2.3 基本分析之货币分析(2)
2.货市特征
把货币分类后，我们现在仔细对各个货币进行研究。这样的研究对于外汇交易是非常重要的，因为对每个货币的特殊性的掌握程度直接体现了一个外汇交易员的职业水平。关于各个货币的特征，我们在系列丛书中的《外汇交易进阶》中已经有详细的阐释，这里我们就扼要地介绍一下，为那些没有看过《外汇交易进阶》的读者补补课，同时也帮助那些看过《外汇交易进阶》的读者温习一下。
（1）美元。
我们主要是交易跟美元兑换的货币，因此美元必然是我们首先研究的对象。美元是全球硬通货，各国央行主要货币储备，美国政治经济地位决定美元地位。同时，美国也通过操纵美元汇率为其自身利益服务，有时不惜以牺牲他国利益为代价。美国的一言一行对汇市的影响重大，因此，从美国自身利益角度去考量美国对美元汇率的态度对把握汇率走势就非常重要。
美国国内金融资本市场发达，同全球各地市场联系紧密，且国内各市场也密切相关。因为资金随时能在逐利目的下于汇市、股市、债市间流动，也能随时从国内流向国外，这种资金的流动对汇市影响的重大影响不言而喻。比如,美国国债的收益率的涨跌，对美元汇率就有很大的影响，特别是在汇市关注点注重美国利率前景时。因国债对利率的变化敏感，投资者对利率前景的预期的变化，敏锐地反映在债市。如果国债收益率上涨，将吸引资金流人，而资金的流入，将支撑汇率的上涨，反之亦然。因此，投资者可以从国债收益率的涨跌来判断市场对利率前景的预期，以决策汇市投资。
（2）瑞士法郎。
图2-2是美元兑瑞士法郎的月线图。瑞士是一小国，因此决定瑞郎汇率的更多的是外部因素，主要的是美元的汇率；另外，因其也属于欧系货币，因此，平时基本上跟随欧元的走势。由于瑞士和欧洲经济的紧密联系，瑞士法郎和欧元的汇率显示出极大的正相关性。即欧元的上升同时也会带动瑞士法郎的上升。两者的关系在所有货币中最为紧密。
瑞士法郎货币量小，在特殊时期，特别是政治动荡会引发对其大量的需求时，能很快推升其汇率，且容易使其币值髙估。
（3）英镑。
图2-3是英镑兑美元的月线图。英镑一直是英国的骄傲，寄托了帝国荣耀。它属于欧系货币，与欧元联系紧密。因英国与欧元区经济政治密切相关，且英国为欧盟重要成员国之一，因此，欧盟方面的经济政治变动，对英镑的影响颇大。此外，英国发现北海石油使其成为G7里少数能石油自给的国家，油价的上涨在一定程度上还利好于英镑，相对日元，那英镑对日元的交叉就有较好的表现。
从1997年开始，英国央行获得了独立制定货币政策的职能。政府用通货膨胀目标来作为物价稳定的标准，一般用除去抵押贷款外的零售物价指数来衡量，年增控制在2.5%以下。因此，尽管独立于政府部门来制定货币政策，但是英国央行仍然要符合财政部规定的通货膨胀标准。
英国如果想加入欧元区，则英国的利率水平必须降低到欧元利率水平。如果公众投票同意加入欧元区，则英镑必须为了本国工业贸易的发展而兑欧元贬值。因此，任何关于英国有可能加人欧元区的言论都会打压英镑的汇价。
- 上一篇：2.2 基本分析的结构
- 下一篇：2.4 基本分析之经济分析
