单根蜡烛线所构成的反转形态(2)
吊颈线
如图3-5所示，吊颈线的下影线很长，上影线不存在（或很短），实体（或黑或白）很小而位于价格区间的上端。吊颈线的形态与锤子线完全相同，但是，正如日本教科书所说的：“如果它出现在下方，买入；如果出现在上方，卖出”。
这句话说明，同一形状的这根蜡烛线可以代表转熊，也可能代表转牛，取决于它在趋势中的位置。如果是在下降趋势中的低价位处，就代表转牛；如果出现在上升趋势中的高价位区域，则是空头的吊颈线。
因此，吊颈线是上行走势中的头部反转信号，而锤子线是下行走势中的底部反转信号：同一形状的蜡烛线意味着市场看空或看多——取决于先前的趋势。大概是出于类似原因，日本人对于米饭也有两种不同叫法，一是raisu，一是gohan。raisu的发音与英文的rice相似，在日本是指西方式烧制的米饭，gohan则指日式米饭。也就是说，日本人以两种名词来称呼相同的东西——米饭，这种东西的外围因素决定了它究竟是raisu还是gohan。锤子线与吊颈线也是如此，这同一形态的蜡烛线究竟是看空的吊颈线还是看多的锤子线，取决于先前的趋势。
吊颈线的长下影线代表买盘的意愿，似乎应被视为看多信号。但是，吊颈线又显示，一旦价格发生下跌，多方的力量就会变得相当脆弱。另外，吊颈线的小实体也代表先前的上行趋势可能正处于蜕变的过程中。由于吊颈线所在交易时段的行情是上涨的（价格一度大幅下滑但此后收复失地，收盘价达到高位，留下很长的下影线），所以要确认这是否是真实的吊颈线，还必须等待转熊确认。常用的确认方法是观察下一个交易时段的收盘价是否低于吊颈线的实体，如图3-5所示。
吊颈线之所以需要确认，是因为其下影线显示市场中上涨力量尚存。可是，一旦价格跌到吊颈线实体的下方，就意味着在吊颈线的开盘价与收盘价附近买进的人目前都在赔钱。在这种情形下，这些多头头寸可能会变现认赔出场，这样就可能会使价格进一步走弱。
从我在位于华盛顿的世界银行举办了蜡烛图使用研讨会后，世界银行的有些交易员就经常拿世界各个市场的各种蜡烛图组合形态来同我交流，图3-6是其中之一。某位交易员在4月10日当天吊颈线形成后征询我的意见，我回答说，如果隔天出现空头确认信号这个吊颈线应该代表短期见顶，后来的情况证实了我的判断。
图3-7说明，等待市场对吊颈线的确认是多么重要。图中出现了一根吊颈线，但紧接着就是一根长白实体，价格被推高到吊颈线上方。在这种情况下，吊颈线交易时段买进的人都有获利，也就是说他们没有理由卖出自己的多头仓位。其结果是，高于吊颈线的收盘价化解了吊颈线所蕴涵的转熊信号。行情超越吊颈线后的市场情况果然证实了这一点。该图中另外值得注意的是1992年4月的走势，当时出现一根锤子线，它同时也是转牛弹簧线，因为这把“锤子”虽一度完全击穿支撑位，但价格此后被拉回高处。
我曾经在《华尔街日报》撰文介绍我的蜡烛图研究，其中引用了图3-8。文中我讨论了40美元处的吊颈线如何帮助我确认了头部的形成。我解释说，在1990年的中东危机以前，原油期货的最高价是在32美元左右（原油期货交易开始于1983年）。价格一旦突破这个水平，我就把目标设定在40美元左右，这是现货市场在1979年构成的阻力位。从图中可以看出，40美元附近出现了一个转熊信号，其形态为一根吊颈线。行情在此回头，下行后考验了一下支撑位，然后再次上行，但这只是一次垂死挣扎，尽管行情一时勉强突破40美元，但此后出现了崩溃性下跌。
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