按照目前的证券交易制度，投资者要想购买股票，必须要用相当于所购买股票价格100%的资金，而股指期货交易采用保证金制度，用较少的资金就可以买卖一手金额比保证金大几倍甚至十几倍的合约。因此，很多投资者认为，保证金交易制度的“以小搏大”的放大效应使得股指期货的入市门槛降低，可以保证投资人拥有充足的资金，弥补行情不利时产生的亏损。而忽略了“以小搏大”身后隐藏的风险。下面让我们来算一笔账。

按照目前我国股票市场的现状，买一手股票(100股)，准备几千元，甚至几百元就可以了。而股指期货呢？表面来看，保证金交易可以W以小搏大”，实际上，目前中国金融期货交易所《沪深300股指期货合约》中拟定的一手合约，按最近沪深300指数的点位，乘以每点300元，则一手合约的价值就近60万元。即使按10%的保证金比例(其他因素暂不考虑)，买卖一手所需的资金得有6万元。

另外，由于股指期货采取当日无负债结算制度，投资者账户中必须要有足够的资金以应付当日的盈亏结算。同时，由于保证金的放大效应，股指点位每变动10%，看错方向的投资者就有可能将保证金损失殆尽的风险。根据成熟期货市场的实际操作经验，本着合理配置资金和防范风险的原则，实际交易时合约占用的保证金一般不应超过保证金账户资金总额的三分之一，其佘资金得准备应付价格变动不利时可能出现的追加保证金要求。这样，按照上面的计算，买卖一手合约要准备的资金大约在20万元左右。

另外，在期货市场，当你的保证金账户余额未达原始交易保证金的75%时，期货公司会通知投资人补缴保证金至原始交易保证金水平。如果投资人没有一套很好的风险管理系统的话，如果行情与预期相反，没有及时停损出场或降低部位，还会遭到期货公司追缴保证金。

由此可见，股指期货“以小搏大”的经济功能绝不是小钱换大钱便宜占尽，而是风险尤在。