成交明细盘口(2)
4.大级别行情的性质
对于趋势交易者来说，最喜欢的是单边的、大级别趋势行情，而最不喜欢的是长时间无序的震荡行情。但是由于不知道什么时候是趋势，什么时候是震荡，又造成了很多人在趋势行情里赚的钱，在震荡行情中又全部吐回去。如果能判断出什么是趋势行情，尤其是单边无调整的趋势行情（如2005年铜的上涨行情、2008年国庆后各品种暴跌行情、2009年螺纹钢单边上涨的行情，等等），那对投资者来说无疑是一件极其幸福的事情。
在这里，关于成交性质，我们可以作一些提示。
我们在之前的章节里面讲过“多空法则”，即现货商是天然空头，游资是天然多头。如果是在一次大级别的行情即将展开的时候，往往会出现多空主力鲜明的局面，尤其空头资金，会集中在几个现货套保企业或者有现货背景的期货公司席位上。追踪交易量和持仓量来看，如果空头席位的仓位基本比较稳定，而多头之间的换手却相当频繁，那么这样的行情只要多头不断地注入资金往髙处推，就会产生单边走势，而且当中没有回调。
如果现货企业亏损过大，砍仓了结，那么行情会暂时告一段落。但是，如果现货企业或者套保资金有现货品种做对冲，并且资金链足够充裕，可以持续扛住浮亏，那么对于多头阵营来说，出场就是个很大的难题。要么连续三个涨停板硬逼空头协议平仓，要么就互相踩踏，多头找多头平仓，直至最终价格回到起点。
所以，以“多换手”为主要成交性质的单边行情，容易出现无回调的单边上涨趋势，同时绝大多数情况下也会伴随着之后的V形反转和单边下跌，如图5-24所示。
在2008年1月下旬启动了豆油疯狂牛市，从这一阶段的多空持仓来看，多头主力是浙江游资，空头主力是以中粮期货、中粮集团为代表的大型现货商。空头一旦做空之后，持仓就不随意平仓，而多头却在不停换手（见表5-3)。
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