第三节 主要期货交易所及交易品种介绍
一、美国的期货交易所及交易品种
从1848年美国第一家期货交易所建立以来的一百多年中，美国期货市场发展十分迅速，并在经营产品和交易方式上不断创新，形成了比较完善的期货市场体系。目前，美国一共有十多家期货交易所，其上市交易的商品无论在数量上还是在品种上均居世界前列。由于美国经济对全球经济影响的特殊地位，其期货交易行情也会对其他国家的行情产生相当大的影响，在美国之外进行期货交易的交易者也会非常关注美国交易所相关品种的交易情况。在美国的十多家期货交易所中，具有较大国际影响力的有：
(一）芝加哥期货交易所（CBOT)
该交易所创建于1848年，是美国历史最悠久和规模最大的会员制交易所。交易方式为公开喊价，闭市后的交易通过电子交易系统进行。所有合约都通过芝加哥交易所清算公司（BOTCC)进行清算。
交易所的交易品种分成农产品、利率、股票指数和贵金属四个类型。农产品有玉米、大豆、豆油、豆粕、小麦、燕麦、糙米、道•琼斯AIG商品指数；利率品种有30、10、5、2年期美国政府债券，德国政府中长期债券，10、5年期利率互换，10年期市政债券指数，30天联邦基金等；股票指数有道•琼斯工业指数、道•琼斯美国总市场指数；贵金属有黄金、白银。其中绝大多数期货品种都有相应的期货期权交易。在交易量方面，从2003年的数据看，金融期货、期权所占比例超过80%，其中最为活跃的是美国政府10、5、30年期国债。农产品方面的交易量占15%左右，其中玉米、大豆、豆粕、豆油、小麦的成交量最为集中。芝加哥期货交易所的农产品交易在美国农产品期货、期权交易量中的比例高达72%,在全球的比例大致在30%左右。可以说芝加哥期货交易所事实上是世界农产品期货、期权交易的大本营。其产生的价格对全球农产品价格有着重大影响。
2003年，芝加哥期货交易所的期货与期权总成交量为4.54亿张，在全球各交易所排名中名列第五（排名包括个股期货、期权交易，下面涉及排名时相同）。
(二）芝加哥商业交易所（CME)
该交易所前身为芝加哥农产品交易所，由一批农业经销商于1874年创建。现在该交易所由四个交易部门组成，即商品市场分部（CME)、1972年成立的国际货币市场分部（IMM)、1982年成立的指数和期权市场分部（IOM)、1995年成立的发展与新兴市场分部（GEM)。交易可通过场内公开喊价及GLOBEX系统进行。清算和交割均由芝加哥商业交易所下属的清算所负责。
2000年，该交易所实现了股份制公司改造，不再是会员制交易所。现在的交易品种有六大类。商品类有牛肉（肥牛、活牛）、奶制品（黄油、牛奶、干酪）、肉类（猪腩、瘦猪）、化肥（酞酸乙二烯、硝酸铵、尿素）、木材及Goldman Sachs商品指数；外汇类有十多个外汇品种，其中还有美元指数；股票指数类有十多个股指；利率类有12个品种，主要是短期利率产品；跟踪回报类产品为非传统期货产品，如跟踪商品、黄金、技术等投资回报等，目前已推出了6个品种；天气类品种也是非传统期货产品，目前推出的品种有亚太、美国、欧洲的月度及季度天气各两种。
2003年，芝加哥商业交易所的期货与期权总成交量为6.40亿张，在全球各交易所排名中名列第四。其成交量中，97%来自际货币市场分部（IMM)及指数和期权市场分部（I0M)。成交最活跃的品种有欧洲美元（期货2.09亿张，期权0.71亿张）、标准_普尔500小型期货（1.61亿张）、E-MINI NASD(0.68亿张）。外汇期货、期权共成交3402万张。商品期货、期权共成交897万张，其中，交易量较大的有活牛（期货444万张，期权66万张）和瘦猪（期货216万张，期权13万张）。
(三）芝加哥期权交易所（CBOE)
该交易所成立于1973年，现在是全球最大的期权交易所。在该交易所上市交易的股票现货期权已达700多种，此外还有品种齐全的股票指数现货期权。2003年期货与期权成交量为2.84亿张，在全球各交易所排名中名列第六。
(四）纽约商业交易所（NYMEX)
该交易所成立于1872年，建所初期交易的商品主要为黄油、奶酪和鸡蛋。1882年正式定名为纽约商业交易所。1974年，推出了交割地为鹿特丹的燃油期货，开始向能源期货转化。1978年推出以纽约港为基准的2号取暖用油，1984年推出纽约港汽油，1987年推出丙烷期货交易，1990年又推出了汽油期货交易。1994年兼并纽约商品交易所（COMEX)。现在，纽约商业交易所不仅已是世界上最具影响力的能源产品交易所，同时也是美国最大的金属期货交易所。目前，该交易所仍旧按照产品归属分为两个分部：纽约商业交易所分部主要从事能源期货、期权交易，主要品种有轻质原油、燃料油、纽约港汽油、天然气、丙烷等。纽约商品交易所主要从事金属期货、期权交易，品种有金、银、铜、铝、钯、铕期货交易。2003年，该交易所期货与期权成交总量为1.33亿张，在全球各交易所排名中名列第十一。其中，轻质原油的成交量最大（期货4544万张，期权1024万张），其次为天然气（期货1904万张，期权874万张），燃料油和汽油也都在1000万张以上。金属交易方面，虽然铜、铝的交易量都不及伦敦金属交易所，然而其黄金交易却是世界上影响最大的，全年成交量为期货1224万张，期权431万张。
二、欧洲的期货交易所及其交易品种
欧洲的期货交易虽然起步早，但除了英国的一些交易所在历史上素有名声外，其他一些交易所由于规模较小且分散在各国，国际影响力并不大。然而，20世纪90年代开始，借助于经济一体化及先进的电子交易手段，欧洲的期货业走上了蓬勃发展之路。一连串眼花缭乱的合并之后，出现了欧洲期货交易所和泛欧交易所两个巨无霸式的交易所，从此改变了欧洲乃至世界期货市场格局。
(一)欧洲期货交易所（EUREX)
1988年，瑞士金融期货期权交易所（SOFFEX)成立，并首创以电子交易方式进行交易。
1988—1989年，德国期货交易所（DTB)以SOFFEX交易系统为基础建立电子交易平台。
1994年中，德国期货交易所和法兰克福证券交易所（FWB)合并为德国交易所有限公司（Deutsche Borse AG)，原来的DTB和FWB都成为德国交易所有限公司的子公司。
1998年，德国期货交易所和瑞士金融期货期权交易所合并，组建了欧洲期货交易所，交易股票期权、股票指数期货及期权、利率期货及期权合约。
欧洲期货交易所以先进的电子交易手段作为武器，一路攻城略地，连伦敦国际金融期货与期权交易所这样的老牌交易所也因继续采用公开喊价交易方式而被其击败，最后被泛欧交易所收购。从1999年开始，欧洲期货交易所的交易量就超过芝加哥期货交易所跃居世界第一。2003年，欧洲期货交易所的期货与期权总成交量为10.15亿张，在全球各交易所排名中名列第二（名列第一的是韩国股票交易所，其成交量主要来自于KO-SPI200期货及期权，尽管其合约交易量为第一，但与其合约规格较小有关，如按交易金额相比，则远不如欧洲期货交易所）。目前，该交易所的交易网络遍及全球18个国家，参与机构达424个，交易网络超过1万个。2004年，还在芝加哥直接开设分部，表现出极强的进攻能力。
欧洲期货交易所的产品主要包括以下五大类：
1.货币市场：一个月欧元隔夜拆借利率期货，一个月欧元银行间存款利率期货，三个月欧元银行间存款利率期货，三个月欧元银行间存款利率期货期权。
2.固定收入市场：三年期欧元国债期货，五年期欧元国债期货，十年期欧元国债期货，三十年期欧元国债期货和瑞士国债期货；三年期欧元国债期货期权，五年期欧元国债期货期权，十年期欧元国债期货期权，三十年期欧元国债期货期权和瑞士国债期货期权。
3.股票市场：荷兰、芬兰、法国、德国、意大利、瑞士和美国的股票期权。
4.股票指数市场：包括以下产品的期货和期权，如德国30蓝筹股指、德国新市场股指、德国30技术板块蓝筹股指、瑞士股指、芬兰股指、道*琼斯环球巨人50股指、道•琼斯斯托克50股指、道•琼斯欧元斯托克50股指和道•琼斯斯托克600行业指数。
5.交易所交易基金市场：包括以下产品的期货和期权，如德国30蓝筹股指数、道.琼斯欧元斯托克50股指、EURO ST0XX 50 LDRS、Fresco EURO STOXX 50、以瑞士股指为标的物的交易所交易的基金等。
(二）泛欧期货交易所（Eunmext)
1997年1一2月，阿姆斯特丹股票交易所（ASE)、欧洲期权交易所（E0E)、阿姆斯特丹农产品期货交易所合并，成立阿姆斯特丹交易所（Amsterdam Exchanges，AEX)。阿姆斯特丹交易所由荷兰财政部负责监管。
1999年3月，布鲁塞尔期货期权交易所（BELF0X)、布鲁塞尔股票交易所(BSE)、比利时国家证券托管登记机构（CIK)合并，成立布鲁塞尔交易所有限公司(BXSLtd)。布鲁塞尔交易所有限公司由比利时财政部负责监管。
1999年6月1日，法国期货交易所（MATIF)和法国期权交易所（M0NEP)—起并人巴黎证券交易所，成立法国统一的证券期货市场——巴黎交易所有限公司，由法国财政部负责监管。
2_年9月22日，巴黎交易所有限公司、布鲁塞尔交易所有限公司、阿姆斯特丹交易所股份有限公司合并，成立跨法国、比利时、荷兰的交易所——泛欧期货交易所，从而结束了上述三国交易所林立的市场格局，开创了该地区泛欧交易所的新局面。新交易所于2001年6月上市交易。
2001年，里斯本证券交易所加入泛欧期货交易所，2001年10月29日，泛欧期货交易所出资5.5亿英镑收购了伦敦国际金融期货与期权交易所。
泛欧期货交易所的产品体系由巴黎、布鲁塞尔、阿姆斯特丹、伦敦国际金融期货与期权交易所四家交易所的原有产品组合而成，遍布于股票期货、期权，利率期货、期权，外汇期货、期权，股指期货、期权及商品期贪、期权五大类中。其中，商品期货、期权的产品有可可、咖啡、白糖、小麦、油菜籽、玉米、马铃薯。2003年，泛欧期货交易所的期货与期权总成交量为6.95亿张，在全球各交易所排名中名列第三。
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