【入门指南】第三步：交易理论(2)

2014-01-14 20:52 来源：未知

例2： 8月2日该客户买入8手9月沪深300指数期货合约，成交价为1230点；随后又卖出平仓28手9月合约，成交价为1245点；后来又卖出40手9月合约，成交价为1235点。当日结算价为1260点，则其账户情况为：
　　当日平仓盈亏=（1245-1230）×8×100＋（1245-1210）×20×100=12,000+70,000=88,000元
　　当日开仓持仓盈亏=（1235-1260）×40×100=－100,000元
　　当日盈亏=88,000－100,000=－12,000元
　　手续费＝10×76=760元当日权益＝549,400－12,000－760＝536,640元
　　保证金占用＝1260×40×100×8％＝403,200元
　　资金余额（即可开仓交易资金）＝536,640－403,200＝133,440元

资金项目	金额（单位：元）
存入保证金	549,400
（+）平仓盈亏	88,000
（+）持仓盈亏	-100,000
（-）手续费	760
＝当日权益	536,640
（-）持仓占用保证金	403,200
＝资金余额	133,440

例3：8月3日，该客户买进平仓30手，成交价为1250点；后来又买进开仓9月合约30手，成交价为1270点。当日结算价为1270点，则其账户情况为：
　　平仓盈亏=（1260-1250）×30×100=30,000元
　　历史持仓盈亏=（1260-1270）×10×100=－20,000元（注意，持仓合约成本价已不是实际开仓价1235点，而是上日结算价1260点）
　　当日开仓持仓盈亏=（1270-1270）×30×100=0元
　　当日盈亏=30,000－20,000＋0=10,000元
　　手续费＝10×60=600元
　　当日权益＝536,640＋10,000－600＝546,040元
　　保证金占用＝1270×40×100×8％＝406,400元
　　资金余额（即可开仓交易资金）＝546,040－406,400＝139,640元

资金项目	金额（单位：元）
上日权益	536,640
（+）平仓盈亏	30,000
（+）持仓盈亏	-20,000
（-）手续费	600
＝当日权益	546,040
（-）持仓占用保证金	406,400
＝资金余额	139,640

14、追加保证金和强制平仓是怎么回事情？
我们已经知道，当日权益减去持仓保证金就是资金余额。如果当日权益小于持仓保证金，则意味着资金余额是负数，同时也意味着保证金不足了。按照规定，期货经纪公司会通知帐户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足。此举即称为追加保证金。如果帐户所有人在下一交易日开市之前没有将保证金补足，按照规定，期货经纪公司可以对该帐户所有人的持仓实施部分或全部的强制平仓，直至留存的保证金符合规定的要求。
　　例4：某客户帐户原有保证金200,000元，8月9日，开仓买进9月沪深300指数期货合约15手，均价1200点（每点100元），手续费为单边每手10元，当日结算价为1195点，保证金比例为8％。
　　当日开仓持仓盈亏=（1195-1200）×15×100=－7,500元
　　手续费＝10×15=150元
　　当日权益＝200,000－7500－150＝192,350元
　　保证金占用＝1195×15×100×8％＝143,400元
　　资金余额（即可交易资金）＝192,350－143,400＝48,950元
　　8月10日，该客户没有交易，但9月沪深300指数期货合约的当日结算价降为1150点，当日帐户情况为：
　　历史持仓盈亏=（1150-1195）×15×100=－67,500元
　　当日权益＝192,350－67,500＝124,850元
　　保证金占用＝1150×15×100×8％＝138,000元
　　资金余额（即可开仓交易资金）＝124,850－138,000＝－13,150元
　　显然，要维持15手的多头持仓，保证金尚缺13,150元，这意味着下一交易日开市之前必须追加保证金13,150元。如果该客户在下一交易日开市之前没有将保证金补足，那么期货经纪公司可以对其持仓实施部分强制平仓。经过计算，124,850元的权益可以保留的持仓至多为124,850元/（1150×100×8％）＝13.57手。这样，经纪公司至少可以将其持仓强平掉2手。

日期	资金项目	金额（单位：元）
8月9日	原有保证金	200,000
	（+）平仓盈亏	0
	（+）持仓盈亏	-7,500
	（-）手续费	150
	=当日权益	192,350
	（-）持仓占用保证金	143,400
	=当日权益	48,950
	上日权益	192,350
	（+）平仓盈亏	0
	（+）持仓盈亏	-67,500
	（-）手续费	0
	=当日权益	124,850
	（-）持仓占用保证金	138,000
	=资金余额	-13,150

15、什么是爆仓？
爆仓是指帐户权益为负数，这意味着保证金不仅全部输光而且还倒欠了。正常情况下，在逐日清算制度及强制平仓制度下，爆仓是不会发生的。然而在有些特殊情况下，比如在行情发生跳空变化时，持仓头寸较多且逆方向的帐户就很可能会爆仓。
　　例5：资料如例4，8月11日开盘前，客户没有将应该追加的保证金交给期货公司，而9月股指期货合约又以跳空下跌90点以1060点开盘并继续下跌。期货经纪公司将该客户的15手多头持仓强制平仓，成交价为1055点。
　　这样，该帐户的情况为：
　　当日平仓盈亏=（1055－1150）×15×100=－172,500元，
　　手续费＝10×15=150元
　　实际权益＝124,850－172,500－150＝－47,800元
　　即该客户倒欠了期货经纪公司47,800元。
　　发生爆仓时，投资者需要将亏空补足，否则会面临法律追索。为避免这种情况的发生，需要特别控制好仓位，切忌象股票交易那样满仓操作。并且对行情进行及时跟踪，不能象股票交易那样一买了之。因此期货实际并不适合任何投资者来做。

资金项目	金额（单位）
8月10日权益	124,850
（+）平仓盈亏	-172,500
（+）持仓盈亏	0
（-）手续费	50
=8月11日权益	-47,800

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