1.KDJ指标的原理

随机指标KDJ一般是根据统计学的原理，通过一个特定的周期内出现过的最高价、最低价及最后一个计算周期的收盘价及这三者之间的比例关系，来计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV,然后根据平滑移动平均线的方法来计算K值、D值与J值，并绘成曲线图来研判走势。

随机指标KDJ是以最高价、最低价及收盘价为基本数据进行计算，得出的K值、D值和J值分别在指标的坐标上形成的一个点，连接无数个这样的点位，就形成了一个完整的、能反映价格波动趋势的KDJ指标。它主要是利用价格波动的真 实波幅来反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种技术工具。它在设计过程中主要是研究最髙价、最低价和收盘价之间的关系，同时也融合了动量观念、强弱指标和移动平均线的一些优点，因此，能够比较迅速、快捷、直观地研到行情。

随机指标KDJ最早是以KD指标的形式出现，而KD指标是在威廉指标的基上发展起来的。不过威廉指标只判断超买超卖的现象，只是具有方向的概念，在KDJ指杯中则融合了移动平均线速度上的观念，形成比较准确的买卖信号依据。在实践中，K线与D线配合J线组成KDJ指标来使用。由于KDJ线本质上是一个随机波动的观念，故其对于掌握中短期行情走势比较准确。

KDJ指标的一般研判

随机指标KDJ主要是通过K、D和J这三条曲线所构成的图形关系来分析市场上的超买超卖，走势背离及K线、D线和J线相互交叉突破等现象，从而预测股价中、短期及长期趋势。KDJ是市场上绝大多数投资者熟知的分析工具，但具体运用时，投资者可能会发现KDJ的分析结果和实际走势存在着特别大的差别，有时还 会得出相反的结论，这其中原因主要是绝大多数投资者只知道KDJ的一般分析原理和方法，而对KDJ分析指标的一些内涵和特定的分析技巧知之甚少。本文在介绍汇市分析中市场上流行的KDJ的一般研判技巧和分析方法上，重点挖掘KDJ指标的内在规律，详细分析KDJ的一些特殊研判功能。

KDJ指标是三条曲线，在应用时KDJ指标的一般研判标准主要是从KDJ三个 参数的取值、KDJ曲线的形态、KDJ曲线的交叉、KDJ曲线的背离和K线、D线、J线的运行状态以及KDJ曲线同股价曲线的配合六个方面来考虑。

KDJ的取值范围。KDJ指标中，K值和D值的取值范围都是0~100,而J值的取值范围可以超过100和低于0，但在分析软件上KDJ的研判范围都是0~ 100。通常就敏感性而言，J值最强，K值次之，D值最慢，而就安全性而言，J值 最差，K值次之，D值最稳。

超买超卖信号。根据KDJ的取值，可将其划分为几个区域，即超买区、 超卖区和徘徊区。按一般划分标准，K、D、J这三值在20以下为超卖区，是买入 信号；K、D、J这三值在80以上为超买区，是卖出信号；K、D、J这三值在20和 80之间为徘徊区，宜观望。

一般而言，当K、D、J三值在50附近时，表示多空双方力量均衡；当K、D、J三值都大于50时，表示多方力量占优；当K、D、J三值都小于50时，表示空方 力量占优。

KDJ曲线的形态。KDJ指标的研判还可以从KDJ曲线的形态来分析。当KDJ指标曲线图形形成头肩顶底形态、双重顶底形态（即M头、W底）及三重顶底等形态时，也可以按照形态理论的研判方法加以分析。KDJ曲线出现的各种形态 是判断行情走势、决定买卖时机的一种分析方法。另外，KDJ指标曲线还可以画趋势线、压力线和支撑线等。

当KDJ曲线在50上方的高位时，如果KDJ曲线的走势形成M头或三重顶等顶 部反转形态，可能预示着汇率由强势转为弱势，汇率即将大跌，应及时平多建空。 如若K线也出现同样形态则更可确认，其跌幅可以用M头或三重顶等形态理论来研判。

当KDJ曲线在50下方的低位时，如果KDJ曲线的走势出现W底或三重底等底部反转形态，可能预示着汇率由弱势转为强势，汇率即将反弹向上，可以逢低少量建立多头头寸。如果K线也出现同样形态更可确认,其涨幅可以用W底或三重 底形态理论来研判。

KDJ曲线的形态中M头和三重顶形态的准确性要大于W底和三重底。

KDJ曲线的交叉。KDJ曲线的交叉分为黄金交叉和死亡交叉两种形式。 一般而言，在一个完整的升势和跌势过程中，KDJ指标中的K、D、J线会出现两次或两次以上的“黄金交叉”和“死亡交叉”情况。

当市场经过一段很长时间的盘整行情，并且K、D、J三线都处于50线以下 时，一旦J线和K线几乎同时向上突破D线时，表明汇率即将转强，盘整和跌势 已经结束，将开始上行，可以开始建立多头，进行中长线建仓。这是KDJ指标 “黄金衮叉”的一种形式。

市场经过一段时间的上升过程中的盘整行情，并且K、D、J线都处于50线 附近徘徊时，一旦J线和K线几乎同时再次向上突破D线，表明市场处于二种强 势之中，汇率将再次上涨，可以加码做多或多头持仓，这就是KDJ指标“黄金交 叉”的另一种形式。

当市场经过前期一段很长时间的上升行情后，汇率涨幅已经很大的情况下，一旦J线和K线在高位（80以上）几乎同时向下突破D线时，表明市场即将由强转弱，汇率将下跌，这时应平掉多头建立空头，这就是KDJ指标的“死亡交叉”的一种形式。

当市场经过一段时间的下跌后，而汇率向上反弹的动力缺乏，各种均线对股价形成较强的压力时，KDJ曲线在经过短暂的反弹到80线附近，但未能重返80线以上时，一旦J线和K线再次向下突破D线时，表明市场将再次进人弱市，汇率还将下跌，应当平掉多头建立空头，这是KDJ指标“死亡交叉”的另一种形式。

KDJ曲线的背离。KDJ曲线的背离就是指当KDJ指标的曲线图的走势方向正好和K线图的走势方向正好相反。KDJ指标的背离有顶背离和底背离两种。

当K线图走势一峰比一峰高，汇率在向上涨，而KDJ曲线图上的KDJ指标的走势是在高位一峰比一峰低，这叫顶背离现象。顶背离现象一般是市场将髙位反转的信号,表明汇率中短期内即将下跌，是卖出的信号。

当K线图走势一峰比一峰低，汇率在向下跌，而KDJ曲线图上的KDJ指标的 走势是在低位一底比一底髙,这叫底背离现象。底背离现象一般是市场将低位反转 的信号，表明汇率中短期内即将上涨，是买入的信号。

与其他技术指标的背离现象研判一样，KDJ的背离中，顶背离的研判准确性要高于底背离。当汇率在高位；KDJ在80以上出现顶背离时，可以认为市场即将反转向下，投资者可以及时平多建空；而股价在低位，KDJ也在低位（50以下）出现底背离时，一般要反复出现几次底背离才能确认，并且投资者只能做战略建仓或 做短期投资。

K、D、J曲线运行的状态。当J曲线开始在底部（50以下）向上突破K 曲线时，说明市场的弱势整理格局可能被打破，汇率短期将向上运动，投资者可以考虑少量建仓。

当J曲线向上突破K曲线并迅速向上运动,同时曲线也向上突破D曲线，一般市场的中长期上涨行情已经开始，投资者可以加大多的力度。

当K、D、J曲线开始摆脱前期窄幅盘整的区间并同时向上快速运动时，说明市场已经进人短线拉升行情，投资者应持多待涨。

当J曲线经过一段快速向上运动的过程后开始在髙位（80以上）向下掉头时，说明汇率短期上涨过快，将开始短线调整，投资者可以短线平掉多头。

当D曲线也开始在高位向下掉头时，说明市场的短期上涨行情可能结束，投资者应中线平多建空。

当K曲线也开始在髙位向下掉头时，说明市场的中短期上涨行情已经结束， 投资者应逐步建空进行试探。

当K、D、J曲线从髙位同时向下运动时，说明市场的下跌趋势已经形成，投资者应建立空头。

KDJ曲线与蜡烛线的配合使用。当KDJ曲线与蜡烛线从低位（KDJ值均 在50以下）同步上升，表明市场中长期趋势向好、短期内股价有望继续上涨趋 势，投资者应继续持仓或回调做多。

当KDJ曲线与蜡烛线从高位（KDJ值均在50以上）同步下降，表明短期内市场将继续下跌趋势，投资者应继续持空仓或回调做空。

当KDJ曲线从髙位回落，经过一段时间强势盘整后再度向上并创出新高，而K线也在高位强势盘整后再度上升创出新髙，表明市场的上涨动力依然较强，投资 者可继续持多或加仓。

当KDJ曲线从髙位回落，经过一段时间盘整后再度向上，但到了前期髙点附 近时却掉头向下、未能创出新髙时，而K线还在缓慢上升并创出新髙，KDJ曲线 和股价曲线在高位形成了相反的走势，这可能就意味着市场上涨的动力开始减弱， KDJ指标出现了顶背离现象。此时投资者应千万小心，一旦蜡烛线向下，应果断平多建空。

当KDJ曲线在长期弱势下跌过程中，经过一段时间弱势反弹后再度向下并创 出新低，而蜡烛线也在弱势盘整后再度向下创出新低，表明市场的下跌趋势依然较强，投资者可继续持空。

当KDJ曲线从低位向上反弹到一定髙位、再度向下回落，但回调到前期低点 附近时止跌企稳、未能创出新低时，而蜡烛线还在缓慢下降并创出新低，KDJ曲线和蜡烛线在低位形成相反的走势，这可能就意味着市场下跌的动能开始衰弱，KDJ 指标出现了底背离现象。此时投资者也应密切关注市场动向，一旦向上就可以短线做多，等待反弹的出现。