对冲基金一般会借助于期货这类工具来对头寸进行管理，同时期货比现货保证金交易需要更多的资金，这就使得外汇期货头寸的变化是很好的主力动向指示器。主力可能会过度地狂热，主力也可能会盲从集体行为，但是主力作为一个整体是比散户作为一个整体更为明智的，通过观察相应的外汇期货持仓变化，我们可以更好地明白市场主力的意图，这就是我们本章要介绍的内容。外汇期货持仓数据来源主要以美国境内的国际货币市场（IMM）为主，CFTC对这些数据会进行以周为单位的公布，外汇主要期货持仓兴趣变化除了直接去CFTC网站查看之外，还可以从下面三个网站获取：

<> http://www.fx678.com

<> http://www.dailyfx.com.hk

<> www.dailyfx.com

这三个网站提供的外汇期货持仓兴趣变化格式存在差别，加工程度也不一样，所以我们从中获取的市场情绪准确度也存在差别，最好是结合起来使用。由于期货持仓数据更新较慢，所以最好结合题材一起解读，而不是仅仅靠期货持仓数据进行市场情绪分析。

下面我们来看现在商品期货市场分析经常用到的期货持仓报告分析图式，这里采用了http://www.dailyfx.com.hk网站的专栏“汇市情绪／外汇期货头寸变化”的材料，请看图10-59和图10-60，这是截至2010年3月20日的美元、欧元和英镑期货投机净头寸走势图。

请看图10-59，美元隐含净空头增加26967份至32770份。美元未平仓合约自减少11201份至46920份，显示美元交投情绪并不活跃。美元仍然震荡在区间内，净空头增加或许提供了更好的买入美元机会，美元上行动能增强，区间内进一步上行的可能性较强。

请看图10-60，欧元投机多头增加，同时投机空头减少，导致欧元净空头减少28210份，达到46341份。但是未平仓合约急剧下降79702份至163822份，显示欧元的看涨情绪可能是一种虚假现象。若欧元跌破1.3430前低， 未平仓合约或将再次增加，以反映欧元弱势。

请看图10-61，相比欧元，英镑交投更加活跃。此次英镑净空头增加514份至63987份。英镑未平仓什约减少27011份至121551份，数据显示英镑可能进一步下跌，但是力度需要新的功能推动。

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