3.1 PTA与L套利特点

2016-02-11 17:16 来源：未知

无形：

PTA与L的套利是我本人最喜爱的一组套利配对组合，除了豆粕跨期套利以外，就属该组套利操作的次数比较多。

理财客户李建锋：

是的。我也发现了这个问題，老师很喜欢对它们进行套利交易，那么，该组套利有着什么样的优点会这样吸引老师呢？

无形：

该组套利其实是属于激进式套利。激进式套利是指日内套利有可能实现出现3%以上贏利的品种，当然，能实现多少收益，就有可能实现多少的亏损。

另外，这两个品种的波动都比较适中，不是过度的活跃，同时也并不呆滞,绝大多数时间价格都会保持稳定的波动状态，所以，比较适合于套利交易，这也是我喜欢对它们进行操作的主要原因。

理财客户李建锋：

对这一对套利品种的操作开仓时我总发现老师是对PTA开得多，而L开得少，这是为什么呢？

无形：

之前咱们讲过:要求套利品种各自波动一个点时,盈亏必须一致。开一手L价格波动一个最小变动单位盈亏是25元,而PTA则是10元，所以必须要匹配起来，这样就是开2手L配5手PTA，这样一来，各自波动一个点带来的盈亏就都是50元。

理财客户李建锋：

那也就是说二者的开仓比例为2:5，2手L对应5手PTA算是一个标准套利持仓。

无形：

是的。这一点大家在操作时一定要注意,千万不能弄错，一旦搞错了开仓比例，这个套利操作就增大了风险。

理财客户李建锋：

我看老师对它们的操作，有时是做日内，但有时也做趋势，它们到底做什么样的周期操作为好呢？

无形：

PTA与L不管是做日内套利，还是做趋势套利都是非常不错的。当形成重要大底或大顶的时候，就一定要对它们进行趋势套利，价格处于箱体震荡时就做日内套利。

理财客户李建锋：

那这两组配对品种的交易方向是什么样的呢？上涨时该对谁做多，下跌时又该如何做？也是根据强弱关系确定交易方向吗？

无形：

并非如此。这两组品种比较特殊，不能单纯地按照强弱关系来确定交易方向。

理财客户李建锋：

啊？这不是与老师讲的套利要求有冲突了呢，您创立的无形套利模式的核心不是强弱吗？

无形：

强弱固然是没有错的，但不同的品种有其不同的特点。PTA与L进行套利，重要的并不是强弱，而是其价格最小变动单位的差〈也称涨跌点数

差〉。

理财客户李建锋：

什么是价格最小变动差？

无形：

PTA与L走势的关联性很强，同属于能源化工板块。从绝对价格的角度来讲，一轮行情中它们的涨跌百分比幅度是完全一致的。（见图3-1、图3-2）

例如在图3-1中，PTA1309合约自2012年11月开始上涨，上涨至2013年2月到达髙点，而后又出现下跌。（图3-2）

其上涨波段涨幅为：（9032 - 7322)/7322=23.35%

其下跌波段大致为：（9032 -7656)/9032=15.23%

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