·套息交易。

新西兰元是在工业国家中利率最高的货币之一，它传统上就是套息交易中最常用的货币之一。一个套息交易涉及到，买入或借出一只高息货币和卖出或借入一只低息货币。由于全球的投资者在寻找获得高收益的机会，套息交易的流行有助于新西兰元的上涨。然而，这也令新西兰元对利率的变化特别敏感。当美国开始提高利率，而新西兰维持利率不变或降低利率时，新西兰元的息差优势就会缩小。在这种情形下，投机者会平仓他们套息交易的头寸，新西兰元将要承受压力（见图10.9）。

·利率差异。

专业的新西兰元交易者密切关注，新西兰的现金利率和其他工业国的短期利率之间的差异。由于它们指示了，新西兰的短期固定收益资产比起外国的短期固定收益资产能够提供多大的收益率溢价，反之亦然，所以这些差异是反映潜在资本流动的良好指标。由于技资者总是寻找最高收益的资产，利率差异为交易者提供了货币发生潜在波动的迹象。这对套息交易者特别重要，他们建立头寸和结束头寸都是基于全球的固定收益资产之间正向的利率差异。

·移民。

如前所述，新西兰的人口很少，还不到纽约市一半的人口。因此，移民的增加对经济有重大的影响。从2002年到2003年间，新西兰的人口增加了37500个人。而在2001年到2002年间，人口才增加了1700个人。虽然这些绝对数字看起来还是小，但是对于新西兰来说，已经相当重大的。事实上，新西兰移民人口数量的增长，对经济表现有相当大的贡献。由于人口增加，对家庭用品的需求因而增加，提高了整体的消费水平。

·干旱的影响。

由于新西兰大部分的出口都是商品，恶劣的天气状况会损害国家的农业活动，所以新西兰的国内生产总值对恶劣的天气状况高度敏感。在1998年，旱灾的损失超过了5000万美元。此外，在澳大利亚——新西兰最大的贸易伙伴，旱灾也经常发生。澳大利亚由于旱灾而损失了高达1%的国内生产总值，这对新西兰的经济也产生了负面的影响。

新西兰重要的经济指标

新西兰不经常公布经济数据，但以下的经济数据是最重要的。

国内生产总值（Gross Domestic Product） GDP是一个季度指标，反映了所有在新西兰生产和消费的商品和劳务的总和。通过加总来自家庭的、商业的和政府的开支以及外国净采购，计算出国内生产总值。GDP物价平减指数是把现价计算的GDP转换成以定值美元表示的GDP。这个数据可用于衡量新西兰正处于哪个商业周期。快速增长经常被预期会出现通货膨胀，而低增长或负增长预示了一个衰退的或者疲软的经济。

消费者物价指数（Consumer Price Index） 消费者物价指数（CPI）衡量了，一篮子商品和服务价格的季度变化。这一篮子商品和服务占了CPI人群（就是大城市的家庭）大部分的支出。这个篮子涵盖了范围广泛的商品和服务，包括食品、房屋、教育、交通和健康服务。这是反映通胀的关键经济指标，货币政策的调整是基于这个指数的变化，所以必须关注这个指标。

贸易收支（Balance of Goods and Services） 新西兰的国际收支平衡表记录了新西兰与其他国家的商品、服务、收入和转移的贸易金额，以及新西兰对其他国家的债权（资产）和债务的变化。新西兰的国际投资头寸表显示了，在某个时点，国家的国际债权和国际债务。

私人消费（Private Consumption） 这是一个国民核算账户，反映了家庭的开支和提供非盈利服务给家庭的个人生产者的开支。它包括了耐用品和非耐用品的采购。然而，它排除了个人购买住房的开支，以及非公司组织的企业所发生的资本性支出。

生产者物价指数（Producer Price Index） 生产者物价指数（PPI）是一族指数，衡量了国内生产商为他们的产品所支付价格的平均变化。PPI跟踪了国内经济几乎所有的生产行业，包括农业、电力和天然气、林业、渔业、制造业和采矿业。外汇市场通常更关注经过季节调整的产成品PPI，以及这个指数每个月、每个季度、每半年和每年发生的变动。新西兰的生产者物价指数每个季度公布一次。

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