3.5 技术分析之时间分析(4)
从上面的统计数据中，我们可以总结出如下规律:
（1）美元兑日元的汇率在7月通常具有正值的波动，也即是USD/JPY在该月通常是上升的。从下面的柱状图中，我们可以更加形象地看到这一规律。在10年中的9年，美日汇率在7月末都比月初上升了。通常而言，将这一现象归结为日本 第一财政季度的结束或是美国下半财年的开始。在4~6月新财政年度的第一季度里，一般会产生4兆日元左右的对外证券投资的买超出现，过去几年的数据都超过了这个数字。这种大规模资本流出的出超因素，产生了日元贬值的压力，在经常收
支、对日本国内的股市投资等基础上计算出来的4~6月季度的汇市供求，过去几年一直是美元供不应求的状况。但是真正的原因现在仍不得而知。无论其原因究竟为何，美日汇率这一季节性规律非常明显，如果你在7月份决心建立美日空头则要留心是否存在极大危险。通常情况下，我们建议你在7月的时候建立期限较短和仓位较轻的美日空头，而不是相反，因为这时候建立美日空头的成功的概率很小。
（2）8月份的美日汇率通常倾向于下跌。美元兑日元的汇率季节性在8月也非常突出，虽然其强度逊于前一个月，但是其整体的显著性仍然居于市场前列。从图3-98你可以看到，8月将7月的美日汇率升幅侵蚀掉了。事实上，8月份日元对所有货币似乎都是居于上涨趋势。所以，在8月份的时候，我们不要轻易做多英镑兑日元，欧元兑日元等交叉货币。
（3）9月份的英镑兑美元汇率倾向于上升。从1997-2006年的10年中有8年，英美汇率上升。很多欧洲交易者在整个8月休假从而离开了市场，当他们在9月重新回到市场的时候引起了英镑的上升。但是在2005年和2006年这种关系似乎被打破了，所以这一季节性规律的未来可信度遭到损害。
（4）12月份欧元上升，1月份欧元下降，则可能会成为一种经验法则。1月份的欧元兑美元汇率倾向于下降。过去的10年中有8年欧美汇率倾向于在1月份下降，美元在该月呈现强势。在2007年的时候，我们也看见了这一种情形，估计可能跟交易者们圣诞后重新进入市场，调入美元本金有关。毕竟外汇市场中，美元账
户更加方便。而且年末很多会计结算在进行，众多机构和公司将在美国的投资利润转回国内。在1月份重新建立其投资头寸。解释这个原因的理由据说有北约驻军换汇等特殊供需方面的因素。我们再看看图形上过去6年1月份欧元出现阴线的实体部分，平均大约236点的变化。并且1月份的月线为阻线的年份，其年线也都是阴线，这是一个令人充满兴趣的事情。
我们给出的这些季节规律，你拥有多种方式来运用它们。如果你在9月份交易英镑兑美元，这时候你应该看技术面和基本面是否支撑做多这一货币对，这是你需要注意的方面。同时，你可以利用货币对在季节上的涨跌规律增加持仓的胜率二虽然，季节周期不断的重复，但是它如同其他那些具有价值的技术工具二样，提高了我们交易的成功概率。
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