第五节 心理分析的指导原则：焦点选择性反向
每一段时间的汇市都有一个主题，这个主题可以看成一个“故事”，或者说“题材”，这个题材就是市场的焦点，这个焦点从新兴到成熟，两个主题相互衔接，一个焦点从新兴到成熟地替代另外一个从成熟到过气的焦点。有些焦点我们要正向解读，这就是新兴焦点，它们看空我们就做空，它们看多我们就做多；有些焦点我们要负向解读，这就是成熟焦点，它们看空我们不能做空，有时候还要做多，它们看多我们不能看多，有时候还要做空。我们不能一味正向看焦点，也不能一味负向看焦点，而应该有选择地与焦点方向相反，只有那些成熟性的焦点和过气焦点才是我们选择作为反向指标的焦点。
心理分析围绕焦点展开，焦点就是大众关注即将关注的、已经关注的、过去关注的驱动因素，这个驱动因素因为能够引起短期内的大幅波动所以也可以被称为“题材”。心理分析如果不以题材为中心，而仅仅以货币的看多或者看空统计，或者是持仓统计作为中心往往感到把握不住，因为多空情绪往往随着题材而变化，如果放弃题材而去追逐多空情绪往往是无法理解行情变化的。外汇市场上一般一周有1~3个题材，但是真正重要的题材只有一个，这个题材一般会引领一周长短的行情走势。市场上众多参与者对该题材的看法变化决定了多空持仓的变化，而多空持仓的变化则决定了行情的走势。每周外汇市场都有一个最重要的主题，当然每个交易日可能还有一个次耍的主题，这跟A股市场的变现基本是一致的，就是说题材应该是统率短线行情的“头目”。比如2010年3月19日，这天的A股题材是电子类公司具有政策等多方面的利好，当然这天的电子类股票也出现在涨幅榜上，而对应于2010年3月19日的外汇市场题材则是关于希腊债务危机引发的欧元区冲突，请看关于这一题材的一则新闻：
希腊可能在4月2日到4日的周末寻求国际货币基金组织（International Monetary Fund）的金融援助，因希腊对下周获得欧盟援助抱很小的希望。希腊一位高级官员18日表示，对本周新一轮的欧盟和欧元区高级官员会议没有达成具体步骤帮助希腊的资金需求感到失望，希腊政府现在向下周欧盟峰会抱以微薄的信心。他表示，希腊仍希望在欧盟内部获得解决方案，但似乎情况不好。如果3月25日欧盟峰会没有明确的支持，他们将不得不决定下一步的措施。目前有很多方案，但最有前景的是IMF的方案。希腊总理George Papandreou正与IMF主席卡恩（Dominique StraussKahn）不断保持联系。国际货币基金组织一直为希腊债务危机提供技术协助，表示它随时准备出手相救。Papandreou 17日表示，欧盟解决方案仍是最佳选择，但这位高级官员表示，希望在消退，特别是与德国的不和在加深。希腊经济竞争力和船运部长Louka Katseli 17日对当地媒体表示，寻求IMF帮助的可能性为70%。希腊政府2009年承认预算赤字占GDP的12.7%，是欧盟限制的3倍。希腊债务危机最近几个月使市场恐慌，人们担心希腊可能违约，影响可能波及其他高负债的欧元区经济体如西班牙和意大利。欧盟对希腊做了慷慨的支持承诺，但欧盟最大经济体德国特别不愿意提供援助。希腊表示它需要获得贷款、担保和债券购买等帮助，以降低借款成本。
欧元区各国财政部长目前同意在需要时向希腊迅速提供财政援助，一度使市场对希腊债务危机的前景充满希望。不过，随着德国政府的态度日渐强硬，市场担心希腊将难以得到欧盟的援助。默克尔目前表示，欧元区今后应设直“驱逐”机制，将其作为对付那些屡次违反欧元区财政规定的国家的最后办法，欧盟对希腊的救助并不是解决希腊债务危机的正确方式。帕潘德里欧对此给予回应，指出希腊不可能退出欧元区。而默克尔所属的基民党金融事务发言人麦斯特更表示，希腊应向IMF请求援助，在没有IMF的帮助下，欧盟对希腊提供援助是非常冒险的。
欧盟和欧洲央行已经明确表示，希腊向欧盟以外的机构求助是“不受欢迎”的。有分析人士表示，德国与希腊之间的关系进一步恶化，欧元区国家如果不断拖延援救希腊的步伐，欧元区的稳定也将受到冲击。
曾预言欧元将成为一个“经济包袱”的哈佛大学经济学教授费尔德斯坦表示，希腊的削减赤字计划将以失败告终，希腊最终也将与欧元区说“再见”。投资大师罗杰斯更表示，从长期来看欧元不太可能继续存在，欧元体制将在未来15~20年里瓦解。
如果再进一步归纳，则2010年3月19日这天的题材就是避险情绪高涨，自然高息货币会下跌，美元和日元则倾向于上涨。可以这样说，心理分析有两个难点：第一个难点就是找出“题材”，第二个难点就是看市场对“题材”的反应，而这时候就需要分析关键少数和次要多数对“题材”各自的看法，以及这个题材的想象空间和大众聚焦的程度。不管怎么样，如果不能首先确定好“题材”，也就是焦点，则我们是很难进行心理分析的。也许我们可以从多空情绪调查、分析师情绪调查、SSI指数、风险逆转、期权比率、期货持仓等角度看出某个货币对当下的多空情绪，但是要真正把握市场的动向，要前瞻性地把握市场，则必须明了市场关注的“题材”，而且还要对此前关注的“题材”以及即将关注的“题材”有一定的把握。一般便于我们操作的方法是将每天的主要题材写在对应的日线蜡烛上，同时将当天的走势在盘后补充上去，最后得到的结果如图9-10所示。
心理分析不仅要围绕焦点展开，还要对焦点进行区分，有区别性地对待，而有区别性地对待的一个主要表现就是有选择性对逆反焦点意见。题材分为两类：一类是正在发挥作用，并且将继续发挥作用的，还有一类是基本接近失效的题材，对于后者虽然绝大多数散户交易者还在“迷信”，其实已经失效了，行情一般会反着这种题材走，这时候我们也应该选择逆着题材的多空指向操作，所以“谣言兑现就了结仓位”其实就是指题材无法可炒，想象空间接近零时的正确做法。但是，如果题材还在继续发挥作用，还有不少交易者没有注意到这一题材，这一题材的想象空间还很大，这时候交易者就应该顺着这个题材的多空指向进行操作。有些情况下要逆着题材操作，有些情况下要顺着题材操作，这就是说逆着题材操作是有条件的，是有选择性的，这就是所谓“焦点选择性反向”。比如，英镑在2010年年初的英国债务危机中跌得一塌糊涂，但是到了第一季度末的时候，市场虽然流传一致继续看跌英镑言论，却缺乏进一步看空的理由，支持看跌的理由还是那些老调调，情况已经不能再差了，这时候我们就可以进场轻仓做多英镑抢一下大级别反弹，这就是焦点选择性反向。从这里来看，我们应该知道题材不能一味顺着去看，也不能一味逆着去看，而应该站在旁边看，这样才能看得清楚。
