2014-03-04 21:00 来源:818期货学习网
这为我们带来了成交量和未平仓量的研究课题。在我看来，这是你所需要的唯一指标，因为它是唯一比较准确揭示群体思维的指标，无论人们是在进人市场还是在退出市场。由于我们已经知道，最活跃的交易者每天都在亏损；我们还知道，未平仓量的变化意味着那些不愿“动弹”的交易也已经相信自己将获得贏利或者再也承受不了亏损的痛楚。如果未平仓量上升，我们可以“很安全”地推想，多空两方的交易者迸人市场的信心都很充足。如果未平仓量下跌，我们可以“很安全”地认为亏损者已经受不了市场的火热程度。如果这些同时还伴随着较高或较低的成交量，那么我们可以“很安全”地判断出交易者表现出来的恐惧、恐慌或者渴望的程度。
这里，为了对所有人公平起见，正确地解读成交童和未平仓量实际上并不像我所描述的那样简单，但是表面之下的心理隐语都是一样的。通过理解价格行为，成交量以及未平仓量之间的关系，你就能够对群体思维有一个相当准确的解读。当然，这是一种艺术形式，并不是科学。市场能够在一眨眼之间就发生了变化，20分钟前，你对V/OI(成交量/未平仓量）的理解可能完全准确，但此刻一些东西已经发生了改变。这是交易组成的•‘动荡”部分，它也使得V/01变得如此“吃香”。V/OI是第一个被创立的指标，在其之后的所有指标都只是在试图改进V/OI，它们有一个重要的不同之处：V/OI不包含时间/价格关系。
V/01也是历史性的指标，这是基于这样的认识：V/OI揭示了市场规模有多大或者是否发生了一些变化。V/OI同时还揭示了市场有多“稠密”以及这种状况是否正在发生改变。如果你把这种信息与价格的上涨或下跌结合起来，就能知道是否有更多的空头或者多头建立头寸或平仓，他们是频繁操作还是鲜有动作，他们是否对自己的头寸逐渐失去了信心等一系列其他类型的信息，使得你能够参与（不是预言）到接下来最可能发生的事情中。当一个交易日结束时，这些数据就会累积起来并由交易所发布出来。将你所看到的数据与价格行为以及其他指标进行比对，你就能在头脑中形成一幅准确描述市场的图画。
但是由于V/OI不包含时间/价格这个因素，你或许能够清晰地看到市场即将出现一个价格上涨或下跌走向，但这种变化的发生将有多久或多快却无从得知。虽然V/01是一个最为重要的指标，因为它揭示了价格如何到达某个点位背后的思考过程，但它依然无法预测或揭示这个思考过程是否成熟并适应市场变化，或市场变化是否已“兵临城下”。这也是所有“改进”了的技术指标和钟摆指标存在的目的所在：找到指明这种即将到来的转变的时间/价格关系。V/OI指标给你显示了转变的存在，其他的指标则试图说明转变发生的时间。
如果你被迫要在下面两个指标中做出选择——“市场中的某些事发生了改变”以及“无论发生什么，它会在明天上午11时到来”，你更愿意选择哪一个？就市场而言，了解到某些事情发生了变化是一个更好的选择，因为只有一个选择是可以利用的：价格反转。只要你知道这种变化最可能在另一个方向上发生，价格反转将在20分钟或是20天内到来重要吗？
我之前已经多次提到，我并不是试图把你的交易时机过于简单化。我的意图是帮你理解第一个也是最好的指标一直是V/01，因为它提供了更为关键的因素：市场结构发生的转变。大多数情况下，市场结构发生转变意味着某种价格反转，因为将价格推至这个点位的交易者已经退出了市场，交易者群体的思维巳经发生了转变。了解了这条信息，就能够给你的交易提供一个截然不同的优势。你没什么必要了解这种转变导致的价格反转发生的精确时间。
在我们结束这条法则的讨论前，我想对一些内容做一下总结。首先，对V/OI的研究并不是一个小课题。你需要持续地投人精力以理解V/OI如何以及确实发生的变化。这本书不可能对各种你可以用来解读V/OI的不同途径进行讨论。其次，你必须要记住，过去150年中创立的其他技术指标和钟摆指标都是以V/01为起点的，它们试图量化价格/时间关系。V/OI量化了交易游戏的深度和属性，它一直到今天仍在被使用着，它告诉你一个转变已经发生或正在发生。你对它提供的数据做出的反应，是你交易技术的一个体现，看你能否根据自己对群体思维的理解，从而预测下一步可能发生什么事。
最后，V/OI绝不是前瞻性的。没有一个技术指标或钟摆指标是前瞻性的。任何形式的分析都不能预测将来的价格行为。对你来说，重要的事是掌握自己所需的工具并知道如何利用它们来改进已经行之有效的东西。
萨缪尔•克莱门斯以及他那个时代的交易者没有V/OI或其他任何一种指标。如果他拥有一种指标，他可能就能够知道如何利用它以及它所包含的意义，因为他已经具备了开始交易的基础知识。把你的精力集中在基础知识的学习上，然后再弄明白V/OI指标。这些都做到了的话，你将拥有一个贏利的方法，你今后的交易也非常有可能一帆风顺。
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