另一个扮演了重要角色的因素是税收立法。税法的变更将会对住宅建筑业产生戏剧性的强烈冲击。如果建筑商需要支付大量的税收，那么许多公寓建筑就不可能存在开工的机会。而且，政府通过允许房主在他们的应税收入中扣除房屋抵押贷款的利息支出，以部分补贴房屋的购买。假如法律的修改总是对房屋的所有者和建筑商不利，将会对未来的房屋建造活动泼冷水。

(1) 所有已开工的住宅:考察所有新建住宅的工程进展情况。通常情况下，在一个健康的房地产市场上，新开发的住宅应当以每年150 万~200万套的速度增加。如果该速度在100 万套左右徘徊不前，就会给经济带来麻烦;如果该速度长期保持在200 万套以上，也可能会出现其他问题，如原材料和熟练工人的短缺。

(2) 新开发独居家庭住宅:这是另一个值得注意的重要测算。新开发独居家庭住宅的情况是一个比新开发多户单元楼(一栋楼房里有5 个或更多的单元)更为可靠的领先经济指标。独居家庭住宅是以消费者的信心和需求为基础的，而公寓楼的建筑却可能是出于房地产投机者一时的心血来潮或者税法的变更。

(3) 地区性的新开发住宅:该发布揭示了各地区(东北部地区、中西部地区、南部地区和西部地区）新开发住宅的数量，通过这些数据，我们不难发现哪些地区的房地产业(和经济）正在以一个健康的速度发展，哪些地区的房地产业(和经济）发展迟缓。

表1    建造许可证发放处登记的已获得批准的新建私人住宅

因为建造许可证说明了1~3 个月内新开发住宅的建造情况，所以需要管切注意建造许可证的发放情况。虽然建造许可证的发放并不会自动带来一个新的建筑工程，但是这两者确实是接踵而来。

事实上，通过观察该发布中的五个表格，可以准确地摸清整个住宅建造的流程:

·表1 按照住宅类型和地区记载了建造许可证的发放数量;它很好地反映了建筑商对未来需求的信心。

·表2 统计了已取得建造许可证但还未破土动工的住宅数量(本书未

列出) ;这个数据的明显提高意味着建筑商无法满足对新建住宅的需求。

·表3 列出了在上个月开工的住宅数量。

·表4 记录的是上个月底在建住宅的数量（本书未列出)。

.表5 列出了在上个月竣工的住宅数量（本书未列出）。总而言之，建一个独居家庭住宅，从动工到竣工大概平均需要6 个月时间。而一个公寓楼的建筑周期则是10 个月到1 年。

市场影响

债券

对于固定收益债券市场上的交易者来说，住宅建筑业市场的好消息通常都是他们的坏消息。新开发住宅的健康增长反映出经济充满了活力，通货膨胀的压力也可能增加。这就会使得债券的价格下跌，发行量增加，从而造成各种债券投资组合亏损。交易者更愿意看到一个疲软或者持续下跌的住宅建筑业，因为这就意味着经济发展缓慢，通货膨胀的压力更小，而这些正是抬升债券价格的因素。

股票

由于住宅建筑业的长期疲软常常是经济普遍滑坡的一个前兆，因而它能预警股票技资者。另一方面，如果住宅建筑业生机勃勃并且通货膨胀得到了控制，股票持有者就会将这视为一个利好的信号。住宅建筑业的回升也会给其他行业带来有利的影响。公司利润和股票价格都会随之上涨。如果当其他行业准备好开足马力运转时住宅建筑业却开始出现大幅下跌，这时就出现危险了。随着投资者对美联储为控制经济活动而提高短期利率担心的增加，他们可能会退出股票市场。

美元

如果外国投资者在美国能获得相对于其他国家来说更高的回报，他们就会被吸引到美国来。于是，一份强有力的住宅建筑业报告对美元来说是利好消息，因为它常常意味着更高的公司利润和稳定的美国利率。美元会随着住宅建筑业不景气的数据而贬值，因为这些数据标志着将在未来出现利率下降和更缓慢的经济增长。在这种情况下，外国投资者可能会选择在美国以外的地区寻找更有利可图的投资机会。

• 共2页:
• 上一页
• 1
• 2
• 下一页