外汇市场是一个场外交易市场，没有一个集中的交易所，做市商之间的竞争防止了垄断性价格的出现。如果某个做市商试图大幅扭曲价格，那么交易者就会选择其他的做市商。此外，做市商提供的点差也受到密切注意，确保做市商不会任意地更改交易的成本。相比之下，很多股票市场是在完全不同的方式下运作；例如，纽约股票交易所（NYSE）是唯一的场所，可以交易在它那里挂牌上市的公司股票。集中的市场是由所谓的专业证券商（Specialists）操作的，而做市商这个术语是用于分散的市场（见图1.2和图1.3）。由于纽约股票交易所是一个集中的市场，所以在纽约股票交易所上交

易的股票在任何时候只有一个买入价／卖出价。分散的市场，就像外汇市场，有众多的做市商。所有的做市商都有权提供不同的报价。比我们来看一看集中和分散的市场是如何运作的。

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