际新闻界错误地翻译，所以要小心地诠译新闻报道的谣言。
各国的预算赤字 《稳定与增长条约》规定了，预算赤字必须低于国内生产总值（GDP）的3%。各个国家也设定了目标，进一步减少他们的赤字。如果哪个国家不能达到这些目标，将受到市场参与者的广泛关注。
IFO调查（Information and Forschung [reseach] Survey） 德国至今是欧洲最大的经济体，占全部GDP总和超过了30%。洞察德国的经济状况，可以视为整个欧洲的主要状况。伊弗是伊弗经济研究所每个月所做的一个调查。它向超过7000家德国公司进行调查，询问他们对德国商业形势的评估和他们的短期计划。初次公布的数据包括了，商业景气指数和它的两个同等加权的分类指数：当前商业形势指数和商业预期指数。指数典型的幅度从80到120，较高的数值预示着对商业形势有更大的信心。虽然这个指标最有价值，然而，它衡量的是过去的数据。
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