第二十课 从极少人知的形态中获利：以“N字顶底”为例(5)
我们在本课只介绍了N字的顶底形态，对于N字中继形态则可以参看《黄金高胜算交易：解密黄金交易的行为因素和驱动因素》第一章的相关内容。除了形态的空间盲区，下面我们接着介绍一下形态的另外一个盲区：形态的时间盲区。
形态为极少数的交易者掌握，是形态能否发挥高效的原因之一，同时形态出现的时间框架也会极大地影响其价值，这种价值主要偏重于形态的预测功能。我们在前面的课程已经提到了形态在被少数交易者掌握时偏重于发挥预测功能，在广泛传播之后则偏重于发挥管理功能，大家可以回过头去再看看相关课程的详细介绍。国际经济学家兼高级外汇分析师、交易员Barbara RockefeUer认为形态的预测效率主要取决于交易者采用的时间框架，她的原话是“In forecasting，Lime frame is everylhing”。形态的时间框架也是绝大多数交易者忽略的一个要点，形态除了本身的空间形式之外，还有时间形式，交易者除了具有形态空间形式认知上的盲点，更有形态时间形式认知上的盲点，下面我们在本课接下来的部分中详细剖析形态在时间上的效率分布。
我们在Barbara Rockefeller的权威论文“Forecasting follies”的基础上完成对形态效率时间分布的简要介绍。交易者在使用技术分析的时候经常得到糟糕的结果，这使得不少技术交易者情绪低落，当他们在价格突破时追进之后不久，价格就在突破处打转，甚至反过来走，形成所谓的“假突破”。所谓最可靠的指标——移动平均线虽然能够过滤假突破，却会因为滞后的信号而不能及时反映价格的新趋势，从而造成另外一种消极后果。解决问题的一个思路是将技术指标分为两类：一类告诉你正在发生的情况（同步指标），而另外一类则告诉你接下来什么可能发生（先行指标）。下面有符合这个思路的具体办法。首先，我们通过对价格数据进行加工定义一个市场情绪的度量指标。几乎所有基于数学的指标都是对价格线的四个关键价格（开盘价、收盘价、最高价和最低价）进行重构以便得到一个稍微不同于原始价格数据的观点。这些指标不会有任何真正的预测能力，所有这些指标都具有某种意义上的滞后性。你可能会对这些指标的输入价格以及参数进行调整，但是无论你怎么去调整参数，得到的结构都是滞后于走势本身的，你能得到的最好结果就是更加精确地知道市场正在发生什么，也就是说这些指标是同步指标，而不是一个先行指标。唯一的一个具有有限预测能力的指标就是形态指标（当然，很多情况下，形态和指标是西方技术分析对立的两个范畴）。所谓形态指标包括最基础（但是却最有效）的支撑线和阻力线，以及更为复杂的双顶和双底等。蜡烛线分析也是形态分析的一种，它也是具有有限的预测能力。形态的预测能力经常是短暂的，而且具有不确定性，形态分析经常出现错误，原因有两个：第一是形态本身广为人知，大家都把它当做预测工具来用；第二是形态被运用到不恰当的时间结构上，这些时间结构上的形态已经广为人知，所以预测效率下降了，只能当做仓位管理工具来使用。
尽管形态分析具有上述缺陷，但是相比那些基于统计方法的技术指标，形态特别是最简单的支撑阻力能够带来更优的预测效能。支撑线和阻力线能够以许多不同方式得到，诸如布林带和线性回归通道等工具也是非常有用的支撑阻力构造工具。但是，由于采用的时间框架不同，所以交易者对于市场趋势和关键位置的看法也不同，如果你采用了错误的时间框架则往往看不到市场的最重要趋势和最关键位置，三屏系统能够部分改善这一问题，因为它相当于强制性地要求交易者对不同时间框架下的形态进行审视，这样可以避免忽略掉一些被大众忽视的形态，比如一些关键的支撑位置和阻力位置。当交易者集体采用某一时间框架来分析时，该框架下出现的熟悉形态就会失效，这就是形态效率在时间上的不均匀分布，之所以不均匀分布主要原因还是大众对特定时间框架上形态的关注导致形态失效。技术指标由于比形态更容易为交易者认知，而且更容易在交易群体中获得一致的认知，所以技术指标比形态更容易失效。同时，由于技术指标本身的滞后特点使得其与形态比起来效率更低，当然技术指标也有形态，这些形态极少为交易者关注，这使得技术指标形态比技术指标的数值更能带来预测价值。外汇市场有许多类似于N字顶底这样不为人知的“少数派”形态，你可以自己发掘，你也可以借助别人的力量，我们在《外汇组击手》一书中将有更为全面的“少数派”形态介绍，你可以借助我们的力量，但是更为重要的是自己去琢磨和发现，这样才能永葆你的成功！
