五、出场信号(2)
通过“帝娜交易学习法则一”我们可以得到一个重要推论：从长期来看，学习交易位置比学习交易方向的收益更高（注意，并没有说交易位置比交易方向重要，两者一样重要）。而交易位置分为进场位置和出场位置，交易盈亏取决于进、出两点的选择。市场是波浪式前进的，我们假定市场目前波浪式地上涨， 此时如果你在波浪顶端买人，波浪底部卖出，虽然市场是上升趋势，但是你很可能会亏损，因为你的进、出场点都选择得很差；如果你在前一个波浪顶部买人，而在新一个波浪超越前一个波浪之后卖出，则你虽然有一个很差的进场点，但是你的出场点不错；如果你能够在前一个波浪的底部买人，在后一个波浪顶部卖出，则你有一个很好的进场点，同时也有一个很好的出场点。这三种情况的收益矩阵如图3-24所示，可以看到在进场位置抉择中，出场点比入场点重要，但是由于我们认为先进后出，加上很在意市场方向而忽略交易位置，所以绝大部分交易者的思考范畴中只有进场点的问题。“出场”涉及更多的是“防守问题”——在交易错误时及时推出，在市场转向时及时退出，减少亏损，保住利润；而“进场”涉及更多的是“进攻问题”。如同我们学习一门功夫，先让人练的是“挨打”的部分，然后才是打人的部分；学习柔道首先要练护身倒法和控制自己平衡的技术，然后才是破坏对方平衡的技术和关节技、绞技、舍身技、当身技等进攻技术。
很多时候，你问“什么情况下出场”比“什么情况下进场”对于最终的盈利更具有影响力。对于绝大多数交易者而言，将出场放在考虑进场前似乎很幼稚，我们能理解这种想法，否则金融交易市场就不会出现绝大多数参与者是输家的局面了。如果你不会防守，或者没有想好如何防守，则不要发动进攻！“帝娜交易学习法则二”就是：“出场位置比进场位置更为重要，在不具备出场能力或者不清楚出场条件前，不要人场交易。” 通俗而言，就是不要在不会挨打前去打别人！不会防守，就不要盲目去进攻。“砍掉亏损，让利润奔腾！”如果你的交易方向错了，进场位置错了，你可以通过明智的出场来限制亏损，减少亏损，“保住本金”；如果你的交易方向正确，进场较好，你可以通过明智的出场来扩大盈利，“保住利润”。不管是“cut the loss short ”，还是“ let the profits run” ，都涉及一个问题“出场点”！一切伟大的交易法则都聚集于“出场点”！交易的圣杯在哪里，你知道了吗？行为金融学提出的很多交易者行为偏差都涉及卖出点的问题，这些人类的天性使得交易者倾向于错误地卖出，从而使得“亏损奔腾”，而利润被“截短”，长期下来就造成了平均亏损大于平均盈利的结果，也就是一个很差的风险报酬率和一个高得无用的胜率！
“顺势而为”是一个结果，与正确判断股价涨跌是同义反复，这个逻辑游戏误导了绝大部分的交易学习者，谁不想正确判断股价涨跌，谁不想顺势而为，关键是怎么顺势而为。打一个比方，你参加奥运会比赛100米蛙泳，想拿冠军，你问前辈拿冠军的秘诀，前辈回答道：“游得最快！”你一昕赞叹道：“好高深啊，精辟！”其实，这是句废话！关键是怎么游得最快。回答这个问题，要顺势而为，谁都知道，关键是怎样顺势而为，最简要的答案是：“截短亏损，让利润奔腾！”下次你去找某位“交易大师”询问交易的秘诀，他如果回答道：“顺势而为！”你马上可以说：“Bullshit ！”
我们把学习交易的两条法则放在这里，是不想让那些与本书无缘的人看到这些东西，你已经进入到我们课程的后半部分，说明你是一个有意志力的人，所以理应获得这些奖赏。
这里我们再强调一下帝娜交易学习的两条法则：
帝娜交易学习法则一 交易位置的学习曲线是边际收益递增的，而交易方向的学习曲线是边际收益递减的。
帝娜交易学习法则二 出场位置比进场位置更为重要，在不具备出场能力或者不清楚出场条件前，不要人场交易。
同时，我们将前面介绍的帝娜投机交易定律一并列在本书这个位置，让精华浓缩在这个角落。
帝娜投机交易定律一 除非你具备百分之百的市况预测力，否则必须止损。
帝娜投机交易定律二 如果你具备预知大部分单边市的能力，则你可以选择性地止盈，但是必须保证足够的单边市采取了跟进止损。
可以从上面这四条定律看到，学习交易位置比交易方向更容易获得学习收益，而交易方向中，出场位置比进场位置更重要，所以我们应该将出场位置放在第一位，其次是进场位置，再者是交易方向。之所以这样是由于出场位置比进场位置重要，而交易位置比交易方向更容易产生学习收益。学习定律一，强调了交易位置的学习收益高；而定律二强调了出场点更重要。投机定律一强调了止损的必要性；投机定律二强调了跟进止损（兑现盈利）的必要性。两条投机定律和第二条学习定律都在强调出场点抉择的关键性。本书的读者们，请问：
你花了多少时间来考虑出场的问题？
用这么大字号列出的问题是希望让你醒悟，这个问题的价值在于可以让你踏上真正的交易盈利之路！好了，下面三个部分我们会具体介绍本章涉及的黄金4小时交易系统的出场技巧。
- 上一篇：四、刺透盖顶
- 下一篇：六、大幅度运动后的出场
