无趋势策略系列（三）买入铁蝶式期货期权组合策略(2)
该策略要求期货价格波动不大，处于窄幅盘整状态。我们以2006年上半年CBOT大豆期货行情为例说明该策略的应用。
该策略益损平衡表为：
损益图如下：
深度分析：投资者于2月8日构造该策略后，即获得权利金15.5美分/蒲式耳。在之后的几个月里，期货价格一直在窄幅震荡，这对于买入铁蝶式期权来说是最好的行情，因为由益损图可知，该策略一直处于盈利状态。在这种情况下，投资者可一直持有头寸组合到期，这样便可以赚取所有权利金收入。若行情在持有期中出现大的波动，且投资者并且触及止损价位，那么最好平仓了事，这样也可以获得一些权利金收入。若投资者对变化后的行情比较有把握，也可以平掉部分头寸以适应这种变化，例如，价格呈涨势，若投资者认为后市看涨，此时可平掉看涨期权空头头寸，这样就可以得到期货价格上涨所带来的利润。
