法则15 了解市场分析的短处(2)

我的桌面上摆着一份价格走势图，附有21根线柱的平均移动指数和推测数据，你的桌面上也同样有这些。如果我们都得出同样的结论——比如，这些数据预测价格将上涨——所有其他运用同样技术分析的交易者也同样得出这一结论，我们全部决定买入，因为我们相信分析数据，然而我们能够人市的唯一条件是有人愿意卖出。那么，卖出的人依据什么得出结论认为市场将走低呢？他的分析是建立在什么之上的？

这个过程中，真正误导人的因素是：如果交易贏利，交易者就会认为分析“有戏"，这也是大多数交易者通常会得出的结论。其实交易贏利的唯一原因就是它处在了净指令流贏利的一方，但交易者却认为是技术分析找到了好交易。分析一次有效，交易者便推测认为，那意味着它任何时候都有效。如果利用同一分析但却逍遇损失，交易者便会认为可能是运用分析的某个环节出了问题。换句话说，能预言未来的“水晶球”这次没用好，但交易者仍然相信自己拥有一个这样的“水晶球”。

如果你细心钻研，你会发现任何形式的技术分析在一定程度上都具备发现贏利交易的能力。总体上来说，系统化应用以分析为基础的技术分析或数学模铟，在发现贏利交易方面的成功率在38%到52%之间，这与“碰巧”似乎没多大的差别。如果你扔硬币100下，那么你得到“宇”或“花”的概率是52%,或者会得到概率理论中一些随机正态分布曲线。建立在技术预测理论之上的交易业对贏利交易与亏损交易的比率很自豪。但是，如果你想看到事情的真相，只要计算一下有多少高技术、系统化方法的贏利/亏损比率低于35%(这实际上比抛硬币的概率还低）。这些人在想些什么？

既然技术分析最多只能帮你获得52%的成功，你为何要100%地信任它呢？

回答这个问题，想想自己正在做的事，这是遵循这条法则的关键所在。你必须知道你分析的短处以及分析真正告诉你的东西。在我看来，有效利用技术分析的最简单方法是从亏损者的角度去看待它。

正确的市场分析应从这样的认知起步：并不是所有的参与者都将成为贏利者。亏损者总是存在的，他必须在某些点位上平仓。从这些亏损者的角度来看待价格行为，想想他们也是做了某些考量、相信某些东西之后才陷人风险之中的，如果你能做到这些，那么这些亏损者差不多要平仓时，你就可以站到有贏利潜力的净指令流一边。欲达成最佳分析，你需要问自己这样的问题：“亏损者在什么地方?”

你最不应该让分析做的事便是要它预测价格行为。你应让它揭示历史性的信息，这一信息揭示了亏损者在什么地方，可能在想些什么，以及他最可能在什么地方被迫平仓亏损交易。你巳经知道这个亏损者信任某种形式的分析，他用它来预测价格行为，结果证明他这样做是错的。具备了这样的认识后，你需要评估亏损者会在哪个点进人市场，将可能在哪个位置平仓。你所有的技术分析都得到了很好的应用，它们帮助你找到了亏损者的所在，以及他们为了在风险中站稳脚跟所想的东西。你的分析很好地帮助你理解了已经发生的一切，然后帮助你推断出接下来一定会发生的事。

这与预测价格行为是截然不同的过程。严谨的推断、敏锐的洞察力、

相关知识结合“亏损者在什么地方”这个问题，构成了这一过程，它不是预测性的。你不需要回答这个问题：“价格将如何变动?”你需要回答的问题是：“什么位置、什么时候亏损者将退市?”

在我们对技术分析的短处和实用性“盖棺论定”之前，我想最好澄清几件事，以免有人得到错误的信息。我并不是说技术分析不好或没有任何价值。许多技术分析很有用，也应该是周密交易方法体系的一个组成部分。我想，只要你不在寻找贏利交易方面迷信技术分析，那么你就能在利用它的过程中获益匪浅。如果你了解真正的价格“推手”，结合这一知识，技术分析就能得到最好的应用。

净指令流只有在这样的情形下才会发生变化：有交易者很确定地认为自己将进行一宗贏利交易，并且他愿意建立头寸来验证自己的预测。忽略所有围绕净指令流发生的小变动，忽略所选的市场分析，即使一种分析包含的贏利可能性比另一种分析要髙；最终的结果是只有一部分建仓合约能够长时间地处在净指令流正确的一方，进而获得利润。技术分析就是用来发现市场这种不平衡性的，但是走势图不能告诉你接下来将发生什么。走势图和分析只能提供一部记录已发生亊件的、内容翔实的“历史”，脔要做出分析的交易者依据这些历史信息来推断下一步可能发生些什么。

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