窗口(3)
另一个迹象更意味深长。正如我对那位朋友说的那样，尽管有表面利多的消息，股价却无法守住新高，此时做多非常危险。股票的价格综合反映各方面的信息，包括公开的消息，也包括少数人才掌握的内幕。这只股票的许多筹码都集中在少数人手中，股价无法守住新高，也许意味着这批少数人掌握一些大众所不知道的消息，他们已经可能借着涨升出货。当然，价格重回高点的可能性不能说完全没有。但是，看到那个下降窗口以后，我告诉那位朋友，除非股价的收盘位回到窗口顶部上方，否则这只股票的下降趋势已经形成。这个窗口构成了阻力，后来的两根流星线也验证了这个阻力位，8月份又出现一个下降窗口。
某些日本交易员认为，如果窗口在三个交易时段内没有关闭，可以确认市场将朝窗口的方向发展。也就是说，如果在三个交易时段内没有关闭下降窗口，可以认为市场已经确认价格会继续下跌。我翻译过的一本日本著作提出，如果窗口在三个交易时段内没有关闭，那么市场将会顺着缺口方向运行13个交易时段。我虽然不同意说得这么绝对，但等待三个交易时段来确认窗口的支撑或阻力我是深信不疑的。
在图3-53中，3月上旬开启了一个下降窗口。根据上述讨论，如果要根据这个窗口来交易，应该等待三天的确认期，看看收盘价会不会到达窗口上方。如果多方不能够将收盘价推升至窗口上方，那么根据蜡烛图理论，很有可能下行趋势将会持续。毕竟多方有三天的时间可以推升股价，封闭窗口，但实际的情况是他们最终无功而返。5月，行情上试窗口阻力（62美分），但上行受挫，形成了乌云盖顶；几天以后，多方再度发力，再度受挫，形成一根上影线很长的蜡烛线（箭头标示处）。
我不建议过分强调等待三个交易日，而不是两个或者四个。日本文化非常重视“三”这个数字，这种迷信也渗透到了技术分析中，因此要仔细观察窗口开启后的市场表现。你会发现，如果窗口没有在两个、四个或甚至五个（而不是三个）交易时段内被封闭，也许仍可以认定窗口发出的行情持续信号有效。
三窗口理论
如前所述，日本人重视数字“三”，也因为此，日本人认为市场连续出现三个上升窗口或下降窗口，代表趋势已达极致，物极必反，修正就有可能会发生。图3-54说明的就是三窗口理论。
图3-55中除了窗口以外，还有许多其他的形态值得交易者关注。在1月中旬左右，市场出现多个底部形态，包括高浪线与启明星，行情显露转牛迹象，这个趋势后来又得到一个上升窗口的最后确认。行情从这里开始强劲上升，直到出现一个包孕形态。从这个包孕形态开始的行情修正在2月中旬终止，终止的方式是对1月窗口支撑的确认。从2月低点到3月上旬的乌云盖顶之间，出现①、②、③三个上升窗口，接着，行情以下降窗口的形式突破向下。请注意，这个窗口在随后几天内构成阻力。
如上例所示，行情如在三个窗口之后出现空头蜡烛线信号，应该了结多头头寸。但是，更激进的投资者可能（正如日本人说的那样）更愿意“为理想而冒险一跳”，在出现三个上升窗口之后，不等进一步空头逆转信号出现就提前卖出。
根据个人经验，我以为，即使出现同方向的连续三个窗口，也不应该急于反方向操作，直到出现更多的趋势逆转证据再进行操作可能更加准确。也就是说，对我而言，行情必须收盘于最后一个窗口的下方（如图3-54所示），我才会认为出现了逆转。基于这个观念，我认为在图3-55中，标示为“X”的蜡烛线（3月份）才是空头确认，因为它的收盘价位于“窗口3”的下面。
图3-56说明了等待的重要性——出现三个上升窗口后，要等待行情封闭最上方的窗口，才能认定反转已经确认。在这个黄金走势图中，4月的一个窗口标示为2，这是因为稍早还有一个上升窗口，但图中并未显示，所以这是第二个上升窗口。此后出现第三个上升窗口。窗口3之后的几个交易日中，出现乌云盖顶（完成于5月3日），代表行情出现变化，市场确实由先前垂直走向一变而为横向运动。尽管趋势确实发生了变化，但是并未确认必将下跌，因为空方没能封闭最上方窗口（收盘价没有处于窗口3下方），行情然后又继续上行。值得注意的是，同样的一幕后来又发生了，先是出现窗口4，然后又是一个乌云盖顶2。此后价格又由上行转变为横盘。同样，窗口4也始终没有被封闭，因为多方以一个锤子线的形态成功守住了窗口4。注意，这个窗口曾经在盘中被封闭，但是当日的收盘价没有守住窗口4的下方，意味着大趋势依然成立。因此，我通常建议客户，在出现三个或以上上升窗口（或下降窗口）后对冲既有头寸，或做保护性交易；但在最近一个窗口被封闭以前，不宜激进地逆势而行。
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