2014-07-20 21:35 来源:818期货学习网
布雷顿森林体系的崩溃使得整个世界的经济格局发生了突变，随之而来的美元贬值以及石油危机更使得金价和油价的稳定关系消失殆尽。首先发生变动的自然是金价，布雷顿森林体系崩溃之后，美元对黄金贬值，金价一路上行，顺利突破100美元关口，最高达到每盎司120美元。而第四次阿以战争后，石油输出国组织也分别两次提高基准油价，飙升300%，达到每桶11.65美元，赶上了先前金价上涨的势头，形成了第一次世界石油危机，廉价石油时代至此结束。
1979年，为解决第一次石油危机所引发的经济问题，美国主动开始了第二轮美元贬值，加上当时政局动荡不安，国际市场对黄金的巨大需求使得金价再度暴涨。1980年1月18日，伦敦黄金市场每盎司黄金高达835.5美元，纽约的黄金期货价格则为每盎司1000美元，这是黄金有史以来最高价。
美元贬值也极大地损害了各石油输出国的利益，使石油输出国组织的财富大大缩水，第二次世界石油危机爆发。1979年伊朗爆发伊斯兰革命和1980年的两伊战争，都使得石油日产量锐减，直接导致了国际石油市场价格骤升，每桶石油的价格从14美元涨到了35美元以上。
1981年，金价和油价开始双双下跌。至1982年，金价下跌超过了50%。1986年，油价也出现了大幅下跌。漫长的盘整期开始了。在长达20年的价格波动中，黄金和石油价格比率基本上在1：15.5附近波动。这期间虽出现过短期背离，但很快又恢复到该比率附近。
2003年，伊拉克战争使得金价开始大幅度上升，国际油价也开始从每桶25美元的价位逐步攀升。受基金的多头推动、加息政策、炼厂事故频发、自然灾害的影响，油价持续走高，开始了强劲的上涨过程。比起石油的大幅涨价，金价的表现稳重许多，与2001年的价格相比，油价已经翻了5倍，而金价只上涨了1倍多。
尽管黄金价格和石油价格之间元法推演出一种确切的数字比例关系，但是我们却无法漠视它们之间这种模糊的正向联动关系。在国际大宗商品市场上，原泊是最为重要的大宗商品之一。原油对于黄金的意义在于，油价的上涨将推动通货膨胀，从而彰显黄金对抗通货膨胀的价值。从历史数据上看，近30年1盎司黄金平均可兑换15桶原油，油价与金价呈80%左右的正相关关系（见图5-33）。
美国经济长期依赖石油和美元两大支柱，其依赖美元的铸币权和美元在国际结算市场上的垄断地位，掌握了美元定价权；又通过超强的军事力量，将全球近70%的石油资源及主要石油运输通道置于其直接影响和控制之下，从而控制了全球石油供应，掌握了石油的价格。从长期来说，当美元贬值时，石油价格上涨；而当美元趋硬时，石油价格呈下降趋势。尽管近期美国经济一改前几年增长乏力的状况，但双赤字仍严重，美元反弹程度有限。这种状况如果长久持续，则容易动摇世界各国持有美元的信心，因此美国借另一“硬通货”石油来支撑弱势美元，以保证美国经济的持续发展。
总的来说，美元与石油价格是异向的变动关系，即美元贬值就会引起油价上涨，美元升值则会引起油价下跌。
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