4017美元的吹风机

1979年的某一天，我在盘中交易时，接到朋友苏珊的电话。我当时做多40口小麦合约，行情已经出现，所以我必须密切观察市场的发展。我设定一个准备认赔的心理停损价位。总之，苏珊打电话给我，她的情绪非常激动--一把眼泪，一把鼻涕--我不清楚她在说什么。
我当然非常关心。我想她可能跟丈夫发生剧烈的争吵而必须立即解决。结果，我总算了解事情的真相。
她哭哭啼啼地说，"我的．．．．．．吹风．．．机．坏了！"
我几乎不相信我的耳朵。"你的吹风机！这就是你这么伤心的理由！"我看着多年的好友兼同级诺曼．坦迪．．．他仅是憋着嘴笑。
"苏珊"，我说道，"苏珊，不要伤心、你的吹风机值多少？"
"．．．．．17块。"
这个时候，我几乎忍不住要笑出来，"我买一个新的给你，如果这样会让你觉得好过一点的话。"
当然，我了解，如果一个人会为了吹风机而难过到该种程度，那一定有别的间题。所以，我慢慢与苏珊谈着，希望知道究竟是怎么回事。这个过程中，我忽略了盘面的变化。
我看着报价荧屏，突然发觉价格已经穿越至心理停损下方2美分。这是100美元乘以40--4000美元！我立即拿起电话把头寸平仓，结果我多损失了4000美元。于是，我买了-- 把4017美元的吹风机，甚至还不能挑选颜色。
当时，我再也忍不住笑出来了，甚至现在每想到这件事，我都还想笑。我提这段故事的重点是：水远有你想不到的事情会让你发生亏损。有一段歌词说道，"有五十种方法可以离开你心爱的人"，你至少也有50种方法发生亏损。
然而，交易者发生亏损最常见的理由，则是未遵循交易守则，认为"这一次" 例外。每个人都免不了发生这类错误，但这是可以控制的。如果你了解交易守则，而且--更重要地- -了解它们存在的理由，这是一种几乎可以全然避免的错误。

交易守则与其背后的理由

许多人误以为市场行为是完全可以预测的。绝对不是如此。在市场中交易，这是一场有关胜算的游戏，目标是要永远掌握胜算。犹如任何有关胜算的游戏一样，为了赢取胜利，你必须了解、并遵守规则。然而，交易守则有一项最大的不同，它最主要功能是克制你的情绪。假定你已经具备建立头寸的必要知识，其中最困难的部分是以正确的方法执行交易。这便是交易守则的功能。
市场行为会受到太多变数的影响，只要些微心理的冲动，你便可能扭曲它们，只需要些许的借口，你便可能承担不必要的风险，或过早获利了结。
最近，在一笔 S&P 500的期货交易中，我在开盘后 10分钟进场卖空，并在盘中高点的上方5档设定停损。随后30分钟，价格下滑至我进场点的下方10档左右，然后盘势似乎有反弹的征兆。虽然我没有看到任何明确的回补信号，但我在情绪上不希望这些微薄的利润转为损失，于是我让助理帮我回补，赚取10档的利润（每口合约250美元）。
大约15分钟之后，行情重挫2大点（1大点为20档，相当于每口合约500美元）。如果我遵照守则交易，我的获利可以增加4倍。我当时的想法是，"行情看起来好像要反弹，我最好趁早获利了结。" 然而，这实际上仅是借口而已，它掩饰我担心在这笔交易中犯错的恐惧感。事实上，价格确实稍微反弹，但从来没有接近我的停损--原来准备让市场证明我错误的价位。
交易守则的宗旨，是在人性的许可范围内，尽量以客观而一致的态度交易。如果没有交易守则，你的愿望可能主导交易决策，在市场交易中，你的愿望十之八、九无法实现。本章的目的是介绍一些重要的交易守则，并说明它们背后的理由。另外，我还会列举一些人们很少谈论的亏损原因。

交易守则
守则1：根据计划进行交易，并严格遵守计划。
在任何交易之前，你务必要知道自己的目标，以及打算如何达成目标。这不仅代表你必须了解风险／报酬的关系，而且还必须界定市场可能发生的所有状况，并拟定相关的对策。换言之，在任何交易之前，你必须知道每一种可能发生的结果。在交易的过程中，思绪混淆是你最大的敌人；它会造成你的愤怒与情绪激动。根据定义，思绪混淆来自于无知，不了解当时的情况究竟是怎么回事，不知道如何反应。
拟定交易计划时，首先必须决定你的时间结构。换言之，必须决定你的头寸是属于当日冲销的交易（头寸的建立与结束都在同一天之内）、短期交易（持有数天至数个星期）、中期投机（持有数个星期至数个月）、长期投资（持有数个月至数年）。
上述决定可以让你了解应该专注于什么趋势，以及如何根据相关趋势设定停损（参考守则3）。一旦决定之后，你可以考虑所有可能的价格发展情节。并拟定每一情节的反应对策。特定而言，你应该如何设定停损、在何处设定获利了结的目标价位、在何处追加头寸……。
当然，有时候还是会发生你全然无法控制的混淆----50种发生亏损的方法。例如，某一天，我还在州际证券的时候，我做了40多种股票，每种大约2000股。我还持有股价指数的买进选择权，以及指数期货。我全心全意交易之际。突然… 一片黑暗。
不是，没有疯子闯进来拿锤子敲我的脑袋。停电了！我们虽然有自动供电系统，当时也不灵光。另外，电话线也和供电系统混在一起，所以连电话也不通。
当时，我通过数个不同的经纪人与几个交易所交易，我完全不知道市场的行情发展。所以，我急忙冲出办公室，顺着楼梯下楼，沿路摸索口袋里的铜板准备打电话。我甚至不知道交易所的电话号码，因为办公室的电话都是直接与交易所连线。
最后，我来到路旁的公用电话亭，仓皇地了结我的头寸。 我还得打询问台请服务人员帮我查芝加哥S&P 500期货交易池的电话号码, 你可以想像我当时的狼狈状。现在回想起来蛮有趣，但当时真是不知所措。而且，根据"墨菲定律"，市场出现一波不利于我头寸的行情。这是你无法控制的混淆，所以你或许应该准备两套自动供电系统。

守则2：顺势交易。"趋势是你的朋友。"
这可能是大家最耳熟能详的交易法则。这看起来虽然很简单，你却很容易违背。记住，趋势总共有三种--短期、中期与长期。每一种趋势都不断变动，任何一种趋势的方向都可能与另两种相反。短期趋势最经常发生变动，程度也最剧烈，其次是中期趋势。
务必知道你是根据什么趋势交易，并了解它与另两种趋势的相关性。运用1一2-3趋势变动的准则，判断趋势反转的价位。价格触及反转价位时--立即出场！另外，你也应该留意2B模式与其他技术指标，尽可能预先掌握趋势可能反转的信号。

守则3：在许可的范围内，尽可能来用停损单。
建交头寸之前，你应该预先决定市场证明你判断错误的价位、对于许多交易者来说，行情触及预定价位时，认赔出场是最困难的动作之一。你可以利用停损单减少这方面的困扰。行情触停报价位时，停损单会自动转变为市价单。
如果你的交易量很大，你仅能使用心理停损。如果你预先递入一张大量的停损单，场内交易员会想尽办法触发你的停损。
所以，建立一个头寸时，应该递入第二张交易指令，在停损价位上了结你的头寸。确实的运作方法，取决于你以何种趋势交易。一般来说，停损单的效力仅及于递单当日收盘为止。可是，你可以在停损单附上一个但书"取消前有效"，这张交易指令在你取消前都有效。
事实上，传达任何交易指令时，必须留意措词，不可引起误解。我的好朋友约翰．马利 ，也是一位交易员，他告诉我有些人会下达含意不清的指令，例如："以市价帮我卖出500股IBM" 但也可能解释为"以市价卖我500股IBM"。所以，约翰回答，"嗯……卖我？你是说你要买进，你要我卖你500股IBM？"当然，客户会不耐烦地说，"不，不．不，我要卖出！"
约翰的态度是正确的。当你买进"卖权选择权"时，你是做空。当你卖出"卖权选择权" 时，你是做多。"以市价帮我弄个 10口12月份的s&p"，意思显然不清楚。措词须明确，尤其是当你以市价下单的时候，务必清楚表达你的意思，也务必确定经纪人没有误解。

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