8.3 无期限合约TM
在《商品》杂志（现名为《期货》杂志）1983年3月号上，刊登了题为“无限期合约有益于技术分析”的文章。其中为解决价格的连续性问题；提出了一种新的方案。作者罗伯特·佩尔蒂埃是商品信息系统公司的总裁。文章中介绍了一个新概念，“无期限合约嘟”（“无期限合约四”和“CSI无期限合约TM”是该公司的注册商标）。
他提出“无期限合约四”的目的，在于按照一组连续的时间序列，来编排某种期货数年的价格历史。具体做法是，以连续推移的未来时间段为基础，建立一个时间序列。比如说，我们可以由这个时间序列来求得3个月或6个月后的某个数值。时间段可长可短，随用户选择。然后，把相应的时间段内前后相邻的两种合约的价格加权平均，就得到了“无期限合约四”的价格。举个例子。假定我们计算的是三个月“无期限合约四”，现在是1月，那么三个月后就是4月。然后，我们选取4月前后的两个交易活跃的月份的合约价格，假定为3月和5月的，来加权平均（原文对如何计算加权平均值有更加周全的介绍）。如果今天是1月20日，那就取来一张价格图表，在三个月后的位置上（4月20日）标出一条竖直线段。下一步，在图上把这两张合约的当前价格分别点在它们的到期日（比方说分别是3月26日和5月28日）上。然后，把这两点连接起来，得到的直线同4月20日那根竖直线相交，其交点的价格读数就是三个月元期限合约四的价格。
元期限合约TM的数值并非真正的价格，而是上述两个价格的加权平均值。如果您有意进一步了解该加权平均值的构造方法及其优越性，请参阅前面引用的那篇文章，或者同该公司（CSI）联系。据佩尔蒂埃介绍，无期限合约四的主要优势是，不需要完全依赖最近到期的合约，从而消除了连续图表在新旧合约切换时可能发生的偏差。
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