第三阶 黄金交易的品种(2)
所谓“黄金管理账户”，是指经纪人全权处理投资者的黄金账户，这是一种风险较大的投资方式。其关键在于经纪人的专业知识和操作水平以及信誉程度。一般来讲，提供这种理财服务的机构和个人应该具有比较丰富的专业知识，而所收取的费用也不能太高。而且这类投资性企业对客户的要求也比较高，对客户情况比较了解，如客户的财务状况，要求客户的投资额也比较大。投资黄金管理账户的优点是可利用经纪人的专业知识和投资经验，节省自身的大量时间。其缺点是考察经纪人有一定难度，一旦确定经纪人投资黄金管理账户，在约定的范围内，对经纪人的决策无法控制。在实际投资运作中，出现风险和损失，由委托人全权负责，与经纪人无关。
所谓“黄金凭证”，是国际上比较流行的一种黄金技资方式。银行和黄金销售商提供的黄金凭证为投资者提供了免于储存黄金的风险。发行机构的黄金凭证上面注明投资者随时提取所购买黄金的权利，投资者还可按当时的黄金价格将凭证兑换成现金，收回投资，也可通过背书在市场上流通。投资黄金凭证要对发行机构支付一定的佣金，一般而言佣金和实金的存储费大致相同。投资黄金凭证的优点是该凭证具有高度的流通性，无储存风险，在世界各地可以得到黄金保价，对于大机构发行的凭证，在世界主要金融贸易地区均可以提取黄金。其缺点是购买黄金凭证占用了投资者不少资金，对于提取数量较大的黄金，要提前预约，有些黄金凭证信誉度不高。为此，投资者要购买获得当地监管当局认可证书的机构凭证。
和其他期货买卖一样，黄金期货也是按一定成交价在指定时间交割的合约，合约有一定的标准。期货的特征之一是投资者为能最终购买一定数量的黄金而先存入期货经纪机构一笔保证金，一般为合同金额的5%~10%。一般而言，黄金期货购买和销售者都在合同到期日前，出售和购回与先前合同相同数量的合约而平仓，而无须真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额，这种买卖方式也是香港投资者通常所称的“炒金”。黄金期货合约交易只需10%左右交易额的定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，即少量资金推动大额交易，所以黄金期货买卖又称“定金交易”。
交易黄金期货的主要优点有：①较大的流动性，合约可以在任何交易日变现；②较大的灵活性，交易者可以在任何时间以满意的价位入市，委托指令具有多样性。如即市买卖、限价买卖等；③品质保证，交易者不必为其合约中标的的成色担心，也不要承担鉴定费；④安全方便，交易者不必为保存实金而花费精力和费用；⑤杠杆性，即以少量定金进行交易；⑥价格优势，黄金期货标的是批发价格，优于零售和饰金价格；⑦市场集中公平，期货买卖价格在开放条件下世界主要金融贸易中心和地区是基本一致的；③保值作用，即利用买卖同样数量和价格的期货合约来抵补黄金价格波动带来的损失，也被称为“对冲”。交易黄金期货的主要缺点有：①风险较大，因为需要较强的专业知识和对市场走势的准确判断；②市场投机气氛较浓，交易者往往会由于投机心理而不愿脱身。
黄金期权是买卖双方在未来约定的价位具有购买一定数量黄金的权利，而非义务。如果黄金价格走势对期权买卖者有利，则会行使其权利而获利；如果黄金价格走势对其不利，则放弃购买的权利，损失只有当时购买期权时的费用。买卖期权的费用（或称期权的价格）由市场供求双方力量决定。因为黄金期权买卖涉及内容比较多，所以黄金期权买卖投资战术也比较多且复杂，不易掌握，现在世界上黄金期权市场并不多。黄金期权交易的优点不少，比如具有较强的杠杆性，以少量资金进行大额的投资；如果是标准合约的买卖，交易者则不必为储存和黄金成色担心；具有降低风险的功能等。但这需要有较强的专业知识，受篇幅所限，如读者有兴趣，还可以阅读一些专业性的期权投资的书籍。下面我们就来介绍其中的主要品种。
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