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期货基本面、技术面和资金面综合分析行情

818期货学习网   时间:2021-05-05 18:20   来源:网络转载



期货市场,变幻莫测。我们做期货的目的是什么呢?仅仅只是“赚钱”吗?实际上,今天赚钱,明天亏钱,总是赚赚亏亏,反反复复,长年累月下来,真的令人心烦。所以,如何在期货市场长久生存、发展?才是我们大家一直追求的目标。

 

关键问题是,期货市场最大的“确定性”就是行情走势“永远不确定”。尤其是时间级别越小,行情走势越杂乱无章。我们很容易就迷失在每天的上涨下跌里,跟随行情上蹿下跳,只见树木不见森林。或是贪婪、或是恐惧,情绪完全失控。怎么样才能真正做到“长久生存发展”呢?答案就是:从消息面、资金面和技术面综合分析行情,做到——“选对品种上对车,轻仓暴利不回头”。

 

现在的期货市场,蓬勃发展,已经有四大交易所,60多个品种合约。可以说是选择越来越多,机会越来越大。关键问题是:“怎么选择品种?怎么跟踪品种?怎么持有品种?”专业的机构或者基金公司,肯定会做品种“调研”,实地考察大宗商品生产、仓储、销售甚至是物流情况,研究生产量、库存量、需求量以及交易所注册仓单等,摸清楚产业链上下游的逻辑关系。这样才能从根本上知道商品的最基础也是最重要的“成本价格”。商品的现货价格是围绕“成本价格”波动的,而期货价格又是围绕着“现货价格”波动的,期货价格可能高于现货价格,也可能低于现货价格,是未来价格走势的体现。所以,期货市场最大的功能就是“发现价格”。

 

我们研究期货基本面,就是为了把握商品的“成本价格”,这就像万有引力定律,期货价格在交割月最终会接近现货价格,基差为零。而现货价格又会接近成本价格,存在一定“合理区间”。这就是所谓的商品的“毛利润率”。我们知道社会各行业的平均利润率一般在10%以下,所以说大宗商品价格的第一原理是:“微利是常态,暴利不常有”。什么意思呢?大宗商品期货一般不会有大行情,只有基本面“供需状况发生极端矛盾”才会有大行情,或是“供不应求”,或是“供大于求”。对于农产品来说,就是天灾人祸,大丰收或是大欠收。而对于工业品来说,就是需求不振或是需求大增。因此,俗话说得好:“农产品看供应,工业品看需求”。

 

当然,仅仅只是看基本面,我们不能得出明确的方向,所以,还要继续看“资金面”。期货市场是有着不同观点、不同判断和不同意见的群体交易场所,按照多空方向分成了“多方”和“空方”两大阵营,就像战场上的两军对垒厮杀,由此推动了行情的不断上涨或下跌。那么,多空双方拼的是对品种未来走势的分析判断,打的是实实在在的真金白银。我们说,战场上“情报”工作最重要,同样地,在期货战场上,掌握一手的“信息”尤其重要,例如国家政策、产业动态或是供需关系等情报,一定要“真实有效”,就能对把握行情走势起到至关重要的作用。

 

期货市场是“零和博弈”,你赚的钱就是他亏的钱,他赚的钱就是你亏的钱。所以,期货市场的博弈是“你死我活”的斗争,这就是期货市场很残酷的原因。资金有大有小,有机构有散户,很多时候,行情走势是由主力资金主导的,特别是“趋势行情”,就是多空双方大决战,输的一方死伤无数,丢盔弃甲,彻底战败。而胜利的一方则是火力全开,趁胜追击,全歼团灭。这个时候我们在盘面上看的就是一大段的连续的大阳线,这是多方胜利了。或是一大段的大阴线,这是空方胜利了。所以,我们看到K线图上“震荡行情”,是多空双方在调动资金,排兵布阵。而一旦走出“趋势行情”,就是多空决战,打开了上升通道或是下降通道。因此,我们一定要关注主力资金的动向:“行情始于增仓,终于减仓”。我们不做死多头,也不做死空头,我们要做“大滑头”,跟随胜利的一方才有肉吃,才能在期货市场长久生存发展。

 

至于说到“技术面”,有的人说技术没用,为什么呢?技术分析的根本假设是“价格反映一切”,无论是什么原因造成的,消息利多还是利空,都会及时反映在盘面的“上涨”或者是“下跌”。所以,技术分析实际上是“跟踪趋势”,而不是预测趋势。因此,有些人会觉得“技术分析没用”。但是,我们如果认真思考一下:行情走势是一天一天,一根一根K线走出来的。行情变动的内因是“基本面的供需矛盾”,而外因则是“资金面的多空博弈”,最终结果就是“技术面的K线行情”。所以,技术面的核心要素是:简单的、可执行的指标。例如用一根均线,就可以判断多空,跟踪趋势。只是大多数人不相信“越简单越有效”的道理。当然,在这里也出现了所谓的“量化交易”,也就是把能赚钱的主观交易策略,用电脑进行程序化交易。例如双均线策略,根本原理还是“跟踪趋势”,利用“多品种、多周期、多策略”进行分散组合投资,这种方式虽然不会获得暴利,但是相对来说比较稳健,适合于大资金做CTA基金产品,每年取得一定的合理回报。

 

从上可见,我们知道了期货交易要结合“基本面、资金面和技术面”综合分析,研究期货品种的基本面特征,抓住发生严重供需矛盾的品种。其次是研究该品种的主力资金结构,分析多空双方的资金实力。最后,就是通过简单的技术指标来跟踪行情走势,在“区间震荡”行情时候观望,耐心等待。在“趋势突破”行情时候跟进,大胆操作。例如:去年由于美联储量化宽松货币政策,全球央行跟进放松银根,货币超量发行。加之原油、铁矿等原材料价格因为天气、矿难、运输等原因大涨,导致了中国发生“输入型的通货膨胀”,大宗商品走出了“全面性的牛市”。而今年,因为新冠疫情影响,经济复苏缓慢,所以大宗商品需求不振。因此,今年不会再有“全面性的牛市”,而是“局部性的牛市”,走出“分化格局”。甚至有些商品会在国家宏观产业政策调控之下走出“回落整理“行情。我们拭目以待!

 

期货市场,魔力无穷。期货交易,天堂地狱。说心里话,真的奉劝刚入市的朋友,最好不要做期货。如果非要做,那就一定要当作一门生意来做:熟悉商品合约、熟悉交易规则、熟悉产业链逻辑,抱着敬畏之心,谦虚谨慎,戒骄戒躁,在不断犯错过程中磨练心态,才能在市场里长久生存发展!

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