法则17 有效管理资金(2)
为何这一观点是有效资金管理的基石呢？因为市场就是为套期保值者服务的，而不是为投机者。投机者人市的目的是：通过预测将来的价格而获得利润。套期保值者用的是实际的价格。大多数情况下，套期保值者参与到期货市场中是期待价格发生变化。如果价格没变，他不会受到伤害；如果变化了，他能够得到保护并给你提供了一个机会，使你可以从价格变化中获利。套期保值者活跃时通常将阻止价格上涨或下跌，或者至少能延缓上涨或下跌的趋势。了解套期保值者什么时候、在哪个位置变得活跃，将给你提供重要的线索，让你知道应在何时承担正确的风险并获得理想的利润。
风险认知是资金管理自身所需关注的，这一认知也是大多数交易者所关注的。他们期待“表演”但却不想花钱。市场中只有一个风险：你可能搞错了净指令流的方向。你通过紧接着出现的价格就能立刻判断出自己是否站错了队，因而风险认知实际上不是个问题——除了交易者无视或不愿接受实际的净指令流。你应避免的情形是：一些交易者对你初始仓位所在的位置没有任何兴趣，而这些人都已从市场中收获了最理想的回报。你不应从其他投机者手中买进或卖出。你要么跟随套期保值者买进或卖出，要么跟他对着干；但大多数情况下，你要避免与其他投机者对着干。
一旦你接受了其他人不思承担的风险，市场在有利你的方向上移动，给你的初始仓位带来利润；此时，正确资金宵理的其他部分开始运转，它只有在仍拥有进行交易所需的资金时才有价值。如果你交易了一段时间，进行了一定数量的交易，但你的账户余额比你开始交易时要少，你唯一需要发现的事便是：如何经常站到净指令流的赚钱一方。一个有价值的线索是了解套期保值者何时活跃，因为他们将操作入市，以回避风险，他们只会在确实重要的价格区间进行交易。大多数投机者都是亏损者的事实，意味着一定数量的投机者与套期保值者处在了对立的位置上。一般大众和嘉吉公司（Cargill,美国一家大公司，经营范围涵盖农产品、食品、金融和工业产品及服务）一同出现在小麦期货市场上，谁可能会赢？
如果你的一宗交易开始贏利，你必须为其分配更多的资源。此刻，资金管理的4条基本法则是：
1.将保护性止损指令价位移动至盈亏平衡点；
2.购买期权以锁住利润；
3.回调时为赢利交易加仓；
4.套期保值者在另一个方向上变得活跃时减仓。
我发现建仓时风险金额占账户总额1.5%,将使你能够留在交易游戏中，直到发现贏利交易并取得交易主导地位。利用期权锁住利润，将释放账户里的资金，以便为贏利交易加码。当套期保值在另一个方向上活跃时，交易的“游戏场地”便会受限，将所有或一部分头寸平仓是明智的选择。
现在，我知道大多数交易者以为这条法则是讨论比率、百分比、止损单设置等问题的。在序言中我就指出，让法则发挥效用取决于你对法则包含的心理因素的理解以及是否将这些心理因素吸纳进你的交易方法中。有效管理资金所包含的心理因素是：在发现贏利交易前，首先要保证资金的安全。这很容易做到。在任何交易开始时，风险金额不能超过账户总额的1.5%。而当你掌控了贏利交易之后，你应为其加码并任其自由“奔跑”。
当净指令流在你的方向上跑到尽头时，你平仓出市。当净指令流将要发生改变时，是你人市的好机会；而当它再次变换方向时，便是你平仓的好时机。在这两点之间，你应为赢利交易加码，降低建仓风险——移动止损单价位或在期货相反方向购人期权。
有效管理交易资金的最佳途径是：寻找别人不愿承担的风险，然后人市（人市点通常是套期保值者感兴趣的某个价位）。其余的都是一些常识性的东西。
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