运用期权波动率预测市场的波动(2)
在图9.21的美元／日元波动率图表中，我们也可以看到相同的趋势。在最左边的箭头处，一个月的波动率急速地上升，显著地高于3个月的波动率；正如预期的一样，即期汇率继续在区间中波动。在第二个箭头指向的地方，短期波动率下跌到长期波动率的下方，后来出现了一个突破，导致即期汇率上升。
谁可以从规则中受益
这种策略不仅对突破交易者有用，区间交易者也可以利用这些信息去预测潜在的突破。如果波动率收窄并显著地下跌，或者变得
非常的低，那么继续区间波动的可能性就降低了。在观察到一个历史的区间后，交易者应该观察波动率，以评估即期汇率继续维持区间波动的可能性。如果交易者决定在区间内做多或者做空时，只要他／她还持有未平仓的头寸，那么他／她就应该继续观察波动率的变化，这会有助于他们判断平仓的时间。如果短期波动率远跌到长期波动率的下方，当可能出现的突破不利于交易者时，交易者就应该考虑、平仓出场。如果现在的汇率接近止赢限价点并远离止损点的时候，那么潜在的突破也可能有利于交易者。在这种假定的情形下，移掉止赢限价单，会有可能从突破中获得更多的利润。但是，如果现在的汇率已经接近了止损点并远离止赢限价点时，突破可能对交易者不利，交易者最好立即平仓出场。
突破交易者可以通过观察波动率去证实一个突破。如果交易者怀疑这是一个假突破，那么他或她可以通过隐含波动率去核实它。如果隐含波动率持续不变或者正在上升，那么货币继续维持区间波动的可能性更高。换句话说，突破交易者在进行突破交易前，应该寻找短期波动率显著地低于长期波动率的情形。
期权波动率，除了是期权定价的一个关键组成部分外，它还是预测市场行为的一个有用工具。齐全权波动率衡量了货币价格变动的比率和动能；另外，它根据历史的波动，预测了货币价格在一段时期内的预期波动。
跟踪波动率的变化
跟踪波动率涉及了，计算每日价格变化的历史年度标准差。波动率的信息、可以从www.fxcm.com/forex-news-software-exchange.jsp的FXCM新闻插件上找到。通常来说，我们使用3个月的波动率作为长期波动率，1个月的波动率作为短期波动书。图19.22显示了新闻插件上波动率的图表。
下一步就开始汇集一系列的数据：日期、汇价、1个月的隐含波动率和3个月的隐含波动率。制作这个图表，最好的方法是通过EXCEL之类的电子数据软件，它可以很容易地画出任何趋势。观察1个月波动率和3个月波动率之间的差异，留意看它们之间有没有很大的差异，或者计算1个月波动率对应3个月波动率的百分比，这些都是相当有帮助的。
一旦汇集了足够的数据就可以根据数据制作出图表。绘制图表时，应该用两条Y轴，一条是即期汇率；另一条是短期和长期波动率。如果你愿意，也可以绘制一份单独的图表，用一条Y轴代表短期和长期波动率的差异。
- 上一篇：基本面交易策略：风险逆转
- 下一篇：基本面交易策略：中央银行干预
