法则20 别根据消息交易(2)
在我看来，刚才说的橙汁市场中的那些情况可能已经像恐龙一样灭绝了。大多数市场针对意料之外事件的反应不会呈现出那种方式。问题的要点是消息和消息的认知，促使了某些交易者采取了行动。当消息释放后，这些交易者便形成了某种观点，认为这些消息意味着一些东西——他们即刻做出判断：它要么是利多消息，要么是利空消息。于是他们便开始操作，而他们的头寸往往建立在净指令流亏损的一方。
箴言“别根据消息交易"，是指耐心等待，直到知识匮乏、技术粗浅的交易者人市。缺少技术的交易者做出人市决定是因为他们在头脑中对关键信息和价格形成了一种对等的关系。这样的交易者认为，价格因为某些事将趋高或走低。在他的思维中缺少了一个重要的元素：净指令流与亏损头寸之间的关系。如果一个交易者站到净指令流亏损的一方，说明导致这种错误发生的原因在交易中并不是一个很重要的部分。每个交易者进人市场的原因与市场真正的移动潜力只有很少或者没有任何关系。
因消息而交易的问题是指，在一个关键消息公布时，交易者已经建好了自己的头寸，贏利的交易者做这些事所依据的是自己对净指令流的把握。比如，如果消息是利多的，贏利的交易者已经做好准备平仓多头头寸，卖给那些因为消息而开始建立多头头寸的交易者。消息带来的牛市潜力被那些根据消息平仓的交易者吸收。这就是为何任何关键消息发布后，通常都会跟随着一些相反交易的短期压力。在橙子的例子中，市场此时在买方一边已经跑到了尽头。
随着多头头寸持续平仓或者/并且新的空头进人市场，新人市的多头群落越来越小。那些新多头一人市，市场除了走低，无处可去——市场因为一条“牛市”消息而走低。
市场这种反应的可能一直存在着，如果消息是定时发布或每周以某种方式发布的话，这种反应几乎肯定会发生。对见多识广的交易者来说，这些时候赚钱的机会来了。他们在消息发布前建立头寸，当消息一公布，后来因消息而人市的交易者便成了他们平仓贏利交易的利用对象。
很显然，交易也并不只是上述一种方式。有些时候，市场并不会在消息预期的相反方向上形成趋势；有些时候，一些意想不到的事会引起人们恐慌；或者有些时候，市场会在消息预期的方向上出现强势突破。我不是建议你在交易的时候忽视消息的作用，我是指一个关键消息出现前和出现后的一小段时间内，市场要比平时更难把握。你降低风险的最好选择就是别根据消息交易。
我发现，当消息对交易者产生很大影响时，有助于定义市场价格行为的最佳途径是记住几件基本的事情。首先，如果你没有确立在市场上的领先地位，在消息发布前和后的至少一个小时内不要进行交易。等待一段时间，让事态稳定下来。在消息发布前，价格振荡不会很剧烈；消息发布后，恐慌交易者带来的第一波冲击将被化解。多空两方“动荡”的交易多发生在消息发布后的一个小时左右的时间内。如果市场在某一个方向上飞奔，而这个方向正是你看中的，那么你需要等它回调，这是肯定会发生的。别追着市场跑，你不可能完美地在任何一个市场建立头寸。在行动之前，让事态平息下来，这样你就不会成为“替别人做嫁衣”的交易者了。
其次，消息向来是渗透在市场之中的。不管是什么消息，报道或经济数字被公布出来时，每个交易者都已做出了决定：它意味着什么，自己应如何做。每个交易者都这样盘算——如果消息是这样的，他们就会采取如此这般的行动；如果消息说的是别的，他们就会采取另外的行动。一些交易者已经在市场中确立了领先地位，因而如果消息是如此这般的，他们便开始平仓；如果消息说的是别的，他们将为头寸增仓。所有的消息、数字或者报道都已经渗透在市场之中。
最后，消息无外于三种情况中的一种。消息、报道或者数字只会是：
1.符合预期
2.好过预期
3.差过预期
一旦消息公布，交易者就不再根据消息采取行动，而是根据自己对消息的认知——或好;^预期，或差过预期，或符合预期。一旦他们根据这种认知进行操作，市场便有了指令流。市场如何随指令流“起舞”，是揭示市场真实本质而不是市场被期望的本质的一个线索。
例如，一则消息将在星期四公布，预报其将是利多的，市场价格自星期一开始便持续趋高；但实际的消息公布后，比预期的要差（利空），那么市场接下来出现的任何动作都是将来走势的绝佳线索。如果市场继续“高飞”，它告诉了你什么？如果市场裹足不前，它告诉了你什么？如果市场急速上跑但在20分钟内直线下跌，它又告诉了你什么？
这些问题的要点是：消息发布后，观察市场的实际行为给予你最淸晰的指示，让你明白交易者目前的头寸建在哪方，他们可能有多焦虑或自信，他们操作的可能性有多大。有一点不变的是，如果一个交易做出进人或退出市场的决定是根据消息本身，而不是根据净指令流，那么他通常处在错误的点位上。别和这个站错位置的交易者为伍，先把他从自己的前进道路上“踢开"。
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