第六课 外汇交易失败者的最大盲点：仓位管理(3)
下面就帝娜仓位管理模型进行介绍。帝娜仓位管理模型基于支撑线和阻力线，我们简称为R/S水平，在市场中对于风险报酬率最为有效的界定工具是R/S水平，比如我们进行一例做多美元兑日元的日内交易，则我们必须找到一个能够界定潜在风险和报酬的交易机会，至少我们界定潜在风险幅度，以及确认潜在的利润幅度大于次风险幅度，这时候我们就需要用到R/S水平线。请看图6-3，我们首先要找到进场点，如果在现价附近存在较强的支撑线，则现价附近、支撑线之上无疑是很好的迸场做多点。为什么呢？因为支撑线可以作为我们对市场行为的某种可证伪假定：当市场处于支撑线之上时，趋势向上，当市场跌破支撑线时，趋势向下；更为重要的是支撑线也为我们界定的一笔交易的潜在风险报酬结构，当我们根据对市场的可证伪假定将初始停损放置在此支撑线之下时，潜在风险幅度被确定了，这就是假定进场点B和假定初始停损点A之间的价格幅度。那么，潜在报酬幅度呢？因为我们假定价格在支撑线之上，市场向上的趋势就没有结束，所以潜在报酬幅度理论是无限的，如果是日内交易的话，我们会假定为日均波幅减去当日已有波幅。进场后，我们会根据市场的发展，也就是相应的风险报酬结构变化来改变仓位管理，而移动止损则是一种动态仓位管理的有效技术，当市场如我们假定那样继续前进，则我们应该把止损移动到离汇价较近而且留有缓冲余地的支撑线之下（比如图6-3中的C点附近）。移动止损就是在不停地改变暴露在市场中的风险幅度，当你锁定浮动盈利时，你就是在改变风险报酬结构，让它朝着有利于你的水平前景，同时你也是在管理仓位，意味着你其实是在通过“变相减仓”来减少风险暴露，至少你的减仓来自于既有头寸的盈利，而不是减少既有头寸本身。
请你仔细揣摩图6-3中的实用思想和技巧，虽然其中只包含了一种进场策略（见位进场）和一种出场策略（后位出场），剩下的迸场和出场策略将在本教程的最后两课讲解，但是你仍旧可以从中学到我们心中最为看重的策略之一。当然，图6-3展示的是简单头寸的管理技巧，也是日内交易中用得最多的仓位管理技巧之一，因为日内交易往往是单一头寸，而不是复合式头寸。当然，也有跨越日间，以波段交易作为短线交易模式的交易者，他们往往以复合式头寸为主，这就比较类似于杰西·利莫佛的操作，也与当今绝大多数期货交易者的仓位管理模式类似，比如说理查德·丹尼斯的操作。
下面我们来介绍帝娜仓位管理模型，这个模型可以用于一切“加减迸出”操作，其核心思想是微调仓位，也就是说根据市场的变动进行仓位逐步调整，而不是像绝大多数交易者那样全仓进出。之所以要微调，而不是一步到位，有两个原因：第一，市场的风险报酬率和胜率结构的变化往往是逐步的，存在一个过程，因此对应的仓位调整也应该有一个过程；第二，人的心理比较能够适应逐步调整，这也是绝大多数交易者倾向于盯着行情发展的原因，这样做可以避免在两次看盘之间出现较大幅度的价格变化从而造成交易者的心理落差，在实际交易中，比如股票交易中，要让被套交易者全仓割肉基本上不太可能，而分仓卖出却能够让交易者执行，这也是人类心理的固有特点。微调仓位是帝娜仓位管理模型的主要思想，同时帝娜仓位管理模型还有一个核心，这就是金字塔加仓和减仓：无论是加仓还是减仓都应该是递减的。加仓之所以是递减的，其最为主要的原因是为了控制加仓的风险，如果加仓过大，则经不起市场的回调；减仓之所以是递减的，其最为主要的原因是为了及时限制风险的扩大，在触及停损区域的开始阶段就应该了结大部分的仓位。但是，又不能了结全部仓位，主要是为了避免市场噪声造成我们停损错误，故而是分仓出场，而不是一次出尽。
