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短纤期货上市首日全天封死涨停板

818期货学习网   时间:2020-10-12 21:28   来源:网络转载



10月12日,国内商品期货大面积上涨,沪银、郑棉、棉纱及短纤等期货涨幅明显,其中短纤期货全天封死涨停板。截止收盘,短纤主力合约涨8.00%,报5832元/吨。广发期货认为,短期短纤供需良好,预计短纤现货走势偏强,期货可能在现货带动下走势震荡偏强。

短纤期货(代码PF)首批上市交易的期货合约为PF105、PF106、PF107、PF108、PF109,各挂牌基准价均为5400元/吨。主力合约可能是PF105合约,次主力PF109。上市首日短纤期货的交易逻辑及策略如下:
 
  1、短期成本有一定支撑,但中长期成本支撑偏弱。10月PTA检修预期较强,加上国庆节后终端订单好转,聚酯库存下降,且聚酯利润修复,聚酯仍可维持较高负荷,10月PTA有去库预期;短期国内MEG新产能供应增量有限,且外围因装置检修和欧洲转口贸易影响,预计10月MEG进口将明显收缩,10月MEG去库幅度乐观。但中长期来看,PTA和MEG绝对库存均较高,且都有新装置投产带来的供应压力。中长期来看PTA价格仍受较大压制;
 
  2、短纤整体供需矛盾不大,且短期供需良好。10月短纤市场氛围回暖明显,目前处于高负荷高利润低库存状态,整体情况相对于聚酯其他产品及原料处于较好水平,因此,短纤维持一定的利润较为合理,预计短期短纤现货价格走势偏强。虽然短纤工厂库存偏低,但涤纱工厂对原料备货处于历史高位,这样来看,短纤整体库存不低,如果后期订单不能持续,可能会限制短纤价格反弹空间;
 
  3、从原生涤短和相关品种价差来看,目前原生和再生、粘纤之间无明显替代优势;棉涤价差7580元/吨附近(CF05-PF05价差8310元/吨,一般棉涤合理价差6000-7000 元/吨),后期可关注对短纤对棉花的替代;
 
  综合来看,短期短纤供需良好,预计短纤现货走势偏强,期货可能在现货带动下走势震荡偏强。操作上单边偏多对待;跨品种套利多配为主,根据盘面利润低位时做多短纤利润,即多PF05空TA/EG,另外,跨品种套利可以关注多PF05空CF05;跨期方面,10月10日涤短华东现货价格5465元/吨,基差65元/吨,短期短纤基差走势可能偏强,PF5/9平水附近可参与正套。
 
  短纤期货(代码PF)自2020年10月12日(星期一)起将于郑商所上市交易。首批上市交易的期货合约为PF105、PF106、PF107、PF108、PF109,各挂牌基准价均为5400元/吨。本文将分别从短纤成本端、供需情况及相关品种价差情况来分析短纤期货上市首日可能的走势及交易策略。
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