第七章 天才交易员一一挨德·塞柯塔
尽管埃德·塞柯塔在金融围内默默无阁，但是他的成就却使他名列当今最高明的交易员之一。20 世纪70 年代初期，塞柯塔受雇于一家经纪公司，但他选择的这家公司却阻碍了他的发展。在此工作期间，他开发出第一套可以替客户操作期货的电脑交易系统。这套交易系统有很强的获利能力，但由于这家公司的管理阶层的横加干预和无端猜忌，使得这套系统英雄无用武之地。这令埃德·塞柯塔窝火至极。这段不愉快的经历促使塞柯塔决定自立门户。
塞柯塔自立门户之后，就用这套电脑交易系统为客户和自己操作。在此期间，塞柯塔创造的投资报酬率之高简直惊世骇俗。如呆在1972 年一位客户给他的公司投资5000 美元，那么到了1988 年，这位客户的资金增长的幅度会令他喜出望外一一其投资报酬率竟然高达2500 倍。据我所知，在此期间，除了塞柯塔之外，再没有任何一位交易员能取得这样的成绩。
写本书之前，我从没听说过塞柯塔的名字。在我采访迈克·马科斯的时候，马科斯多次捉到塞柯塔的名字，一再强调是塞柯塔成就了他的交易事业。采访结束后，马科斯对我说"你知道吗?你确实应该去采访埃德·塞柯塔。与其说他是一位了不起的交易员，倒不如说他是一位天才。"
马科斯替我打电话给塞柯塔，说明了我的采访意向。在电话中，我向塞柯塔介绍了撰写本书的主旨，考虑再三之后，塞柯塔答应接受我的采访。
塞柯塔一直在自己的家里进行交易。他家住在加州东部的太浩湖畔，优美的田园风光使他是像一位闲适从容的隐士。采访之前一个冷冽的清晨，塞柯塔和我在湖畔散步。早晨的田园景致就像一首浪漫的小诗。呼吸着清新的空气，我和他都感到神清气爽。想想我在华尔街简陋的办公室，看看塞柯塔的工作环境，我像是从贫民窟来到了天堂，嫉妒顿时就像此时天上的流云，挥之不去。
和我采访的其他交易员迥然不同，塞柯塔的交易风格呆断、简便，可操作性更强。他的办公桌四周别说是大排的报价机了，根本连一台显示器都看不到。每次进行交易，他也才花几分钟时间操作一下电脑程序。
与塞柯塔的交谈就像饱含一顿智慧大餐，他的睿智与敏锐令人折服。他能从各种不同角度来看待一件事情。说到分析技术时，他像极了一位德高望重的科学家(事实上，他拥有麻省理工学院电机工程学位) ，随时从电脑中调出他需要的任何内容，包括他自己制做的电脑程序和设计的图形。而当话题转移到交易心理时，他马上又变成一位观察敏锐的行为学家。
近几年来，塞柯塔深入研究心理学。帮助人们解决各种令人头疼的心理问题，已经成为塞柯塔生活、分析以及交易中不可或缺的一部分。在塞柯塔看来，交易与心理是一个事物的两个方面，二者相互依存，相互影响。
塞柯塔的成功不仅仅是在交易方面。他已经找到了最适合自己的生活方式，比一艇的交易员更懂得如何享受生活。
你是怎样走上交易之路的?
20世纪60年代未期，美国财政部停止抛售白银，我据此判断银价会上扬，于是我开了一个商品保证金交易账户，坐等收获银价上扬带来的滚滚财富。可就在这时候，我的经纪人费尽口舌，说服我放空黄铜期货，没想到却败走麦城。我只好又返回白银市场，坐等白银多头市场的来临。苦尽甘来，我终于等到了期盼已久的白银多头市场，于是我抓住时机，开始买进白银期货，可出乎意料的是，白银价格却开始下跌，这无疑是雪上加霜。
刚开始的时候，我简直无法相信银价会回跌，可是事实摆在眼前，我连翻身的机会都没有。初次涉足，两度失利，并没有让我知难而退，我反而对市场的互动关系与操作更加好奇。
在那段时间，我看到一篇文章。文章介绍了如何以机械式的趋势追踪系统在市场交易中取得胜利。当时我认为这种理论根本行不通，于是，我就设计了一套电脑程序来进行验证。没想到，竟然证实了那篇文章所介绍的理论是完全E确的。虽然直到今天，我仍然无法确定这一生我真正需要什么样的生活，至少我现在可以确定的是:研究市场行情以及用资金来支持我对市场的看法，却是我目前最感兴趣的生活方式。
你从事的第一个与交易有关的工作是什么?
第一次接触交易，是在20 世纪70 年代初期。那时，我在华尔街的一家经纪公司担任分析师。公司派我到鸡蛋与小鸡期货市场部门工作。刚刚进入公司就能拥有给客户提供交易意见的权利，让我喜不自禁，所以，我工作起来格外卖力。我把观察分析的结果总结以后，写成一篇文章，建议投资人暂缓涉足鸡蛋与小鸡期货市场。没想到，一石激起千层浪，这篇文章在公司竟然引起轩然大波。压力不光是来自投资人，我更遭到管理阶层的大肆挝伐，原因是这篇文章被指责为阻止投资人进场。
当时，我想用电脑处理一些数据，帮助我进行分析工作。没想到，由于我对电脑这种新兴工具的兴趣过于浓厚，让电脑部门的主管误以为我要抢他的饭碗，他不光是对我冷嘲热讽，更抓住一切机会对我的工作百般阻挠，横加指责。上面所说的种种都令我不胜其烦，勉强在这家经纪公司待了一个月之后，我决定离开这个是非之地。当我的部门主管把我叫进办公室，询问我辞职的原因时，我不禁悲哀地想:这是他第一次专门和我讨论问题，但这次讨论来得太迟，所以这也是最后一次了。
后来，我进入另一家经纪公司工作。这家公司当时正在改组，管理阶层尚不完善，公司各方面的规章制度也不健全，我就趁此机会利用周末的时间空挡，以加班的名义利用公司的电脑测试电脑交易系统。当时公司拥有一部IBM360电脑(现在看来那台电脑已经是古董级的老爷机了，可那时一个像样的公司也不过拥有一两台而已) ，我用了大半年的时间，把10种商品过去10年的数据全部输人那台电脑，总共测试了四种交易系统中上百种的操作规则。要是现在做这项工作，用个人电脑一天时间就能得到你想要的结果，可那时只能那么做。测试的结果令我喜出望外:趋势追踪系统真的可以运用在实际的市场交易中。
既然你说只有在周末你才能见缝扎针地进行交易系统的电脑测试工作，说明这不是你在这家公司的实际工作。那么你在这家公司的工作是什么?
我的本职工作是替路透社的电报机换纸，再把电报机传来的新闻贴到公示墙上。令人哭笑不得的是，公司里压根儿没人去看这些新闻，只有我自己才会去读这些新闯，看完之后顿取精华，把较为重要的内容汇报给经纪人。这项工作我受益匪浅。它最大的好处在于，我能从中观察到许多经纪人的交易手法，并进行归纳比较。
昕起来这份工作就是给公司打杂跑腿嘛，令人惊讶的是你居然接受这样的工作。你当时怎么想的?
既然我决定要在交易这个行业发展，对工作内容与待遇我就不会挑三拣四，我是那种为了理想什么都肯做的人。
既然这样你还不如留在原来的公司昵。至少在那里你还是一位分析师，我说得对吗?
可是原来的工作环境让我很压抑，我不喜欢处处被人牵襟掣肘。管理阶层对分析师的工作横加指责，指手画脚是最令人头疼的事，尤其是在分析师主张目前不宜交易的时候却对其施加压力，要求他们改变对客户的建议就更让人窝火。我可以不在乎工作的内容重要与杏，但我不能忍受公司里的勾心斗角。还有一个原因也促使我选择离开:在那里，我找不到任何机会使用电脑来测试交易系统。
难道说进入第二家公司之前，你就知道他们会同意你使用电脑吗?
我当然不知道。我是这样分析的:公司正在改组，一定会有一些主管被炒就鱼。既然许多部门主管都还没有到位，公司的管理必然滞后，谁还有空管我使用电脑的事呢?所以虽然后一个公司给我的工作好像与交易沾不上边，我还是留了下来。毕竟，能做自己喜欢的事且不受牵绊，这种感觉还是很不错的。
昕说你在这家公司研究电脑化交易系统的工作得到了管理阶层的赏识，是这样吗?
一点不错。管理阶层了解到我的研究成果后，很感兴趣，给我创造了种种便利条件，最后，我终于开发出第一套大规模电脑交易系统。
你说的"大规模"是什么意思?
这套程序研发出来后，公司派出数百名业务员到市场上去推销，很快就被抢购一空。这套大规模电脑交易系统管理下的资金约有数百万美元。在20 世纪70 年代初期，这可是一笔相当大的金额。
管理阶层怎么就会支持你的研究工作昵?
他们与趋势追踪交易系统的先驱者理查·唐奇安是老朋友，本来对用交易系统进行交易就有一些了解。再说电脑交易系统在当时算是新生事物，很受市场弄潮儿的追捧，在市场上也是公司的卖点之一，为他们吸引了不少客户，创造了不菲的利润，他们怎么会不支持呢?
你的交易系统在当时的表现怎么样?
相当不错。但是公司的管理阶层却无法完全信赖该系统所发出的指示。例如，有一次在砂糖以5 美分的价格成交时，交易系统发出了买进的指令。但是管理阶层认为当时砂糖已经超买，对于系统发出的这个指令不理不睬。而砂糖价格却持续上场，管理阶层于是决定只要砂糖价格下跌20 点(100 点为1 美分)就买进。可砂糖价格继续上扬，管理阶层再一次改变策略，只要价格回跌30 点，就立即买进。但是砂糖价格当时根本没有回档。直到最后砂糖价格上涨到9 美分时，管理阶层才相信这是多头市场，立即买进以免价格进一步扬升。我想，傻子都能猜出来这笔交易的结局。没过多久，砂糖价格就开始回跌，公司损失了一大笔钱。可直到这时，管理阶层还是没有意识到失败的原因，是因为忽视了交易系统发出的指令。就是这样的忽视，导致了一笔原本可以大赚一笔的交易最终亏得元气大伤。跟着这样的管理团队，你觉得能实现你的价值吗?别说理想了，说不定最后连温饱都保不住，这也是我后来辞职不干的原因之一。
你决定辞职，还有其他原因吗?
他们太过贪婪，没有理智。管理阶层要我增加交易系统所发出交易指令的次数，这样他们可以多赚些佣金。我解释说，这么做只会减低该交易系统的获利率，可是他们对我的解释置之不理。
期货与货市交易你辞职以后干什么去了?
我离开公司的研究部门，转到经纪部门发展。两年之后，我又放弃经纪人的工作，而改做资金经理人。做这样的转变，是因为我不喜欢经纪人的收人手段，无论输赢都能拿到客户的佣金。而资金管理人就公平得多，他们的收入来自于客户的利润分成，你能给客户赚钱，你就收取回报，否则，一个子儿你都拿不到。我觉得赚取佣金是一种剥削客户，而且毫无生产性的谋生方式。
离开公司的研究部门之后，你还在使用那套电脑化交易系统吗?
那是自然。需要说明的是，我用的一直是最新的升级版。多年来，我不断总结经验，随时更新这套系统，经过多次升级后，这套系统无坚不摧，无往而不利。
说说你使用这套系统操作的成绩好不好?
这是我们的商业秘密，所以我只对外公开操作成绩的"样本"。我有一位客户在1972年给我投资5000美元，现在这笔资金已增长到1500万美元。假如这位客户没有从账户中提钱，他赚的钱应该远远超出这个数。
你有这么好的操作成绩，可是你的客户却寥若晨星，这是怎么回事?
我很少接受新客户。即使接受，也需要经过深思熟虑，多次考察。我会对该客户进行多次访问，了解他的动机和态度，除非他经得住我的长期考验，否则我绝不接受。选择客户对我的操作成绩非常重要。我耍的客户是那些能够完全信任我，以及长期支持我的人。如果客户过于关心我短期间内的表现，一定会影响我对交易的分析和控制。
公司成立之初你有几位客户?
