EMU, ecu, ERM 与欧元
评量内容：欧元于一九九九年一月一日成为十一个欧盟会员国共 用的单一货币。到二〇〇九年一月一日时，总共有十六个欧盟国采用欧元（编按：爱沙尼亚于二〇一年一月一日采用欧元，故目前共有十七国）。
重要性：储备资产，国际货币与欧洲汇率机制的基础。目前流通的形式包括纸钞与硬币。
呈现方式：每欧元可兑换之美元、日圆与英镑之金额。
观察重点：对其他货币之汇率，尤其是美元。
评比标准：欧元一开始对美元的汇率大约是1.17美元。到二〇〇〇年末，欧元的汇率大概是0.82美元，但是到二〇〇四年底时来到1.36美元。二〇一〇年时的价位大 约是1.20美元。
公布时间：不断在报价。
总览
为追求经济与货币整合，欧盟于一九九一年在马斯垂克 (Maastricht)订下制定单一货币的时间表与标准。该计划拟定了欧洲汇率机制（exchange rate mechanism，简称ERM）与欧洲货币单位（European currency unit，简称ecu），后者后来由欧元取代。
欧洲货币单位（ecu）
欧洲货币单位于一九七九年三月三十一日问世以取代欧洲记账单位（European unit of account，简称EUA )。EUA只不过是一种记账的共同单位，而ecu却是一项储备资产，本身也是一种可以用来进行商业交易与发行债券的货币。
欧盟根据一篮子货币决定ecu的价值，并根据各成分国的GDP与贸易量决定其货币占ecu的权重。
汇率机制(ERM)
在欧元出现之前，ERM将大多数欧盟国的货币连结在一起，包括后来采用单一货币的国家。英国与意大利于一九九二年 九月退出。意大利后来又加入ERM。
每一个加入ERM的货币都对ecu设有一个固定的中央价位。各国再根据这些价位订出一个「汇率平价网」（parity grid)，以计算两个货币之间的汇率。大多数国家的中央银行必须将自己的币值维持在距离其他会员国货币对应值2.25%的范围内。不过，有些国家的限制为6%，并且在ERM于一九九三年中期濒临瓦解之后提高到15% 。
当欧元于一九九九年一月一日成立之后，ERM被二代ERM(ERM2)所取代。希望加入欧元的国家必须先成为ERM2的会员才能纳入欧元区。在四个未加入欧元的欧盟国家当中，丹麦与希腊是ERM2的会员（编按：希腊已于二〇〇一年一月一日加入欧元）。英镑与瑞典克朗对其他货币采自由浮动汇率。
在ERM2当中，各国设定中央汇率的对象是欧元而不是ecu，各国汇率与平价网的可容许偏离幅度是15%。不过，丹麦透过协议取得较狭窄的2.25%范围。
欧元（euro）
一九九五年十二月于马德里举办的欧盟高峰会，确认了创立欧洲单一货币的意向，也就是于一九九九年一月一日推出的欧元。
该次高峰会采用了一九九五年欧盟绿皮书（European Commission Green Paper）中提出的转换建议以及欧洲货币机构 (European Monetary Institute)的一份报告。并以「收敛」的财经指针（包括预算赤字、债务占GDP百分比、利率与通货膨胀率）
为基础，于一九九八年年初决定创始的参与国名单。有十一个国 家通过资格审查。英国与丹麦决定不参加，希腊与瑞典则不符合资格。希腊于二〇〇一年一月一日获准加入；斯洛维尼亚、赛普勒斯、马耳他与斯洛伐克随后也加入欧元（请参考表11.4)。
该十一个欧元会员国的汇率于一九九九年一月一日就此固 定。欧元以一比一的汇率取代了ecu。欧元纸钞与铜板于二〇〇二年一月一日登场，各会员国原本的纸钞与货币于两个月后停止流通。
欧元区十六个会员国的官方利率目前系由欧洲中央银行制订。欧洲央行的汇率制定委员会系由各国央行总裁与欧洲央行的执行委员会（Executive Board）的六位会员共同组成。
