牛市看涨策略系列（四）领口期货期权组合策略(2)

2014-10-27 20:52 来源:818期货学习网

我们依然以上例中LME铜期货行情来说明领口期权组合的应用

损益图如下：

深度分析：投资者构造此策略后，价格保持升势，头寸有利可图，但6月底出现了一小段回调行情，该组合收益减少甚至出现亏损，如果价格跌至止损价位以下，则结束该头寸。幸运的是，之后行情恢复上涨，头寸收益增大，在到期日，期货价格始终低于看涨期权执行价格单却高于你的止损价格，看涨期权到期并变得毫无价值，这样便可获得全部的权利金。

需要注意，投资者应当事先设定止损价位，且在购买看跌期权时应当使执行价格等于或者高于止损价位，这样就可以构建出一种风险最小的组合。

此外，投资者也可随着期货价格的上下浮动来决定组合中期权部分的取舍。例如，当确定价格将呈上涨态势时，可以将看涨期权平仓，以赚取期货价格上涨所带来的高额利润。

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