第十八课 洞悉风险偏好的变化：短线交易者必须注意的首要驱动因(2)
数据分析的核心是寻找相关性，在外汇日内交易中，风险偏好具有如此大的实战价值，这使得我们不得不从数据分析的角度去寻找某些指标来更好地显示市场风险偏好的变化。
套息交易是主流资金受到风险偏好情绪的影响而进行的战略资产动作，作为日内投机客我们需要把握套息交易和风险偏好变化的相关性。套息交易包括日元套息交易、美元套息交易、瑞郎套息交易等。如果说全球信贷泡沫崩溃导致了2007年以来的各类资产价格
大滑坡，那么又是什么导致了信贷泡沫本身的崩溃呢？投资者从1995年到现在都能够非常容易地利用廉价的融资货币，比如1995年到现在的廉价日元，2001年到现在的廉价美元和瑞郎等。如果全球分为两大货币阵营——美元阵营和欧元阵营，则日元兑欧元也至少与日元兑美元一样重要。虽然两个货币对被证实与相对的利率预期有较大的关系，但是日元兑欧元表现出更多的风险偏好特征，这个货币对是一个非常好的全球风险偏好指标，你可以通过观察这一货币对的走势变化来简介察觉和验证全球交易者的风险偏好变化，进而更好地把握外汇日内交易的方向性。
当日元兑欧元在升值，则全球的风险厌恶情绪在上升；如果日元兑欧元在贬值，则全球的风险喜好情绪在上升。2008年9月到10月，日元兑欧元就在升值，此时的全球风险厌恶情绪在上升（图18-4）。
