从本小节到第七小节我们涉及外汇市场和非外汇市场走势验证问题，也就是说更大范围的跨空间验证，或者简称为“跨市场验证”。跨市场验证存在多种类型，我们仅就外汇市场相关的跨市场验证进行探讨。以外汇市场为中心的跨市场验证主要有“外汇商品期货市场相互验证”、“外汇——股票市场相互验证”、“外汇现货——外汇期货市场相互验证”、“外汇现货——外汇期权市场相互验证”、“外汇——债券市场相互验证”等，我们先扼要介绍这四种类型的跨市场验证，其中，澳元与黄金是比较典型的“外汇——商品期货市场相互验证”实例。

“外汇——商品市场相互验证”涉及的货币对是非常广泛的，并不仅仅与商品货币有关，也就是说绝不是只与商品货币与商品期货市场的表现相关。人民币其实与商品期货市场的表现是密切相关的，由于中国目前是增长最快的大宗商品进口国，所以人民币利率和汇率的变化都会影响到商品期货市场的表现，进而影响到澳元等商品货币的表现，这个传递过程是非常快的，以至于看起来似乎是同步发生的。如果中国人民银行收紧银根，也就是提高存款准备金率，或者是公开市场操作发行央票回升流动性，又或者是提高基准利率，这些都会紧缩经济，从而影响对大宗商品的需求，而这些将影响国际期货市场的走势，所以人民币与商品市场的走势是可以相互验证的。

美元是国际大宗商品的标价货币，原油、黄金、铜等战略性资源产品主要以美元标价，因此美元价格的变化会影响到这些大宗商品的定价（图8-10和图8-11），进而也就会影响到澳元和纽币等商品货币的汇率。同是，美国加息会影响美国的币值，因为这减少了市场上流通美元的数目，而且也增强了美国国债的收益率和吸引力，这就减少了美国经济对大宗商品的进口需要，也降低了大宗商品对国际游资的吸引力，因此大宗商品价格就会下降，而这会传递到商品货币上。这里需要注意的是美元币值本身的变化、美国经济体对商品需求的变化以及游资配置需求的变化，这些综合起来发生了作用。

日元是一种出口型货币，一方面是因为日本是外向型转口经济，从国际市场上购入原料，加工后再出口，因此日元容易受到大宗商品特别是原油价格变动的影响，

而且天然橡胶价格与日本汽车制造业的表现密切相关。国际原油价格的变动会引发日元汇率的变化，特别是英镑兑日元汇率的变化。为什么是英镑兑日元呢？英国在北海地区拥有的油气资源非常丰富，超过了自身的需求，因此英国实际上是一个以金融业和能源工业为主的经济体。国际油价上涨的时候，英国经济往往因此受益，而日本经济则因此受损，因此原油变动时英镑兑日元的波动是非常显著的。另一方面，日本是非常重要的汽车生产国，而天然橡胶是汽车工业的重要原材料，所以东南亚天然橡胶供给的变化会影响到日本支柱产业的发展。总而言之，就“外汇——商品市场相互验证”的角度而言，交易日元的时候应该同时关注原油和橡胶市场的变化。需要补充的一点是，波罗的海海运指数也对日本经济有一定的影响，大家可以从凤凰网上查到相关的海运价格指数，它一方面反映了世界经济的繁荣程度，另一方面也反映了全球物流成本。为什么需要关注这一指数呢？因为日本经济高度依赖于全球经济，其国际贸易份额占国内生产总值的比例非常髙，所以全球经济的变化会非常显著地影响到日本经济。

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